Orijinal Başlık: Şu anda olanların çoğunlukla tarifelerle ilgili olduğunu düşünme hatasına düşmeyin
Orijinal yazar: Ray Dalio
Orijinal kaynak:
Derleme: Daisy, Mars Finans
Mevcut durumun esasen gümrük tarifeleriyle ilgili olduğunu yanlış bir şekilde düşünmeyin.
Bu noktada, her kesim doğal olarak açıklanan gümrük politikalarına ve bunların piyasa ve ekonomi üzerindeki önemli etkilerine yoğun bir şekilde dikkat çekiyor, ancak bu gümrük vergilerine yol açan derin nedenler ve gelecekte ortaya çıkabilecek daha büyük şoklar hakkında pek az şey konuşuluyor. Lütfen yanlış anlamayın - bu gümrük politikalarının ilanı büyük bir anlam taşıyor ve Başkan Trump tarafından yönlendirildiği herkesçe biliniyor, ancak çoğu insanın onun başkan seçilmesini ve bu gümrük vergilerini uygulamasını sağlayan temel arka planı göz ardı ettiğini düşünüyorum. Aynı zamanda, neredeyse tüm gelişmeleri (gümrük politikaları dahil) yönlendiren daha önemli bir gücü de göz ardı ediyorlar.
Unutulmaması gereken, son derece önemli ve kritik olan şudur: Ana para düzeninin, siyasi düzenin ve jeopolitik düzenin klasik çöküşüne tanıklık ediyoruz. Bu çöküş, bir ömürde ancak bir kez karşılaşılabilecek bir durumdur, ancak tarihte benzer sürdürülemez koşullar oluştuğunda birçok kez meydana gelmiştir.
Daha spesifik olarak:
Para/ekonomi düzeni çöküyor, bunun nedeni mevcut borç ölçeğinin çok büyük olması, borç artış hızının çok hızlı olmasıdır ve mevcut sermaye piyasası ile ekonomik yapı, bu sürdürülemez yüksek borçla desteklenmektedir. Bu borç sürdürülemez, iki büyük grup arasındaki ciddi dengesizlikten kaynaklanmaktadır:
a) Borçlu Ülke - Kredi Alan (örneğin ABD) - Aşırı tüketimi sürdürmek için borçlanmaya dalmış, borç içinde yüzüyor ve hâlâ borçlanmayı hızlandırıyor;
b) Alacaklı ülke - Kredi veren (örneğin Çin) - Çok fazla borca sahip, ancak ekonomiyi sürdürebilmek için borçlu ülke - Kredi alan (örneğin ABD) ile mal ihraç etmeye bağımlı.
Bu dengesizlik muazzam bir düzeltici baskı altındadır ve herhangi bir ayarlama şekli parasal düzeni derinden değiştirecektir. Örneğin, küreselleşmenin sona ermesi çağında, büyük oyuncuların güvensizliği (ABD, temel malların tedarikinden kesilme korkusu ve Çin, alacakları tahsil edememe konusunda endişe duyuyor), ancak büyük ticaret açıkları ve sermaye açıklarının birleşimi açıkça son derece uyumsuz. Bu tam olarak tarafların bir tür "savaş durumuna" düşmesinin sonucudur - kendi kendine yeterlilik çok önemli olduğunda. Tarihsel araştırmalar, bu tür risklerin benzer bağlamlarda mevcut olanlarla aynı sorunları tekrar tekrar gündeme getirdiğini göstermiştir.
Bu nedenle, eski para/ekonomi düzeninin değiştirilmesi gerekmektedir: Çin gibi ülkeler, ucuz ürettikleri ürünleri Amerika'ya satarken, Amerika da bu ülkelerden borçlanarak tüketim yapıyor ve devasa borçlar biriktiriyordu, ancak bu model sürdürülebilir olmaktan çıkmıştır. Daha da ciddi bir durum ise, bu modelin Amerika'nın sanayi sektörünün çöküşüne yol açmasıdır - bu, orta sınıfın istihdam temelini yok ederken, onları giderek düşman olarak gördüğü ülkelerden zorunlu ihtiyaçlarını ithal etmeye zorlamaktadır. Küreselleşmenin tersine döndüğü bu çağda, ticaret ve sermaye bağlantılarından kaynaklanan büyük dengesizliklerin bir şekilde daralması kaçınılmazdır.
