Pengenalan

Web3, sebuah bidang internet terdesentralisasi berbasis teknologi blockchain, dengan cepat menjadi pusat perhatian global untuk inovasi. Dengan cepatnya munculnya proyek-proyek Web3, metode pembiayaan menjadi semakin beragam, dan model pembiayaan ekuitas tradisional dan modal ventura tidak lagi dapat memenuhi kebutuhan unik dari industri yang sedang muncul ini.

Artikel ini akan menjelajahi metode pendanaan umum dalam proyek Web3, termasuk pembiayaan token, dana ekosistem rantai publik, pendanaan yang didorong oleh DAO, dan strategi pendanaan untuk para pendiri dari fase awal hingga ekspansi global.

Ikhtisar Pendanaan

Sumber: rootdata

Tren investasi cryptocurrency selama lima tahun terakhir menunjukkan total jumlah $23,4 miliar, dengan DeFi (28%) dan NFT (22%) mendominasi pasar. Dari 2023 hingga 2024, pendanaan telah menunjukkan fluktuasi siklikal, dengan jumlah pendanaan bulanan antara $200 juta dan $800 juta. Investor khususnya mendukung proyek pengembangan infrastruktur dan protokol.

Ethereum tetap menjadi ekosistem Layer1 yang dominan (dengan lebih dari 2.500 proyek), sementara Polygon, Arbitrum, dan Optimism telah berhasil dalam skala Layer2, dengan jumlah proyek yang berkisar antara 1.000 hingga 2.500, menunjukkan daya tarik yang kuat dari ekosistem Ethereum. Sementara itu, pertumbuhan cepat dari rantai-rantai baru (seperti Base dan Solana) menunjukkan tren menuju diversifikasi ekosistem.

Secara keseluruhan, modal sedang berkembang dari infrastruktur keuangan ke dalam budaya, tata kelola, dan inovasi teknologi, tetapi risiko fluktuasi siklus pasar harus dipertimbangkan.

Saluran Kueri Informasi

Pertanyaan Informasi Pendanaan

Sumber: rootdata

Permintaan Perusahaan Modal Ventura

Sumber: rootdata

Perbandingan Preferensi Investor Web2 dan Web3

Investor Web2 biasanya fokus pada model bisnis yang matang, model keuntungan tradisional, dan siklus pengembalian yang stabil. Mereka mengandalkan model bisnis yang divalidasi dan kerangka teknologi untuk investasi.

Di sisi lain, investor Web3 menekankan inovasi proyek, terutama proyek yang terdesentralisasi, didorong oleh komunitas, dan potensi nilai jangka panjang. Mengenai model pengembalian investasi, investor Web3 bersedia mengambil risiko lebih banyak, berpartisipasi dalam ekonomi kripto yang sedang berkembang dan ekosistem inovatif. Siklus pengembalian mungkin lebih pendek, tetapi risikonya relatif lebih tinggi.

Perbandingan Metode Pembiayaan Web2 dan Web3

Web2 dan Web3 memiliki banyak kesamaan dalam metode pendanaan mereka tetapi juga perbedaan yang signifikan.

Pembiayaan Web2 terutama bergantung pada bentuk tradisional seperti investasi ekuitas, pinjaman bank, inkubator perusahaan, dan platform crowdfunding, sedangkan Web3, didorong oleh desentralisasi, ekonomi token, dan teknologi blockchain, telah mengembangkan metode pembiayaan baru seperti ICO, IDO, pendanaan DAO, dan pembiayaan NFT.

Pembiayaan Web3 lebih fleksibel dan beragam dan menekankan keterlibatan komunitas dan penerapan aset ter-tokenisasi, mengubah secara signifikan model pembiayaan tradisional. Dengan membandingkan metode pembiayaan keduanya, seseorang dapat lebih memahami keunggulan dan skenario yang cocok, memberikan wirausahawan wawasan untuk memilih rute pembiayaan yang paling sesuai.

Contoh Model Pendanaan

Web3, sebuah bidang internet terdesentralisasi berbasis teknologi blockchain, sedang dengan cepat menjadi pusat inovasi global.

Dengan cepatnya munculnya proyek Web3, metode pendanaan juga telah beragam, karena pendanaan ekuitas tradisional dan model modal ventura tidak dapat memenuhi kebutuhan unik dari industri yang sedang muncul ini.

Pendanaan VC

Perusahaan modal ventura (VC) adalah sumber pendanaan penting untuk proyek Web3, terutama cocok untuk tahap Benih dan Seri A. VC biasanya fokus pada inovasi teknologi, potensi pasar, dan kemampuan eksekusi tim, menyediakan dukungan pendanaan dan membantu dengan ekspansi pasar.

