#GrayscaleEyesAVESpotETFConversion

ความพยายามของ Grayscale ในการเปลี่ยน Grayscale Avalanche Trust ให้เป็น ETF แบบเต็มรูปแบบของ Avalanche (AVAX) ที่จดทะเบียนใน Nasdaq เป็นหนึ่งในความเคลื่อนไหวที่สำคัญที่สุดในภูมิทัศน์ ETF ของ altcoin ณ วันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 การเคลื่อนไหวนี้มีเป้าหมายเพื่อเปลี่ยนแปลงพาหนะการลงทุน (OTC) ซึ่งปัจจุบันเป็นแบบส่วนตัวและเข้าถึงได้เฉพาะนักลงทุนที่ได้รับอนุญาต ให้กลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และได้รับการควบคุม ซึ่งให้การเปิดเผยต่อเนื่องและเป็นมิตรกับโบรกเกอร์ในการเข้าถึงโทเค็น AVAX ได้อย่างราบรื่น มันสร้างต่อยอดจากความสำเร็จอย่างมากของ Bitcoin และ Ethereum ETF แบบ spot ซึ่งอาจเปิดประตูให้เงินทุนสถาบันเข้าสู่ระบบนิเวศ Layer-1 เช่น Avalanche
กระบวนการนี้กำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง โดยมีความก้าวหน้าล่าสุดคือ การยื่นแก้ไขหมายเลข 4 ต่อแบบฟอร์ม S-1 สำหรับการลงทะเบียนกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2026 การแก้ไขนี้ปรับปรุงรายละเอียดสำคัญในหนังสือแนะนำ รวมถึงกลไกสำหรับการสร้าง/ไถ่ถอน การ staking เงื่อนไขของผู้สนับสนุน และการเปิดเผยความเสี่ยง การยื่นเอกสารนี้ยืนยันความตั้งใจของ Grayscale ที่จะเปลี่ยนชื่อผลิตภัณฑ์เป็น Grayscale Avalanche Trust ETF (หรือชื่อคล้ายกัน) เมื่อมีผลบังคับใช้และจดทะเบียนใน Nasdaq ข้อมูลล่าสุด (NAV ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026) แสดงให้เห็นว่า Trust ที่มีอยู่มี NAV ต่อหุ้นประมาณ 4.39 ดอลลาร์ สินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ประมาณ 5.23 ล้านดอลลาร์ และยังคงติดตามอัตราอ้างอิง CoinDesk AVAX CCIXber ที่อัปเดตจากข้อมูลก่อนหน้านี้ ณ ตุลาคม 2025(
เส้นเวลาที่สมบูรณ์และความก้าวหน้าหลัก
การเปิดตัว Trust: 20 สิงหาคม 2024 – Grayscale เปิดตัว Grayscale Avalanche Trust เป็นการจัดสรรแบบส่วนตัว; ซื้อขาย OTC ภายใต้สัญลักษณ์ AVAXFUN; อัตราค่าใช้จ่าย 2.50%; ถือครอง AVAX โดยตรงกับ Coinbase custody
ความเคลื่อนไหวด้านกฎระเบียบครั้งแรก: มีนาคม 2025 – Nasdaq ยื่นคำขอเปลี่ยนแปลงกฎ 19b-4 เพื่ออนุญาตให้จดทะเบียน
การยื่น S-1 เริ่มต้น: 25 สิงหาคม 2025 – Grayscale ยื่นแบบฟอร์ม S-1 เบื้องต้นกับ SEC เพื่อเปลี่ยน Trust ให้เป็น ETF แบบ spot; เสนอการจดทะเบียนใน Nasdaq )เริ่มต้นด้วยการพูดคุยเกี่ยวกับสัญลักษณ์ GAVX(; เริ่มต้นด้วยการสร้าง/ไถ่ถอนด้วยเงินสด