Ayrıca, ABD hükümetinin borç seviyesinin ve artış hızının sürdürülemezliği açıkça ortada (detaylar için bkz. eserim "Ulusun İflasının Kökleri: Büyük Döngü Teorisi"). Açıkça, para düzeni bu dengesizlikleri ve aşırılıkları ortadan kaldırmak için önemli devrimci değişiklikler yoluyla gerçekleşecektir ve biz bu değişimin erken aşamasındayız. Bu durumun sermaye piyasaları üzerinde zincirleme ekonomik etkileri olacaktır, ayrıntılı analiz daha sonra yapılacaktır.
Ülke içindeki siyasi düzen çöküyor, bunun nedeni insanların eğitim düzeyleri, fırsat düzeyleri, üretkenlik düzeyleri, gelir ve servet düzeyleri ile değer yargıları arasındaki büyük farklar - ve mevcut siyasi düzenin bu sorunları çözmedeki etkisizliğidir. Bu durum, ülkeyi yönetme gücü ve kontrolü için hangi tarafın sahip olacağı konusunda sağcı ve solcu popülistler arasında acımasız bir çatışma olarak kendini göstermektedir. Bu, demokratik sistemin çökmesine yol açıyor çünkü demokratik sistem uzlaşmaya ve hukukun üstünlüğüne bağlıdır ve tarih, şu anda bulunduğumuz bu tür dönemlerde her ikisinin de çökebileceğini göstermektedir. Tarih ayrıca, klasik demokrasinin ve hukukun üstünlüğünün otoriter liderliğe engel olarak ortadan kaldırılması durumunda güçlü otoriter liderlerin ortaya çıkacağını da göstermektedir. Açıkça, mevcut istikrarsız siyasi durum, burada bahsettiğim diğer dört güçten etkilenecektir - örneğin, borsa ve ekonomi sorunları büyük olasılıkla siyasi ve jeopolitik sorunları tetikleyecektir.
Uluslararası jeopolitik dünya düzeni çöküyor, çünkü bir egemen güç (Amerika) tarafından yönlendirilen ve diğer ülkelerin takip ettiği düzen dönemi sona erdi. Amerika'nın liderliğindeki çok taraflı, işbirlikçi dünya düzeni, tek taraflı, güç istismarına dayanan bir yöntemle yer değiştiriyor. Bu yeni düzende, Amerika hala dünyadaki en büyük güç ve tek taraflı "Amerika Öncelikli" politikalarına yöneliyor. Bunu şimdi Amerika'nın liderliğindeki ticaret savaşları, jeopolitik savaşlar, teknoloji savaşları ve hatta bazı durumlarda askeri savaşlarla görüyoruz.
Doğal afetlerin (kuraklık, sel ve pandemiler) yıkıcılığı giderek artıyor,
Yapay zeka gibi teknolojilerdeki şaşırtıcı değişimler, para/borç/ekonomik düzen, siyasi düzen, uluslararası düzen (ülkeler arasındaki ekonomik ve askeri etkileşimleri etkileyerek) ve doğal afetlerin maliyetleri dahil olmak üzere yaşamın her alanında büyük etkilere sahip olacaktır.
Bu güçlerin evrimine ve birbirleriyle etkileşim mekanizmalarına odaklanmalıyız.
Bu nedenle, sizlere şunu tavsiye ediyorum: Göz alıcı değişiklikler, örneğin gümrük politikaları gibi, dikkatinizi bu beş temel güç ve onların etkileşim ilişkilerinden uzaklaştırmasın - işte bunlar "bütün büyük döngü" değişiminin gerçek nedenleridir. Eğer bu yüzeysel unsurlar dikkatinizi dağıtırsa, şunları yapacaksınız:
a) Bu temel güçlerin şartları ve dinamiklerinin bu haber olaylarını nasıl doğurduğunu göz ardı etmek;
b) bu haber olaylarının temel güçler üzerinde nasıl bir geri etkisi olabileceğini derinlemesine düşünemedi.
c) "bütün büyük döngü" ve onun itici faktörlerinin tipik gelişim yolundan sapma - ve bu gelecekteki yönü belirleyebilir.
