После завершения президентских выборов в США биткоин резко вырос, достигнув новых исторических максимумов, и теперь он находится всего в одном шаге от отметки в 100 000 долларов. В то время как инвесторы остаются уверенными в теории четырехлетнего цикла уменьшения награды, они также внимательно следят за макроэкономическими показателями, такими как индекс доллара США (DXY) и данные по занятости вне сельского хозяйства, оценивая их влияние на крипторынок, возглавляемый биткоином.

В этой статье будет представлен всесторонний анализ индекса доллара США (DXY), исследующий его основную концепцию, историческое развитие и факторы, влияющие на него. Также будет рассмотрена взаимосвязь между производительностью криптовалют, таких как биткойн, и индексом доллара США с целью предоставить ценные инсайты для криптоинвесторов.

Что такое индекс доллара США (DXY)?

Индекс доллара США, также известный как USDX или DXY, является комплексным показателем силы доллара США на международном рынке валютного обмена. Он измеряет колебания курса доллара по отношению к корзине основных валют. Индекс состоит из шести основных валют: евро (EUR), японская иена (JPY), британский фунт стерлингов (GBP), канадский доллар (CAD), швейцарский франк (CHF) и шведская крона (SEK). Каждая из этих валют имеет определенный вес внутри индекса, как показано ниже:

Расчет индекса доллара США основан на изменениях обменного курса указанных выше валют относительно доллара США, и формула выглядит следующим образом:

Развитие индекса доллара США

Индекс доллара США (DXY) стал продуктом краха системы Бреттон-Вудс. В 1960-х и 1970-х годах США столкнулись с массовыми фискальными дефицитами из-за таких факторов, как их участие во Вьетнамской войне, что привело к ухудшению международного дохода и серьезному подрыву долларовой надежности. Эта ситуация вызвала несколько кризисов доллара. В 1971 году США объявили о приостановке конвертируемости доллара в золото, что вызвало колебания обменного курса и сделало значение различных валют относительно доллара США более нестабильным.

В то время существовала острая необходимость в инструменте для измерения силы доллара США по отношению к другим основным валютам, и таким образом был создан Индекс доллара США. Индекс был изначально запущен в 1973 году Нью-Йоркской хлопковой биржей (NYCE), которая объединилась с Межконтинентальной биржей (ICE) в 2006 году, и был скорректирован в 1999 году после введения евро. Исходный индекс, включавший десять стран, был сокращен до шести, при этом евро стал самой значительной и взвешенной валютой.

Индекс доллара США всегда использовал курс обмена с 1973 года в качестве своего эталона, с начальным базовым уровнем 100. Это означает, что если текущий индекс доллара США равен 106, это указывает на то, что доллар вырос на 6% относительно 1973 года. Если же индекс падает до 90, это означает, что доллар снизился на 10%.

Просмотрев исторические данные по индексу доллара, он достиг минимума в 70,7 в 2008 году и пикового значения в 164,72 в 1985 году. На данный момент он составляет 107,4, что является его самой высокой точкой с ноября 2023 года.

Источник: TradingView

Факторы, влияющие на индекс доллара США

Как самая широко распространенная в мире валюта на сегодняшний день, американский доллар занимает важное положение в качестве базовой валюты в глобальных валютно-обменных операциях. Изменения в индексе доллара США отражают силу или слабость самого доллара и могут оказывать значительное влияние на мировые финансовые рынки, включая акции, облигации, золото, нефть и криптовалюты. Как правительства, так и индивидуальные инвесторы должны следить за индексом доллара, чтобы лучше понимать экономическую динамику и тенденции на рынке, а также корректировать и разрабатывать соответствующие стратегии.

Типично, когда индекс доллара США растет, это указывает на укрепление доллара по сравнению с большинством других валют, что приводит к притоку капитала в США. Напротив, когда индекс доллара падает, это указывает на ослабление доллара по отношению к другим валютам, и капитал может вытекать из США.

Итак, какие факторы влияют на колебания индекса доллара США?

1. Денежно-кредитная и процентная политика
   Решения Федерального резервного банка по процентным ставкам и изменениям в денежной политике непосредственно влияют на индекс доллара США. Обычно, если Федеральный резервный банк повышает процентные ставки, это склоняет иностранных инвесторов приобретать активы, выраженные в долларах США, тем самым поднимая значение доллара. С другой стороны, снижение процентных ставок может привести к ослаблению доллара.

2. Экономические данные
   Индекс доллара США также подвержен влиянию различных макроэкономических показателей, таких как ВВП, данные по занятости в сельском хозяйстве, уровень безработицы и инфляционные показатели, такие как индекс потребительских цен (CPI). Если ВВП США растет или данные по занятости на внутреннем рынке сильны, доверие рынка к доллару обычно увеличивается, что приводит к росту индекса доллара. В то же время, если экономические данные сигнализируют о слабости американской экономики, индекс доллара может снизиться. Кроме того, рост инфляции может заставить рынки ожидать повышения процентных ставок ФРС, что также может усилить доллар.

3. Политические факторы
   Политическая стабильность и международные отношения играют роль влияния на индекс доллара. В периоды политической нестабильности или эскалации геополитических событий (таких как войны или торговые споры), инвесторы могут искать безопасные активы, что может повлиять на спрос на доллар и отразиться на показателях индекса.

4. Настроение рынка
   Настроения на рынке и инвестиционный аппетит могут влиять на спрос на доллар. Когда неопределенность на рынке возрастает, инвесторы обычно стремятся к безопасным активам, таким как американский доллар, что поднимает индекс доллара.