การเพิ่มคุณสมบัติ staking: การแก้ไขปลายปี 2025 )เช่น ธันวาคม 2025( – เสนอการ staking สูงสุดถึง 85% ของการถือครอง AVAX เพื่อรางวัลเครือข่าย )ผลตอบแทนส่งต่อให้ผู้ถือหุ้นหลังหักค่าธรรมเนียม/ค่าธรรมเนียมผู้ดูแล(; การ staking ต้องผ่านเงื่อนไข "Staking Condition" )การอนุมัติด้านกฎระเบียบ( ซึ่งยังไม่ได้รับการตอบรับ ณ การยื่นในกุมภาพันธ์ 2026
ความคืบหน้าของการแก้ไข:
การแก้ไขหมายเลข 2: ธันวาคม 2025 – เปลี่ยนไปสู่การสร้าง/ไถ่ถอนในรูปแบบใน-kind )มีประสิทธิภาพมากขึ้น, ได้เปรียบด้านภาษี(; อัปเดตรายละเอียดผู้สนับสนุน )Grayscale Investments Sponsors LLC เป็นผู้สนับสนุนแต่เพียงผู้เดียว(, ส่วนความเสี่ยง/ภาษี, และการเงิน
การแก้ไขหมายเลข 3: 29 มกราคม 2026 – การปรับปรุงเพิ่มเติม
การแก้ไขหมายเลข 4: 19 กุมภาพันธ์ 2026 – การอัปเดตล่าสุด; รายละเอียดกระบวนการ Authorized Participant )AP( รวมถึงคำสั่งซื้อเงินสดทางเลือกผ่าน Liquidity Providers; เน้นดุลยพินิจของผู้สนับสนุนในเรื่องขีดจำกัด/เพดาน; ย้ำว่าไม่มีการ staking ในขณะนี้เนื่องจากเงื่อนไขยังไม่ครบถ้วน
สถานะปัจจุบัน: S-1 ยังคงอยู่ระหว่างการตรวจสอบของ SEC )ยังคงดำเนินการและเป็นรอบ(; ยังไม่มีประกาศวันที่มีผลบังคับใช้หรือการอนุมัติขั้นสุดท้าย Trust ดำเนินการตามปกติ )ไม่มีการแจกจ่าย, ติดตามราคา spot AVAX หักค่าธรรมเนียม( การ staking ถูกห้ามจนกว่าจะผ่านเงื่อนไข—ผู้สนับสนุนอาจเลือกไม่ดำเนินการแม้จะได้รับการอนุมัติ
ไม่มีเส้นตายแน่นอน: การตรวจสอบของ SEC อาจขยายเวลาเป็นเดือนหรือปี พร้อมคำติชมเพิ่มเติม; สถานการณ์ที่เป็นไปได้ในเชิงบวกชี้ไปที่ความเป็นไปได้ในการอนุมัติในปี 2026 ท่ามกลางโมเมนตัมของ ETF ของ altcoin แต่ความล่าช้าก็เป็นเรื่องปกติ
กลไกโดยละเอียดของ ETF ที่เสนอ
ประเภทการเปิดเผย: Spot – การถือครองโดยตรงของโทเค็น AVAX )ไม่มีอนุพันธ์/ฟิวเจอร์ส(.
การสร้าง/ไถ่ถอน: ส่วนใหญ่ในรูปแบบ in-kind )ผู้สนับสนุนส่ง/รับ AVAX(; ตัวเลือกเงินสดมีผ่าน Liquidity Providers )ผู้สนับสนุนสามารถกำหนดเพดาน/ขีดจำกัด(.
ศักยภาพการ staking: สูงสุด 85% ของการถือครองอาจ staking บน Avalanche เพื่อรับรางวัลความเห็นชอบ; จ่ายให้ผู้ถือหุ้นหลังหักค่าธรรมเนียมผู้ให้บริการ/ผู้ดูแลประมาณ 5-10%). คุณสมบัตินี้แตกต่างแต่ก็เพิ่มความเสี่ยง (การ slash, การล็อค, การตรวจสอบด้านกฎระเบียบ).
พันธมิตร: Coinbase (ดูแลความปลอดภัย, โบรกเกอร์ชั้นนำ, การสนับสนุน staking); BNY Mellon (ตัวแทนบริหาร/โอน).
