Öncelikle belirtmek isterim ki, bu metnin yanlış olma olasılığının çok yüksek olduğunu düşünüyorum. Bir rakam vermek gerekirse, bunun yanlış olma olasılığının %95 olduğunu düşünüyorum. Ancak dünya çok yönlü, %5'lik bir olasılık varsayılmaya değerdir.
Son günlerde, X üzerinde MakerDao'daki iki borç alma havuzunun yüksek frekansta ortaya çıktığını görüyorum. Her biri 60.000'den fazla ETH teminat göstererek 60 milyon DAI'den fazla borç almış durumda ve güvenlik katsayıları 1.0 civarında zorlanıyor. Bu iki adam gerçekten cesur, güvenlik katsayıları 1.02'ye ulaşmış durumda ve hiç teminat kesimi yapmayı düşünmüyorlar. Eğer tasfiye olursa, 130.000 ETH, yani 200 milyon dolardan fazla bir satış baskısı olacak.
Herkes bu iki büyük havai fişek patlamasını görmek istiyor.
Birkaç gündür gözlemledim, bu iki adresin, en azından bu 0x6bb8bc41e668b7c8ef3850486c9455b5c86830b3'ün pozisyonları çok aktif bir şekilde ayarladığını hissediyorum, muhtemelen heyecan verici bir arbitraj yapıyorlar.
Belki de fazla düşünüyorumdur, eğer yanılıyorsam, o zaman herkes için hayali bir finans oyunu yazmak olarak düşünebiliriz.
DeFi'nin patlamasından bu yana, zincir üzerindeki varlıkların şeffaf olması nedeniyle, zincir üzerinde büyük kaldıraç açmak herkesin keyif aldığı bir oyun haline geldi. Kripto para dünyasında, zincir üzerindeki büyük kaldıraç pozisyonlarının patlamasına eğilimli olan bir grup psikolojisi etkisi vardır, bu duruma halk arasında büyük havai fişekler izlemek denir.
Temmuz 2020'de Zeus Capital, ChainLink hakkında 59 sayfalık kısa bir rapor yayınladı ve Link'in gerçek değerinin yalnızca 0,07 dolar olduğunu, Link'in fiyatının ise o sırada 8 dolar civarında olduğunu iddia etti. Ardından, Ağustos ayında kurum, toplam 22 milyon USDC stake ederek ve Link aracılığıyla satarak Link'i açığa sattı.
Sonuç olarak, tüm kripto para dünyası link'i 8 dolardan 13 dolara çekti ve bu devasa kaldıraç patladı.
Bir diğer ünlü vaka, Curve CEO'sunun 2023'ün ortalarında 1.4 milyar doları aşan crv coin teminatlı kredilerinin tasfiye edilmesi olayıdır; bu durum, tüm ağda bu kadar büyük bir kaldıraç görüldü ve crv coin'in tasfiye fiyatını 0.4 dolara kadar düşürdü, böylece Curve'ü çökertti.
Son iki hafta Hyperliquid'de 50 kat kaldıraçla işlem yapan kardeş, herkesin keyifle izlediği büyük havai fişeklerdi.
Diğer bir kripto para dışı örnek, 2021 Ocak ayında GameStop'un Wall Street kurumlarına karşı savaşıdır. Bu, bireysel yatırımcıların bir araya gelerek kurumların açığa satış yaptığı hisse senetlerini yükseltmesi ve bu kurumları iflas ettirmesidir.
Bu tür küçük yatırımcılar (muhtemelen sınıf içinde anonim büyük yatırımcılar var) iletişim kurmadan, zincir üzerindeki büyük kaldıraç yönünün tersine doğru alım veya satım yapma konusunda komplo kurma eylemi, kripto dünyasında özellikle popüler gibi görünüyor; bu, bir topluluk çıkış fenomenidir.
MakerDao'da cüzdan açarak ETH teminatı ile Dai borç almak için, tasfiye fiyatı bir saat önceden açıklanır. Bu, Aave'in tasfiye fiyatını bloklara göre hesaplamasından farklıdır.
Aşağıdaki grafik, makerdao tarafından yeni açıklanan ETH'nin teminat olarak kullanılacağı bir saatlik likidasyonunun 1795.8 olduğunu ve ETH'nin o anki piyasa fiyatının 1811.45 olduğunu göstermektedir.
Eğer bu teminatlı kredi Aave'deyse, 1795.8'deki likidasyon fiyatı zaten tasfiye edilmiş olmalı, ancak MakerDAO'da henüz tasfiye edilmedi, bunun yerine bir saat sonra uygulanmayı bekleyecek.