Studi Kasus

Filecoin: Mendapatkan pendanaan tahap awal yang aman dari Sequoia Capital dan Andreessen Horowitz.

Dapper Labs (CryptoKitties): Menerima investasi dari Andreessen Horowitz dan Union Square Ventures, membantu mendorong perkembangannya.

Keuntungan

Funding yang melimpah: VC umumnya memiliki dana yang besar, menyediakan dana yang dibutuhkan untuk ekspansi proyek.

Sumber Daya dan Jaringan: VC menyediakan pendanaan dan membawa pengalaman industri, sumber daya pasar, dan jaringan mitra.

Dukungan Manajemen: VCs terlibat dalam manajemen proyek, membantu membentuk strategi dan mengoptimalkan proses.

Tantangan

Pengenceran Ekuitas: VC memerlukan alokasi ekuitas, yang mungkin mempengaruhi kontrol pendiri atas proyek.

Tekanan Pengembalian Jangka Pendek: Beberapa VC fokus pada pengembalian jangka pendek, yang dapat bertentangan dengan tujuan jangka panjang proyek tersebut.

Tahap yang Berlaku

Ideal untuk proyek-proyek yang telah menyelesaikan validasi pasar dan siap untuk ekspansi, terutama tahap Seed dan Series A.

Detail Operasional

Persiapkan Bahan: Tim proyek harus menyiapkan rencana bisnis terperinci, white paper, dokumen teknis, dan laporan analisis pasar. Biasanya para VC menilai bahan-bahan ini dengan hati-hati, berfokus pada inovasi teknologi proyek, potensi pasar, dan kemampuan eksekusi tim.

Referral dan Kontak: Untuk memperkenalkan proyek ini, proyek dapat menghubungi VC melalui koneksi jaringan, konferensi industri, atau bank investasi.

Negosiasi Ketentuan: Istilah pembiayaan, termasuk rasio ekuitas, valuasi, ukuran investasi, dan hak untuk pembiayaan masa depan, perlu dinegosiasikan dengan VC.

Due Diligence: VCs melakukan penelitian menyeluruh terhadap proyek, termasuk latar belakang tim, kelayakan teknologi, dan kondisi pasar, untuk memastikan viabilitas proyek dan nilai investasi.

Pelepasan dan Manajemen Dana: Setelah pendanaan diamankan, dana biasanya dilepaskan dengan angsuran sesuai dengan perjanjian. VC berpartisipasi dalam perencanaan dan pelaksanaan strategis, menyediakan sumber daya dan dukungan pasar.

Pertimbangan Hukum dan Kepatuhan

Perjanjian Struktur dan Ketentuan Ekuitas: Penting untuk menentukan bagian ekuitas investor, hak suara, mekanisme keluar, dll. Pastikan bahwa perjanjian pemegang saham dan ketentuan investasi sesuai dengan hukum lokal.

Perlindungan Data dan Privasi: Proyek harus melindungi informasi pribadi dan sensitif, terutama saat beroperasi secara global, dan mematuhi regulasi privasi yang relevan seperti GDPR.

Anti-Pencucian Uang (APU) dan KYC: Pendanaan VC umumnya memerlukan prosedur KYC yang ketat untuk memastikan keabsahan sumber dana.

Sumber: rootdata

Token Funding

Pembiayaan token adalah metode penggalangan dana umum untuk proyek Web3. Proyek mengumpulkan dana dengan menerbitkan token, yang memiliki peran ganda dalam ekosistem proyek.

Studi Kasus

Bitcoin: Menjadi prototipe untuk pendanaan token melalui dukungan komunitas dan rilis whitepaper.

Ethereum: Mengumpulkan $18 juta melalui ICO pada tahun 2014, berkembang menjadi platform kontrak pintar terkemuka.

Filecoin: Mengumpulkan lebih dari $250 juta melalui ICO pada tahun 2017, memajukan pengembangan penyimpanan terdesentralisasi.

Keuntungan

Pendanaan Cepat: Pendanaan token dapat dengan cepat menarik investor global, membantu proyek untuk cepat mendapatkan dana.

Keterlibatan Komunitas: Penjualan Token memberikan insentif kepada pengguna untuk berpartisipasi dalam proyek, meningkatkan keterlibatan komunitas.

Likuiditas Pasar Sekunder: Token dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi (DEX), memberikan dukungan modal kepada proyek dari pasar sekunder.