Hepinizi o kadar önemli olan bağlantıları derinlemesine düşünmeye çağırıyorum. Örneğin: Trump'ın gümrük tarifeleri eylemleri nasıl etkileyecek -
Para/Pazar ve Ekonomik Düzen (yıkıcı şoklar yaratır);
Ülke içi siyasi düzen (destek tabanını zayıflatabilir ve bu da kargaşaya yol açabilir);
Uluslararası jeopolitik düzen (finans, ekonomi, politika ve jeopolitik düzeyde çok sayıda belirgin yıkım yaratmaktadır);
İklim sorunları (küresel iklim değişikliği ile mücadele etme yeteneğini bir ölçüde zayıflatır);
Teknolojik gelişim (Amerika Birleşik Devletleri üzerinde bazı olumlu etkiler yaratırken, örneğin teknolojik üretimin geri dönüşünü teşvik etme, aynı zamanda birçok zarara da yol açmaktadır; teknolojik gelişimi destekleyen sermaye piyasalarını bozma gibi, diğer olumsuz etkiler saymakla bitmez).
Analiz yaparken akılda tutulması gereken: Mevcut durum, tarihteki sayısız kez tekrar eden modern bir versiyondan başka bir şey değil. Benzer geçmiş durumlarda politika yapıcıların nasıl tepki verdiğini incelemeleri önerilir, böylece muhtemel alacakları eylemleri tahmin edebiliriz, örneğin:
"Düşman Ülkeler"e borç ödemelerini durdurma
Sermaye kontrolü uygulamak, para çıkışını engellemek.
Özel vergi türünün uygulanması
Bu önlemlerden birçoğu yakın zamanda hayal edilemezdi, bu nedenle bu politikaların işleyiş mekanizmalarını daha derinlemesine analiz etmemiz gerekiyor.
Para düzeninin, siyasi düzenin ve jeopolitik düzenin çöküşü genellikle ekonomik durgunluk, iç savaş veya dünya savaşı gibi biçimlerde kendini gösterir ve ardından yeni bir iç yönetim düzeni ve uluslararası etkileşim kuralları doğar - bu döngüsel çöküş ve yeniden inşa tarihi boyunca tekrar tekrar yaşanmıştır ve gerçekten de en iyi anlaşılması gereken temel yasadır. "Dünya Düzeni Değişimlerine Yanıt Verme İlkeleri" adlı kitabımda bu konuyu ayrıntılı bir şekilde ele aldım ve "bütünsel büyük döngü" yı altı net aşamaya ayırarak eski ve yeni düzenlerin değişimini panoramik bir şekilde sundum. Bu kitabın sağladığı kapsamlı çerçeve, mevcut durumu tipik döngüsel yollarla doğru bir şekilde karşılaştırmanıza yardımcı olabilir ve böylece hangi aşamada olduğunuzu ve gelecekteki yöneliminizi belirleyebilirsiniz.
O kitabı ve diğer eserleri yazarken, ummuştum - hâlâ bu dileği taşıyorum - şunları yapabilmeyi:
Politika yapıcıların bu güçleri anlamalarına ve onlarla etkileşime geçmelerine yardımcı olmak, böylece daha iyi sonuçlar elde etmek için daha iyi politikalar geliştirmeleri.
Bu güçlerle başa çıkmak için tek başına hareket edemeyen, ancak kolektif olarak politika üzerinde etki yaratabilen bireylere yardımcı olmak ve kendileri ile ilgili olanların daha iyi sonuçlar elde etmelerini sağlamak;
Farklı görüşlere sahip akılları açık ve derin düşünceli bir şekilde iletişim kurmaya teşvik etmek, hepimizin gerçeği ve başa çıkma yollarını birlikte keşfetmemizi sağlar.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Küresel borç çöküşü altında Kripto Varlıklar yeni bir çağ: Fiat düzeni çökünce, BTC son derece güvenli bir varlık mı olacak?