Ve bu 1 saat, MakerDao'nun borç alanlarına, bu likidasyon fiyatı güncellenmeden önce aktif olarak pozisyonlarını azaltma ve kendi cüzdanlarının likidasyon fiyatını 1795.8'in üzerine çıkarma imkanı sundu, böylece likidasyondan kaçınabilirler.
Tamam, yukarıda iki ön bilgi verdik, özetle şunlar:
Kripto para dünyasında bir tür grup psikolojisi vardır, perakende yatırımcılar (anonim büyük yatırımcılar) zincir üzerindeki büyük açık pozisyonları patlatmak (yükseltmek) için komplo kurmayı severler;
2.MakerDao'nun likidasyon fiyatı bir saatlik bir gecikmeyle güncellenir, gerçek zamanlı tasfiye fiyatı ise bir önceki saatin ETH fiyatıdır.
(Tekrar belirtmek gerekirse, aşağıdaki tahminin %95 oranında yanlış olduğunu düşünüyorum, lütfen eleştirilerinizde sert olun. Bu makale de birkaç gün önce yazıldı, ama güvenilir bulmadığım için yayınlamadım.)
Bu iki MakerDao'nun 60.000 kardeşi, muhtemelen yukarıda belirtilen iki özelliği kullanarak büyük miktarda para girişi sağlıyor ya da heyecan verici bir arbitraj oynuyor.
Diyelim ki 60 bin dolarlık bir adam büyük bir sermaye hazırladı, şu anda herkesin sövdüğü ve herkesin dövdüğü berbat Ethereum'a yatırım yapmak istiyor, ama bu 60 bin dolarlık adamın sermayesi çok büyük, doğrudan girmesi %10'dan fazla bir kayma yaratabilir, beklediği fiyat ise 1800'ün altında.
Fon miktarı ne kadar büyük olmalı?
MicroStrategy'yi düşünün, MicroStrategy 350 milyar doların üzerinde harcama yaptı, ortalama alım maliyeti 6.7 bin/btc, toplam 520 bin Bitcoin satın aldı, Bitcoin'in piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar. MicroStrategy'nin elindeki Bitcoin oranı tek haneli %'ye ulaştı (2100 bin toplam sayıya göre %2.5, erken dönemde 300 binin üzerinde kaybedildiği dikkate alındığında 1800 bin toplam sayısına göre yaklaşık %2.9).
MicroStrategy, en erken 2020 yılının Ağustos ayında 2.5 milyar dolar harcayarak 21,400 Bitcoin satın aldı ve alım maliyeti 11,000 dolardan fazlaydı. Şu anda, 2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, bu adam 520,000 coin almış ve maliyet fiyatını 67,000 dolara çıkarmıştır.
Buna karşılık, eğer 6w kardeşin almak istediği fon, Ethereum piyasa değerinin tek haneli yüzdesine ulaşırsa, örneğin %2 = 2.5 milyar dolar seviyesine, alım maliyetini kontrol etmek istiyorsa, MicroStrategy kardeş gibi dikkat çekici olmamalıdır.
Brother 6w, para birimi çemberinin kaldıracını patlatmak istemenin grup etkisinden yararlanarak, para birimi çemberindeki kullanıcıları piyasayı parçalamaya teşvik etmek için yüksek profilli uzun kaldıraçlı 6w ether (100 milyon ABD doları) kurdu ve Brother 6w düşük bir fiyata madeni para topladı.
Aynı zamanda bu 60 bin Ether'in tasfiye edilmesini önlemek için, 60 bin adamın tasfiye edilmemek için her zaman yeterli Dai'ye hazır olması gerekiyor. Tüm pozisyon açılana kadar.
Aslında, 4 yıl önceki Chainlink'in Aave'deki büyük patlamasını ve Crv sahibi tarafından yapılan yaklaşık 200 milyon dolarlık süper tasfiyeyi düşündüğümüzde, belki de bu da bir tür token satışıydı.
Büyük miktarda parçalanmadan kaçınmak için, döviz çemberini kıçını patlatmak için komplo kurmaya teşvik etmek için 20 milyon dolarlık kısa bir kaldıraç açtı ve ardından tasfiye fiyatına yakın sevkiyat yapma fırsatını yakaladı. Milyonlarca tasfiye edilmiş maliyetin ve yüz milyonlarca jetonun gönderilmesinin bu tür bir maliyeti çok uygun maliyetlidir.
Ve Crv sahibi bu sefer, sadece elindeki büyük miktardaki parayı satmak istiyor. Piyasaya büyük bir şekilde vurursa, doğrudan sıfıra düşebilir. Çok para kazanamaz ama uzun pozisyonlar kurarak, crv'yi teminat gösterip U'yu borç alarak nakit sağlama yolunu seçiyor. Teminat konusuna gelince, pazara bırakırız.