ค่าธรรมเนียม: Trust ปัจจุบันอยู่ที่ 2.50%; ค่าธรรมเนียม ETF สุดท้าย TBD (Grayscale ยังไม่ได้เปิดเผยในเอกสารแก้ไข—น่าจะแข่งขันได้แต่สูงกว่าคู่แข่งเช่น VanEck ที่ประมาณ 0.30%).
การติดตามและอ้างอิง: อัตราอ้างอิง CoinDesk AVAX CCIXber สำหรับการกำหนดราคาสปอต USD ที่แม่นยำ
การอัปเกรดความสามารถในการเข้าถึง: จาก OTC/ส่วนตัว → หุ้นที่จดทะเบียนใน Nasdaq สามารถซื้อขายเหมือนหุ้นทั่วไป; ไม่จำเป็นต้องมีกระเป๋าเงินคริปโต/ตลาดแลกเปลี่ยน
ภาพรวมการแข่งขันและผลกระทบในวงกว้าง
VanEck นำ: เปิดตัว ETF AVAX แบบ spot (VAVX) ใน Nasdaq แล้วในปี 2026 (จากเอกสารยื่นตั้งแต่มีนาคม 2025); ค่าธรรมเนียม 0.30% พร้อมส่วนลดใน AUM ช่วงแรกจนถึง 28 กุมภาพันธ์ 2026
Bitwise & รายอื่น: ยื่นคำขอและแก้ไขอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการรวม staking
ตำแหน่งของ Grayscale: ไม่ใช่รายแรกในตลาดแต่ใช้ประโยชน์จากขนาดและประวัติที่แข็งแกร่ง (เช่น ความสำเร็จในการเปลี่ยน GBTC); ผลตอบแทนจาก staking อาจดึงดูดนักลงทุนที่แสวงหา yield หากได้รับการอนุมัติ
ผลกระทบต่อ ตลาด: การอนุมัติจะเพิ่มสภาพคล่องของ AVAX, กระแสเงินไหลเข้าสถาบัน $500M อาจเป็นพันล้าน(, การค้นหาราคา, และการยืนยันระบบนิเวศ )จุดแข็งของ Avalanche: TPS สูง, subnets, การเติบโตของ DeFi/RWA/gaming, การเผาโทเค็น(. ข่าวการยื่นก่อนหน้านี้เคยทำให้ราคาพุ่งขึ้น 9-11%+ และปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น
ความเสี่ยงและความท้าทาย: อุปสรรคของ SEC เกี่ยวกับความถูกต้องตามกฎหมายของ staking, ความปลอดภัยของการ custody, ความกังวลเรื่องการManipulation ตลาด; ความผันผวน; การแก้ไขเพิ่มเติม/ความล่าช้า
ทำไมความเคลื่อนไหวนี้ถึงทำให้ชุมชนคริปโตตื่นเต้น
มันเป็นสัญญาณของการเร่งการยอมรับในวงกว้างของสินทรัพย์นอก BTC/ETH ความพยายามของ Grayscale ในการแก้ไขอย่างต่อเนื่องแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นแม้จะมีการถกเถียงด้านกฎระเบียบ ในการพูดคุยบนแพลตฟอร์มต่าง ๆ ความรู้สึกเป็นบวกต่อ upside ของ AVAX ในระยะยาว—โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลตอบแทนจาก staking เพิ่มความน่าสนใจในการสร้างรายได้แบบ passive สอดคล้องกับคลื่น ETF หลัง ETH ซึ่งผลิตภัณฑ์ altcoin เริ่มได้รับความนิยม
บทสรุปสุดท้าย: ความคืบหน้าเป็นจริงและค่อยเป็นค่อยไป—การแก้ไขเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2026 ยังคงเดินหน้าต่อไป ติดตาม SEC EDGAR สำหรับเอกสารยื่นครั้งต่อไป, เว็บไซต์ของ Grayscale สำหรับอัปเดต NAV/AUM, และช่องทางชุมชนสำหรับความรู้สึก