Orijinal Başlık: Şu anda olanların çoğunlukla tarifelerle ilgili olduğunu düşünme hatasına düşmeyin
Orijinal yazar: Ray Dalio
Orijinal kaynak:
Derleme: Daisy, Mars Finans
Mevcut durumun esasen gümrük tarifeleriyle ilgili olduğunu yanlış bir şekilde düşünmeyin.
Bu noktada, her kesim doğal olarak açıklanan gümrük politikalarına ve bunların piyasa ve ekonomi üzerindeki önemli etkilerine yoğun bir şekilde dikkat çekiyor, ancak bu gümrük vergilerine yol açan derin nedenler ve gelecekte ortaya çıkabilecek daha büyük şoklar hakkında pek az şey konuşuluyor. Lütfen yanlış anlamayın - bu gümrük politikalarının ilanı büyük bir anlam taşıyor ve Başkan Trump tarafından yönlendirildiği herkesçe biliniyor, ancak çoğu insanın onun başkan seçilmesini ve bu gümrük vergilerini uygulamasını sağlayan temel arka planı göz ardı ettiğini düşünüyorum. Aynı zamanda, neredeyse tüm gelişmeleri (gümrük politikaları dahil) yönlendiren daha önemli bir gücü de göz ardı ediyorlar.
Unutulmaması gereken, son derece önemli ve kritik olan şudur: Ana para düzeninin, siyasi düzenin ve jeopolitik düzenin klasik çöküşüne tanıklık ediyoruz. Bu çöküş, bir ömürde ancak bir kez karşılaşılabilecek bir durumdur, ancak tarihte benzer sürdürülemez koşullar oluştuğunda birçok kez meydana gelmiştir.
Daha spesifik olarak:
a) Borçlu Ülke - Kredi Alan (örneğin ABD) - Aşırı tüketimi sürdürmek için borçlanmaya dalmış, borç içinde yüzüyor ve hâlâ borçlanmayı hızlandırıyor;
b) Alacaklı ülke - Kredi veren (örneğin Çin) - Çok fazla borca sahip, ancak ekonomiyi sürdürebilmek için borçlu ülke - Kredi alan (örneğin ABD) ile mal ihraç etmeye bağımlı.
Bu dengesizlik muazzam bir düzeltici baskı altındadır ve herhangi bir ayarlama şekli parasal düzeni derinden değiştirecektir. Örneğin, küreselleşmenin sona ermesi çağında, büyük oyuncuların güvensizliği (ABD, temel malların tedarikinden kesilme korkusu ve Çin, alacakları tahsil edememe konusunda endişe duyuyor), ancak büyük ticaret açıkları ve sermaye açıklarının birleşimi açıkça son derece uyumsuz. Bu tam olarak tarafların bir tür "savaş durumuna" düşmesinin sonucudur - kendi kendine yeterlilik çok önemli olduğunda. Tarihsel araştırmalar, bu tür risklerin benzer bağlamlarda mevcut olanlarla aynı sorunları tekrar tekrar gündeme getirdiğini göstermiştir.
Bu nedenle, eski para/ekonomi düzeninin değiştirilmesi gerekmektedir: Çin gibi ülkeler, ucuz ürettikleri ürünleri Amerika'ya satarken, Amerika da bu ülkelerden borçlanarak tüketim yapıyor ve devasa borçlar biriktiriyordu, ancak bu model sürdürülebilir olmaktan çıkmıştır. Daha da ciddi bir durum ise, bu modelin Amerika'nın sanayi sektörünün çöküşüne yol açmasıdır - bu, orta sınıfın istihdam temelini yok ederken, onları giderek düşman olarak gördüğü ülkelerden zorunlu ihtiyaçlarını ithal etmeye zorlamaktadır. Küreselleşmenin tersine döndüğü bu çağda, ticaret ve sermaye bağlantılarından kaynaklanan büyük dengesizliklerin bir şekilde daralması kaçınılmazdır.