Tantangan

Kepatuhan: Berbagai wilayah memiliki persyaratan regulasi yang berbeda untuk penerbitan token, dan proyek harus memastikan kepatuhan dengan hukum yang relevan.

Risiko Spekulasi: Spekulasi berlebihan dapat menyebabkan harga token jatuh, mempengaruhi stabilitas ekosistem. Model ekonomi token yang dirancang dengan baik sangat penting.

Rincian Operasional

Model Ekonomi Token Desain: Tim proyek harus merancang model ekonomi token, mendefinisikan pasokan total, rasio distribusi, mekanisme peredaran, dan kasus penggunaan (misalnya, tata kelola, pembayaran, insentif).

Pengembangan Kontrak Pintar: Mengembangkan kontrak pintar yang memenuhi kebutuhan proyek, memastikan berfungsinya normal penerbitan, transfer, distribusi, dan pembakaran token.

Menulis Whitepaper: Merilis whitepaper yang merinci tujuan proyek, arsitektur teknis, distribusi token, dan rencana pendanaan, memastikan transparansi dalam proses pendanaan.

Pilih Platform Penerbitan: Pilihlah platform penggalangan dana yang sesuai seperti ICO atau IDO (misalnya, CoinList, Polkastarter) berdasarkan jenis proyek untuk penjualan token.

Pemasaran dan Pembangunan Komunitas: Melakukan promosi online dan pembangunan komunitas untuk meningkatkan eksposur dan menarik partisipasi investor.

Pertimbangan Hukum dan Kepatuhan

Pemeriksaan Kepatuhan: Berbagai wilayah memiliki persyaratan regulasi yang berbeda untuk penerbitan token, terutama SEC AS, yang memiliki regulasi ketat terkait apakah token memenuhi syarat sebagai sekuritas. Proyek harus memastikan kepatuhan untuk menghindari dianggap sebagai sekuritas ilegal.

KYC dan Anti-Pencucian Uang (APU): Pembiayaan token memerlukan pemeriksaan KYC/AML untuk memastikan keabsahan identitas investor dan mencegah pencucian uang.

Pemberitahuan Risiko: Proyek ini harus sepenuhnya mengungkapkan risiko dalam whitepaper untuk menghindari sengketa hukum di masa depan yang timbul dari asimetri informasi.

Sumber: cryptorank

Hibah Ekosistem Blockchain Publik

Proyek blockchain besar (seperti Ethereum dan Polkadot) mendukung pengembang dan proyek inovatif melalui program hibah ekosistem, membantu proyek Web3 untuk mengamankan pendanaan awal.

Studi Kasus

Ethereum Foundation Grants: Mendanai beberapa proyek seperti Uniswap dan Chainlink, mempromosikan pengembangan ekosistem.

Polkadot Web3 Foundation: Memberikan dukungan pendanaan untuk proyek-proyek berbasis Polkadot.

NEAR Protocol: Mendukung beberapa aplikasi terdesentralisasi melalui program reward ekosistemnya.

Keuntungan

Tidak Ada Dilusi Ekuitas: Tidak ada keterlibatan dilusi ekuitas atau token, memungkinkan tim pendiri untuk mempertahankan kontrol.

Pengembangan yang Dipercepat: Memanfaatkan sumber daya blockchain publik untuk mempercepat pengembangan teknis dan pembangunan komunitas.

Tantangan

Kompetisi yang Intens: Hambatan aplikasi yang tinggi, memerlukan proyek untuk menunjukkan inovasi teknis yang kuat.

Persyaratan Ketat: Setiap program hadiah ekosistem memiliki kriteria dan standar evaluasi yang spesifik, memerlukan persiapan yang teliti.

Rincian Operasional

Proses Aplikasi: Proyek harus mengajukan rencana proyek terperinci, solusi teknis, pasar target, dan rencana penggunaan dana sesuai dengan persyaratan aplikasi yayasan atau hibah ekosistem.

Persetujuan Pendanaan: Yayasan biasanya meninjau aplikasi, dengan fokus pada inovasi proyek, kelayakan teknis, dan kontribusi terhadap ekosistem.

Penggunaan dan Pelaporan Dana: Setelah didanai, proyek harus menggunakan dana sesuai rencana dan mengirimkan laporan kemajuan dan keuangan secara berkala kepada organisasi pendanaan.

Berbagi Sumber Daya: Banyak proyek hibah ekosistem blockchain publik memberikan dukungan tambahan, termasuk konsultasi teknis, pemasaran, dan kemitraan.