Başka bir daha düşük olasılık, MakerDao'daki bu 60.000 kişinin aşağıdaki arbitraj mantığını oynuyor olup olmadığıdır:
1.6w kardeş, MakerDao'da büyük miktarda ETH teminat göstererek büyük kaldıraçla Dai borçlanıyor, bu da sektördeki perakende yatırımcıların ETH'yi kısa pozisyona geçirmesine neden oluyor.
2.6w kardeş, kendi MakerDao kasasındaki likidasyon fiyatının altında (1800) ETH alacak, örneğin 1750'den.
Eğer MakerDao tasfiye fiyatı güncellendikten sonra pozisyonunuz tasfiye olacaksa, 6w kardeş borcunun bir kısmını önceden ödeyecek, tasfiye edilmekten kaçınmak için ya da yukarıdaki 2'de satın alınan ETH miktarını artırarak teminat miktarını yükseltecek ve böylece tasfiye edilme olasılığını artıracaktır.
Eğer MakerDao, likidasyon fiyatını güncellemeden önce, anlık fiyat 1800'ün üzerine çıkarsa, yani 6w kardeşin adım 2'de satın aldığı ETH kârlı hale gelirse, 6w kardeş ETH'yi satabilir, örneğin 1850'den satarak kar edebilir.
İşte böyle, sürekli gidip gelerek, fiyat tamamen 6w kardeşin tüm ana parasını Ether'e dönüştürecek şekilde düştü, böylece 1800'ün altında büyük bir yatırım yapıldı; ya da fiyat sürekli yükseldiğinde ve Ether satacak durumda olmadığında, bu da arbitrajın başarılı olduğu, arbitrajın sona erdiği ve sonra bir sonraki 1800 fırsatını beklemek demek.
Finans uzmanları ve matematik uzmanları, lütfen düzeltin.
Aslında, büyük miktarda fonun kripto para dünyasına girişi her zaman zordu, para yatırmak zorlu bir eşik, bir diğer eşik ise toplam havuzun çok küçük olmasıydı. 10 yıl önce, büyük miktarda Bitcoin satın almak isteyenler, madencilik için madenci satın almayı tercih ediyorlardı.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
MakerDao'nun birden fazla teminat fiyatına yaklaşan çift 60 bin kardeş veya heyecan verici Arbitraj
Kaynak: Şimşek HSL
Öncelikle belirtmek isterim ki, bu metnin yanlış olma olasılığının çok yüksek olduğunu düşünüyorum. Bir rakam vermek gerekirse, bunun yanlış olma olasılığının %95 olduğunu düşünüyorum. Ancak dünya çok yönlü, %5'lik bir olasılık varsayılmaya değerdir.
Son günlerde, X üzerinde MakerDao'daki iki borç alma havuzunun yüksek frekansta ortaya çıktığını görüyorum. Her biri 60.000'den fazla ETH teminat göstererek 60 milyon DAI'den fazla borç almış durumda ve güvenlik katsayıları 1.0 civarında zorlanıyor. Bu iki adam gerçekten cesur, güvenlik katsayıları 1.02'ye ulaşmış durumda ve hiç teminat kesimi yapmayı düşünmüyorlar. Eğer tasfiye olursa, 130.000 ETH, yani 200 milyon dolardan fazla bir satış baskısı olacak.
Herkes bu iki büyük havai fişek patlamasını görmek istiyor.
Birkaç gündür gözlemledim, bu iki adresin, en azından bu 0x6bb8bc41e668b7c8ef3850486c9455b5c86830b3'ün pozisyonları çok aktif bir şekilde ayarladığını hissediyorum, muhtemelen heyecan verici bir arbitraj yapıyorlar.
Belki de fazla düşünüyorumdur, eğer yanılıyorsam, o zaman herkes için hayali bir finans oyunu yazmak olarak düşünebiliriz.
DeFi'nin patlamasından bu yana, zincir üzerindeki varlıkların şeffaf olması nedeniyle, zincir üzerinde büyük kaldıraç açmak herkesin keyif aldığı bir oyun haline geldi. Kripto para dünyasında, zincir üzerindeki büyük kaldıraç pozisyonlarının patlamasına eğilimli olan bir grup psikolojisi etkisi vardır, bu duruma halk arasında büyük havai fişekler izlemek denir.