В заключение, на движение индекса доллара США влияет сочетание различных факторов, и ни одно событие не может определить его движение. Инвесторам необходимо учитывать эти множественные переменные, чтобы лучше управлять как рисками, так и возможностями.

Отношения между индексом доллара США и крипторынком

Как ключевой инструмент для оценки относительной стоимости доллара США, Индекс доллара США имеет широкое влияние на глобальные финансовые рынки, и крипторынок не является исключением. Особенно во второй половине этого года произошли значительные события, такие как снижение процентных ставок и выборы президента США. В сочетании с теорией цикла уменьшения награды Биткоина эти факторы сделали рыночные тенденции для криптовалют, в особенности для Биткоина, более непредсказуемыми.

Биткоин, как лидер альткоинов, в значительной степени диктует направление общего крипторынка. Как видно на графике, общая рыночная капитализация криптовалют тесно соотносится с движениями биткоина. Ниже мы подробно проанализируем отношения между ценой биткоина и индексом доллара США.

Источник: TradingView

Некоторые аналитики считают, что индекс доллара США и крипторынок показывают отрицательную корреляцию. Когда индекс доллара ослабевает, это означает депрециацию доллара, что может заставить инвесторов обратиться к рискованным активам, тем самым поднимая цену биткоина и других криптовалют. Обратное также верно.

Однако, как показано на графике ниже, движения не всегда отрицательно коррелируют друг с другом, и есть много периодов, когда они проявляют синхронные тенденции.

Источник: TradingView

Например, с марта 2020 года по март 2021 года цена биткоина выросла с минимума около 3800 долларов до более 60000 долларов, что составляет примерно 15 раз. В течение этого периода индекс доллара США в целом проявил обратную тенденцию к биткоину, снизившись с максимума 102 до минимума 89.

С середины июля 2021 года по начало ноября 2021 года, в период колебаний цен и восходящего движения Биткойна, индекс доллара США и тренды цен на Биткойн в значительной степени совпадали, поднявшись с 92 до около 95.

Однако с начала ноября 2021 года по сентябрь 2022 года между ними снова возникла отрицательная корреляция. Цена биткойна упала с высоких уровней около $70 000 до менее чем $20 000, в то время как индекс доллара продолжал расти, увеличиваясь с минимума в 94 до 114, достигнув почти 20-летнего максимума.

Основываясь на недавних тенденциях, начиная с сентября 2023 года, Индекс доллара США снова показал положительную корреляцию с ценой Биткоина. Индекс доллара поднялся с минимального уровня 100 до текущего уровня 107, в то время как цена Биткоина выросла с уровня ниже 60 000 долларов до текущей цены в 99 100 долларов, установив новый исторический максимум.

Эта непредсказуемость делает использование только индекса доллара США для прогнозирования тенденций криптовалютного рынка более сложным и вызывающим вызов. Помимо индекса доллара, на крипторынок также влияют и другие факторы, включая:

Эволюция легализации

С одобрениям ETF на спот-биткойн и продолжающимся развитием регулирования, ликвидность биткойна и его рыночный размер выросли. Прирост институциональных участников может снизить волатильность биткойна, приводя к более стабильной ценовой динамике, возможно, даже более тесно соприкасаясь с движениями американского фондового рынка.

Появление снижения процентных ставок

18 сентября 2023 года Федеральная резервная система объявила о снижении базовой процентной ставки на 50 базисных пунктов, что стало первым понижением ставки за четыре года и сигнализировало о начале официального цикла монетарного смягчения в США с марта 2020 года. В целом, снижение ставок оказывает давление на доллар США, что может быть выгодно для рисковых активов, таких как Биткоин.

Ранее основатель хедж-фонда SkyBridge Энтони Скарамуччи заявил в интервью, что с серией снижений ставок со стороны ФРС и более четким руководством по регулированию криптовалют США биткоин может достичь $100 000 к концу года.

Позитивные сигналы от Администрации США

Повторно избранный президент Дональд Трамп занял благоприятную позицию по отношению к крипторынку, и его партия, Республиканская партия, предложила несколько политик в поддержку развития цифровых активов, таких как создание национального резерва биткоинов и учреждение Консультативного комитета по цифровым активам.

Теория цикла уменьшения Биткоина

Как «цифровое золото» и с появлением все более инновационных решений, стоимость биткоина продолжает расти. В апреле этого года биткоин пережил четвертый халвинг, и в прошлом за каждым халвингом следовал значительный рост цены.

Для инвесторов криптовалют, в условиях более сложного рынка, важно сохранять проницательность в отношении рыночных тенденций, учитывая такие факторы, как индекс доллара США, политика в отношении криптовалют и политика процентных ставок. Инвесторам следует оставаться гибкими в реагировании на изменения на рынке. Кроме того, управление рисками и диверсификация инвестиционного портфеля являются важными. Инвесторам следует разрабатывать разумные стратегии на основе своей толерантности к риску и оперативно их корректировать.

Заключение

Являясь одним из ключевых макроэкономических индикаторов, индекс доллара США не только отражает силу доллара США, но и вызывает ряд каскадных эффектов на мировых финансовых рынках. Хотя его влияние на криптовалюту не всегда линейно или предсказуемо, криптоинвесторы не должны упускать из виду его важность. Они должны учитывать широкий спектр факторов, включая индекс доллара США, и сочетать как фундаментальный, так и технический анализ, чтобы своевременно корректировать свои торговые стратегии.