Pertimbangan Hukum dan Kepatuhan

Perlindungan Kekayaan Intelektual: Pastikan pencapaian teknologi proyek mematuhi hukum kekayaan intelektual yang relevan, terutama saat mengajukan pendanaan rantai blok publik. Paten atau hak cipta untuk hasil teknologi harus jelas dan terdefinisi dengan baik.

Kontrak Kepatuhan: Tandatangani perjanjian pendanaan yang jelas yang menguraikan lingkup penggunaan dana, persyaratan pelaporan, dan kepemilikan kekayaan intelektual setelah penyelesaian proyek.

Sumber: esp.ethereum.foundation

Pendanaan DAO

Sebuah Organisasi Otonom Terdesentralisasi (DAO) menggunakan kontrak pintar dan tata kelola komunitas untuk mencapai penggalangan dana terdesentralisasi dan pengambilan keputusan, dengan menekankan otonomi dan partisipasi komunitas.

Studi Kasus

Gitcoin Grants: Hibah yang didanai oleh komunitas yang mendukung pengembang sumber terbuka dan proyek blockchain.

Aave Grants DAO: Dana proyek inovasi DeFi melalui pemungutan suara komunitas.

Moloch DAO: Berfokus pada pendanaan proyek-proyek ekosistem Ethereum.

Keuntungan

Desentralisasi: DAO memastikan transparansi dan keadilan dalam pendanaan proyek, dengan keterlibatan langsung dari komunitas dalam pengambilan keputusan.

Dukungan Masyarakat: Menerima pendanaan dari DAO berarti mendapatkan pengakuan masyarakat yang luas, yang membantu meningkatkan nilai merek proyek.

Tantangan

Permintaan Manajemen Komunitas Tinggi: DAO yang sukses bergantung pada komunitas yang aktif dan padu, membutuhkan para pendiri untuk menginvestasikan waktu yang signifikan dalam manajemen komunitas.

Siklus Penggalangan Dana Lebih Lama: Keputusan DAO memerlukan beberapa putaran pemungutan suara, membuat proses penggalangan dana menjadi lebih lama dan menunda penyaluran dana.

Detail Operasional

Pembuatan DAO: Memulai Organisasi Otonom Terdesentralisasi (DAO) untuk menentukan metode penggalangan dana dan pendanaan proyek melalui mekanisme pengaturan DAO.

Proposals dan Voting: Anggota DAO mengajukan ide pendanaan dan melakukan voting, memastikan alokasi dana yang demokratis dan transparan.

Partisipasi Komunitas: Pendanaan DAO seringkali bergantung pada keterlibatan aktif komunitas, sehingga proyek-proyek harus melibatkan komunitas melalui kegiatan dan diskusi untuk meningkatkan partisipasi.

Eksekusi Kontrak Pintar: Pendanaan dan distribusi biasanya mengandalkan kontrak pintar, memastikan alokasi dana transparan dan otomatis.

Pertimbangan Hukum dan Kepatuhan

Pendirian Entitas Hukum: Meskipun DAO bersifat terdesentralisasi, beberapa yurisdiksi masih mengharuskan DAO untuk mendirikan entitas hukum untuk penandatanganan kontrak dan pengelolaan dana.

Kepatuhan Struktur Tata Kelola: Struktur tata kelola DAO harus mematuhi persyaratan hukum untuk menghindari risiko kepatuhan, terutama dalam situasi yang melibatkan perlindungan hak pemegang saham dan konflik kepentingan selama pengambilan keputusan.

Kepatuhan Pajak: Aliran dana dan distribusi keuntungan DAO harus mematuhi hukum pajak setempat, terutama dalam operasi lintas batas, di mana kebijakan pajak yang berbeda harus dipertimbangkan.

Sumber: molochdao.com

Analisis Strategi Pendanaan dari Sudut Pandang Pendiri

Tahap Awal Dingin

Pada tahap awal proyek, pendiri dapat memulai proyek melalui pendanaan sendiri atau mengajukan permohonan untuk dana kewirausahaan. Pada saat ini, permintaan modal relatif rendah, dan fokus dapat berada pada memvalidasi potensi pasar produk dan mengembangkan prototipe. Proyek dapat menerima dukungan teknis dan dukungan keuangan yang lebih baik jika dapat berpartisipasi dalam program insentif awal dari platform blockchain yang muncul (seperti dana Web3 Polkadot).