Temmuz 2020'de Zeus Capital, ChainLink hakkında 59 sayfalık kısa bir rapor yayınladı ve Link'in gerçek değerinin yalnızca 0,07 dolar olduğunu, Link'in fiyatının ise o sırada 8 dolar civarında olduğunu iddia etti. Ardından, Ağustos ayında kurum, toplam 22 milyon USDC stake ederek ve Link aracılığıyla satarak Link'i açığa sattı.
Sonuç olarak, tüm kripto para dünyası link'i 8 dolardan 13 dolara çekti ve bu devasa kaldıraç patladı.
Bir diğer ünlü vaka, Curve CEO'sunun 2023'ün ortalarında 1.4 milyar doları aşan crv coin teminatlı kredilerinin tasfiye edilmesi olayıdır; bu durum, tüm ağda bu kadar büyük bir kaldıraç görüldü ve crv coin'in tasfiye fiyatını 0.4 dolara kadar düşürdü, böylece Curve'ü çökertti.
Son iki hafta Hyperliquid'de 50 kat kaldıraçla işlem yapan kardeş, herkesin keyifle izlediği büyük havai fişeklerdi.
Diğer bir kripto para dışı örnek, 2021 Ocak ayında GameStop'un Wall Street kurumlarına karşı savaşıdır. Bu, bireysel yatırımcıların bir araya gelerek kurumların açığa satış yaptığı hisse senetlerini yükseltmesi ve bu kurumları iflas ettirmesidir.
Bu tür küçük yatırımcılar (muhtemelen sınıf içinde anonim büyük yatırımcılar var) iletişim kurmadan, zincir üzerindeki büyük kaldıraç yönünün tersine doğru alım veya satım yapma konusunda komplo kurma eylemi, kripto dünyasında özellikle popüler gibi görünüyor; bu, bir topluluk çıkış fenomenidir.
MakerDao'da cüzdan açarak ETH teminatı ile Dai borç almak için, tasfiye fiyatı bir saat önceden açıklanır. Bu, Aave'in tasfiye fiyatını bloklara göre hesaplamasından farklıdır.
Aşağıdaki grafik, makerdao tarafından yeni açıklanan ETH'nin teminat olarak kullanılacağı bir saatlik likidasyonunun 1795.8 olduğunu ve ETH'nin o anki piyasa fiyatının 1811.45 olduğunu göstermektedir.
Eğer bu teminatlı kredi Aave'deyse, 1795.8'deki likidasyon fiyatı zaten tasfiye edilmiş olmalı, ancak MakerDAO'da henüz tasfiye edilmedi, bunun yerine bir saat sonra uygulanmayı bekleyecek.
Ve bu 1 saat, MakerDao'nun borç alanlarına, bu likidasyon fiyatı güncellenmeden önce aktif olarak pozisyonlarını azaltma ve kendi cüzdanlarının likidasyon fiyatını 1795.8'in üzerine çıkarma imkanı sundu, böylece likidasyondan kaçınabilirler.
Tamam, yukarıda iki ön bilgi verdik, özetle şunlar:
2.MakerDao'nun likidasyon fiyatı bir saatlik bir gecikmeyle güncellenir, gerçek zamanlı tasfiye fiyatı ise bir önceki saatin ETH fiyatıdır.
(Tekrar belirtmek gerekirse, aşağıdaki tahminin %95 oranında yanlış olduğunu düşünüyorum, lütfen eleştirilerinizde sert olun. Bu makale de birkaç gün önce yazıldı, ama güvenilir bulmadığım için yayınlamadım.)
Bu iki MakerDao'nun 60.000 kardeşi, muhtemelen yukarıda belirtilen iki özelliği kullanarak büyük miktarda para girişi sağlıyor ya da heyecan verici bir arbitraj oynuyor.
Diyelim ki 60 bin dolarlık bir adam büyük bir sermaye hazırladı, şu anda herkesin sövdüğü ve herkesin dövdüğü berbat Ethereum'a yatırım yapmak istiyor, ama bu 60 bin dolarlık adamın sermayesi çok büyük, doğrudan girmesi %10'dan fazla bir kayma yaratabilir, beklediği fiyat ise 1800'ün altında.
Fon miktarı ne kadar büyük olmalı?
MicroStrategy'yi düşünün, MicroStrategy 350 milyar doların üzerinde harcama yaptı, ortalama alım maliyeti 6.7 bin/btc, toplam 520 bin Bitcoin satın aldı, Bitcoin'in piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar. MicroStrategy'nin elindeki Bitcoin oranı tek haneli %'ye ulaştı (2100 bin toplam sayıya göre %2.5, erken dönemde 300 binin üzerinde kaybedildiği dikkate alındığında 1800 bin toplam sayısına göre yaklaşık %2.9).