Ayrıca, ABD hükümetinin borç seviyesinin ve artış hızının sürdürülemezliği açıkça ortada (detaylar için bkz. eserim "Ulusun İflasının Kökleri: Büyük Döngü Teorisi"). Açıkça, para düzeni bu dengesizlikleri ve aşırılıkları ortadan kaldırmak için önemli devrimci değişiklikler yoluyla gerçekleşecektir ve biz bu değişimin erken aşamasındayız. Bu durumun sermaye piyasaları üzerinde zincirleme ekonomik etkileri olacaktır, ayrıntılı analiz daha sonra yapılacaktır.
Ülke içindeki siyasi düzen çöküyor, bunun nedeni insanların eğitim düzeyleri, fırsat düzeyleri, üretkenlik düzeyleri, gelir ve servet düzeyleri ile değer yargıları arasındaki büyük farklar - ve mevcut siyasi düzenin bu sorunları çözmedeki etkisizliğidir. Bu durum, ülkeyi yönetme gücü ve kontrolü için hangi tarafın sahip olacağı konusunda sağcı ve solcu popülistler arasında acımasız bir çatışma olarak kendini göstermektedir. Bu, demokratik sistemin çökmesine yol açıyor çünkü demokratik sistem uzlaşmaya ve hukukun üstünlüğüne bağlıdır ve tarih, şu anda bulunduğumuz bu tür dönemlerde her ikisinin de çökebileceğini göstermektedir. Tarih ayrıca, klasik demokrasinin ve hukukun üstünlüğünün otoriter liderliğe engel olarak ortadan kaldırılması durumunda güçlü otoriter liderlerin ortaya çıkacağını da göstermektedir. Açıkça, mevcut istikrarsız siyasi durum, burada bahsettiğim diğer dört güçten etkilenecektir - örneğin, borsa ve ekonomi sorunları büyük olasılıkla siyasi ve jeopolitik sorunları tetikleyecektir.
Uluslararası jeopolitik dünya düzeni çöküyor, çünkü bir egemen güç (Amerika) tarafından yönlendirilen ve diğer ülkelerin takip ettiği düzen dönemi sona erdi. Amerika'nın liderliğindeki çok taraflı, işbirlikçi dünya düzeni, tek taraflı, güç istismarına dayanan bir yöntemle yer değiştiriyor. Bu yeni düzende, Amerika hala dünyadaki en büyük güç ve tek taraflı "Amerika Öncelikli" politikalarına yöneliyor. Bunu şimdi Amerika'nın liderliğindeki ticaret savaşları, jeopolitik savaşlar, teknoloji savaşları ve hatta bazı durumlarda askeri savaşlarla görüyoruz.
Doğal afetlerin (kuraklık, sel ve pandemiler) yıkıcılığı giderek artıyor,
Yapay zeka gibi teknolojilerdeki şaşırtıcı değişimler, para/borç/ekonomik düzen, siyasi düzen, uluslararası düzen (ülkeler arasındaki ekonomik ve askeri etkileşimleri etkileyerek) ve doğal afetlerin maliyetleri dahil olmak üzere yaşamın her alanında büyük etkilere sahip olacaktır.
Bu güçlerin evrimine ve birbirleriyle etkileşim mekanizmalarına odaklanmalıyız.
Bu nedenle, sizlere şunu tavsiye ediyorum: Göz alıcı değişiklikler, örneğin gümrük politikaları gibi, dikkatinizi bu beş temel güç ve onların etkileşim ilişkilerinden uzaklaştırmasın - işte bunlar "bütün büyük döngü" değişiminin gerçek nedenleridir. Eğer bu yüzeysel unsurlar dikkatinizi dağıtırsa, şunları yapacaksınız:
a) Bu temel güçlerin şartları ve dinamiklerinin bu haber olaylarını nasıl doğurduğunu göz ardı etmek;
b) bu haber olaylarının temel güçler üzerinde nasıl bir geri etkisi olabileceğini derinlemesine düşünemedi.
c) "bütün büyük döngü" ve onun itici faktörlerinin tipik gelişim yolundan sapma - ve bu gelecekteki yönü belirleyebilir.