Tahap Pertumbuhan Pengguna

Ketika proyek memvalidasi permintaan pasar dan mulai mengakuisisi pengguna, para pendiri dapat menggabungkan penjualan token dan pembiayaan ekuitas untuk memastikan sumber pendanaan yang lebih stabil sambil menghindari dilusi ekuitas yang berlebihan. Pada tahap ini, desain model ekonomi token sangat penting untuk memastikan bahwa nilai token sejalan dengan perkembangan jangka panjang proyek.

Ekspansi Global

Seiring dengan berkembangnya proyek dan memasuki fase ekspansi global, para pendiri harus membawa investor profesional dan institusional untuk mendapatkan lebih banyak sumber daya strategis. Pada saat yang sama, memanfaatkan kekuatan DAO dan komunitas untuk penggalangan dana dapat meningkatkan tata kelola terdesentralisasi proyek, serta meningkatkan pengenalan merek dan cakupan pasar.

Pembiayaan dan Siklus Pasar

Pasar kripto saat ini mengikuti siklus 4 tahun yang jelas, termasuk tahap pertumbuhan, ekspansi, penurunan, dan pemulihan. Para pendiri harus menyesuaikan strategi pembiayaan mereka sesuai dengan berbagai tahap pasar.

Selama fase pemulihan dan pasar bullish, dana dapat segera dikumpulkan melalui penjualan token dan pendanaan ekuitas; namun, pembiayaan menjadi lebih sulit selama pasar bear dan fase koreksi pasar. Para pendiri harus fokus pada optimalisasi produk dan menstabilkan basis pengguna inti. Memahami dan beradaptasi dengan siklus pasar membantu para pendiri menyesuaikan strategi pembiayaan secara efektif untuk memastikan pendanaan yang cukup dan berkelanjutan di berbagai lingkungan pasar.

Pertimbangan Hukum dan Kepatuhan

Pembiayaan Web3 melibatkan tantangan hukum dan kepatuhan yang kompleks, terutama terkait penerbitan token. Pendiri perlu benar-benar memahami persyaratan peraturan dari berbagai negara untuk memastikan proses pembiayaan sesuai dengan hukum setempat.

Misalnya, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) memiliki peraturan ketat tentang penerbitan token. Jika token diklasifikasikan sebagai sekuritas, proyek harus mendaftar dan mematuhi hukum yang relevan. Singapura memiliki kebijakan aset kripto yang lebih lunak, tetapi penerbitan token masih harus mengikuti Undang-Undang Layanan Pembayaran. Regulasi MiCA Uni Eropa juga menyediakan pengawasan yang terpadu terhadap aset kripto, dan proyek harus mematuhi hukum baru ini.

Selain itu, penerbitan token, arus dana lintas batas, dan masalah seperti KYC/AML (Kenali Pelanggan Anda dan Anti-Pencucian Uang) memerlukan perhatian khusus.

Menghindari Risiko Potensial

Untuk menghindari sengketa hukum, para pendiri harus bekerja sama dengan pengacara profesional untuk memastikan struktur pendanaan mematuhi peraturan hukum. Dalam merancang ekonomi token, perhatian yang cermat harus diberikan untuk mencegah token diklasifikasikan sebagai sekuritas, meminimalkan risiko hukum yang potensial.

Struktur Tim

Membentuk struktur tim yang terorganisir dengan baik sangat penting untuk memastikan kesuksesan proyek dalam menarik investor dan mendapatkan pendanaan. Tim yang efisien dan kolaboratif tidak hanya menunjukkan profesionalisme dan kemampuan eksekusi proyek tetapi juga meningkatkan kepercayaan investor terhadap pengembangan masa depan proyek. Struktur tim yang jelas membantu proyek ini destac di pasar yang sangat kompetitif, meningkatkan peluang memenangkan lebih banyak kesempatan investasi.

Kesimpulan

Metode pendanaan Web3 telah membuka jalan baru bagi para pengusaha. Dari pendanaan ekuitas tradisional hingga ekonomi token terdesentralisasi dan pendanaan komunitas yang didukung oleh DAO, startup Web3 memiliki lebih banyak opsi pendanaan yang diversifikasi.

Namun, ini juga berarti bahwa para pendiri menghadapi tantangan yang lebih tinggi: mereka membutuhkan perencanaan strategis yang jelas dan kemampuan untuk menjelajahi lingkungan regulasi yang kompleks dan fluktuasi pasar. Dengan memilih pendekatan pendanaan yang tepat untuk proyek mereka dengan hati-hati, pengusaha Web3 dapat menonjol di lanskap yang kompetitif, menangkap peluang pasar, dan mencapai perkembangan yang berkelanjutan.