MicroStrategy, en erken 2020 yılının Ağustos ayında 2.5 milyar dolar harcayarak 21,400 Bitcoin satın aldı ve alım maliyeti 11,000 dolardan fazlaydı. Şu anda, 2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, bu adam 520,000 coin almış ve maliyet fiyatını 67,000 dolara çıkarmıştır.
Buna karşılık, eğer 6w kardeşin almak istediği fon, Ethereum piyasa değerinin tek haneli yüzdesine ulaşırsa, örneğin %2 = 2.5 milyar dolar seviyesine, alım maliyetini kontrol etmek istiyorsa, MicroStrategy kardeş gibi dikkat çekici olmamalıdır.
Brother 6w, para birimi çemberinin kaldıracını patlatmak istemenin grup etkisinden yararlanarak, para birimi çemberindeki kullanıcıları piyasayı parçalamaya teşvik etmek için yüksek profilli uzun kaldıraçlı 6w ether (100 milyon ABD doları) kurdu ve Brother 6w düşük bir fiyata madeni para topladı.
Aynı zamanda bu 60 bin Ether'in tasfiye edilmesini önlemek için, 60 bin adamın tasfiye edilmemek için her zaman yeterli Dai'ye hazır olması gerekiyor. Tüm pozisyon açılana kadar.
Aslında, 4 yıl önceki Chainlink'in Aave'deki büyük patlamasını ve Crv sahibi tarafından yapılan yaklaşık 200 milyon dolarlık süper tasfiyeyi düşündüğümüzde, belki de bu da bir tür token satışıydı.
Büyük miktarda parçalanmadan kaçınmak için, döviz çemberini kıçını patlatmak için komplo kurmaya teşvik etmek için 20 milyon dolarlık kısa bir kaldıraç açtı ve ardından tasfiye fiyatına yakın sevkiyat yapma fırsatını yakaladı. Milyonlarca tasfiye edilmiş maliyetin ve yüz milyonlarca jetonun gönderilmesinin bu tür bir maliyeti çok uygun maliyetlidir.
Ve Crv sahibi bu sefer, sadece elindeki büyük miktardaki parayı satmak istiyor. Piyasaya büyük bir şekilde vurursa, doğrudan sıfıra düşebilir. Çok para kazanamaz ama uzun pozisyonlar kurarak, crv'yi teminat gösterip U'yu borç alarak nakit sağlama yolunu seçiyor. Teminat konusuna gelince, pazara bırakırız.
Başka bir daha düşük olasılık, MakerDao'daki bu 60.000 kişinin aşağıdaki arbitraj mantığını oynuyor olup olmadığıdır:
1.6w kardeş, MakerDao'da büyük miktarda ETH teminat göstererek büyük kaldıraçla Dai borçlanıyor, bu da sektördeki perakende yatırımcıların ETH'yi kısa pozisyona geçirmesine neden oluyor.
2.6w kardeş, kendi MakerDao kasasındaki likidasyon fiyatının altında (1800) ETH alacak, örneğin 1750'den.
Eğer MakerDao tasfiye fiyatı güncellendikten sonra pozisyonunuz tasfiye olacaksa, 6w kardeş borcunun bir kısmını önceden ödeyecek, tasfiye edilmekten kaçınmak için ya da yukarıdaki 2'de satın alınan ETH miktarını artırarak teminat miktarını yükseltecek ve böylece tasfiye edilme olasılığını artıracaktır.
Eğer MakerDao, likidasyon fiyatını güncellemeden önce, anlık fiyat 1800'ün üzerine çıkarsa, yani 6w kardeşin adım 2'de satın aldığı ETH kârlı hale gelirse, 6w kardeş ETH'yi satabilir, örneğin 1850'den satarak kar edebilir.
İşte böyle, sürekli gidip gelerek, fiyat tamamen 6w kardeşin tüm ana parasını Ether'e dönüştürecek şekilde düştü, böylece 1800'ün altında büyük bir yatırım yapıldı; ya da fiyat sürekli yükseldiğinde ve Ether satacak durumda olmadığında, bu da arbitrajın başarılı olduğu, arbitrajın sona erdiği ve sonra bir sonraki 1800 fırsatını beklemek demek.
Finans uzmanları ve matematik uzmanları, lütfen düzeltin.
Aslında, büyük miktarda fonun kripto para dünyasına girişi her zaman zordu, para yatırmak zorlu bir eşik, bir diğer eşik ise toplam havuzun çok küçük olmasıydı. 10 yıl önce, büyük miktarda Bitcoin satın almak isteyenler, madencilik için madenci satın almayı tercih ediyorlardı.