Hepinizi o kadar önemli olan bağlantıları derinlemesine düşünmeye çağırıyorum. Örneğin: Trump'ın gümrük tarifeleri eylemleri nasıl etkileyecek -
Para/Pazar ve Ekonomik Düzen (yıkıcı şoklar yaratır);
Ülke içi siyasi düzen (destek tabanını zayıflatabilir ve bu da kargaşaya yol açabilir);
Uluslararası jeopolitik düzen (finans, ekonomi, politika ve jeopolitik düzeyde çok sayıda belirgin yıkım yaratmaktadır);
İklim sorunları (küresel iklim değişikliği ile mücadele etme yeteneğini bir ölçüde zayıflatır);
Teknolojik gelişim (Amerika Birleşik Devletleri üzerinde bazı olumlu etkiler yaratırken, örneğin teknolojik üretimin geri dönüşünü teşvik etme, aynı zamanda birçok zarara da yol açmaktadır; teknolojik gelişimi destekleyen sermaye piyasalarını bozma gibi, diğer olumsuz etkiler saymakla bitmez).
Analiz yaparken akılda tutulması gereken: Mevcut durum, tarihteki sayısız kez tekrar eden modern bir versiyondan başka bir şey değil. Benzer geçmiş durumlarda politika yapıcıların nasıl tepki verdiğini incelemeleri önerilir, böylece muhtemel alacakları eylemleri tahmin edebiliriz, örneğin:
"Düşman Ülkeler"e borç ödemelerini durdurma
Sermaye kontrolü uygulamak, para çıkışını engellemek.
Özel vergi türünün uygulanması
Bu önlemlerden birçoğu yakın zamanda hayal edilemezdi, bu nedenle bu politikaların işleyiş mekanizmalarını daha derinlemesine analiz etmemiz gerekiyor.
Para düzeninin, siyasi düzenin ve jeopolitik düzenin çöküşü genellikle ekonomik durgunluk, iç savaş veya dünya savaşı gibi biçimlerde kendini gösterir ve ardından yeni bir iç yönetim düzeni ve uluslararası etkileşim kuralları doğar - bu döngüsel çöküş ve yeniden inşa tarihi boyunca tekrar tekrar yaşanmıştır ve gerçekten de en iyi anlaşılması gereken temel yasadır. "Dünya Düzeni Değişimlerine Yanıt Verme İlkeleri" adlı kitabımda bu konuyu ayrıntılı bir şekilde ele aldım ve "bütünsel büyük döngü" yı altı net aşamaya ayırarak eski ve yeni düzenlerin değişimini panoramik bir şekilde sundum. Bu kitabın sağladığı kapsamlı çerçeve, mevcut durumu tipik döngüsel yollarla doğru bir şekilde karşılaştırmanıza yardımcı olabilir ve böylece hangi aşamada olduğunuzu ve gelecekteki yöneliminizi belirleyebilirsiniz.
O kitabı ve diğer eserleri yazarken, ummuştum - hâlâ bu dileği taşıyorum - şunları yapabilmeyi:
Politika yapıcıların bu güçleri anlamalarına ve onlarla etkileşime geçmelerine yardımcı olmak, böylece daha iyi sonuçlar elde etmek için daha iyi politikalar geliştirmeleri.
Bu güçlerle başa çıkmak için tek başına hareket edemeyen, ancak kolektif olarak politika üzerinde etki yaratabilen bireylere yardımcı olmak ve kendileri ile ilgili olanların daha iyi sonuçlar elde etmelerini sağlamak;
Farklı görüşlere sahip akılları açık ve derin düşünceli bir şekilde iletişim kurmaya teşvik etmek, hepimizin gerçeği ve başa çıkma yollarını birlikte keşfetmemizi sağlar.