#我在Gate广场过新年 การกลับมาของความสมเหตุสมผลของ Bitcoin: แนวโน้มปี 2026! ค้นหาสมดุลใหม่ในความแตกแยกของความเห็น!

ตลาด Bitcoin ในปี 2026 กำลังยืนอยู่บนจุดตัดที่ไม่เคยมีมาก่อน ในด้านหนึ่ง มันเป็น “สินทรัพย์ดิจิทัลใหม่” ในคลังสำรองยุทธศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา ถูกบรรจุเข้าในงบดุลของสถาบันหลัก; ในอีกด้านหนึ่ง ราคาของมันได้ลดลงกว่า 45% จากจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์ในเดือนตุลาคมปีที่แล้วอย่างเงียบๆ อารมณ์ตลาดตกอยู่ในสภาวะ “ความกลัวสุดขีด”
แนวโน้มในปีนี้จะไม่ถูกนำโดยเรื่องราว “ตลาดกระทบครึ่งหลัง” อย่างง่ายอีกต่อไป แต่เป็นการต่อสู้ซับซ้อนของแรงหลายด้าน เช่น สภาพคล่องมหภาค พฤติกรรมของสถาบัน ความวิตกกังวลด้านเทคนิค และกรอบการกำกับดูแล รวมข้อมูลจากทั่วทั้งเครือข่ายในปัจจุบัน แนวโน้มของ Bitcoin ในปี 2026 อาจแสดงออกในลักษณะ “ก่อนซบแล้วฟื้นตัว, กลับสู่ความสมเหตุสมผล, ความผันผวนเพิ่มขึ้น”

1. มหภาคและอารมณ์: จาก “ความสนุกสนาน” สู่ “การชำระบัญชี”
ในช่วงต้นปี 2026 ตลาดเริ่มต้นด้วยการปรับเปลี่ยนความคาดหวัง เมื่อความรู้สึกเชิงบวกต่อกฎหมายคริปโตที่เกิดจากการชนะเลือกตั้งของทรัมป์ค่อยๆ จางหายไป ตลาดเข้าสู่ช่วง “การตรวจสอบความจริง” ที่โหดร้าย การลดสภาพคล่องกลายเป็นดาบแขวนอยู่เหนือหัว ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษาท่าทีเข้มงวดในต้นปี 2026 โดยคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยถูกเลื่อนออกไปจนถึงครึ่งหลัง
ในบริบทนี้ Bitcoin เริ่มมีลักษณะคล้าย “หุ้นเทคโนโลยีที่มี Beta สูง” มากกว่าทองคำดิจิทัล ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับหุ้นซอฟต์แวร์ในสองปีที่ผ่านมาใกล้ชิดอย่างน่าประหลาดใจ เมื่อความไม่แน่นอนทางมหภาคเพิ่มขึ้น นักลงทุนสถาบันซึ่งปฏิบัติตามกรอบความเสี่ยงอย่างเข้มงวด จะลดการถือครอง Bitcoin อย่างเป็นกลไกเช่นเดียวกับการลดหุ้นเทคโนโลยีเติบโต
ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ชี้ว่า ETF Bitcoin ในสหรัฐฯ ตั้งแต่ตุลาคม 2025 มีการไหลออกสะสมเกือบ 8 พันล้านดอลลาร์ และต้นทุนการถือครองของนักลงทุน ETF จำนวนมากอยู่ใกล้ 90,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าราคาปัจจุบันที่ 66,000 ดอลลาร์ได้กระตุ้นการขาดทุนลอยตัวจำนวนมาก ซึ่งเพิ่มแรงกดดันในการขายออก
อารมณ์ของตลาดที่รุนแรงสุดขีดนี้ยังเป็นตัวกำหนดแนวโน้มในปีนี้อีกด้วย ดัชนีความหวาดกลัวและความโลภเคยลดลงเหลือ 13 อยู่ในช่วง “ความกลัวสุดขีด” ซึ่งแม้จะเป็นอารมณ์ที่น่ากังวล แต่จากประสบการณ์ในอดีต มักเป็นตัวบ่งชี้ล่วงหน้าว่าตลาดใกล้จะเข้าสู่ช่วงการปรับฐานอย่างเต็มที่แล้ว

2. ท่าทีของสถาบัน: เกม “ความคาดหวังต่าง” ของวอลล์สตรีท
สำหรับเป้าหมายราคาสุดท้ายในปี 2026 บรรดาธนาคารชั้นนำของวอลล์สตรีทพบ “ความแตกต่างของความคาดหวัง” อย่างมหาศาล ซึ่งเป็นสัญญาณว่า ปีนี้จะเป็นปีแห่งการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและขายอย่างรุนแรง ในด้านหนึ่ง เป็นกลุ่มระมัดระวัง เช่น ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ ซึ่งเคยเป็นผู้นำในตลาดกระทบครึ่งหลังของ Bitcoin ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ได้ปรับลดประมาณการอย่างมากถึงสองครั้ง โดยเป้าหมายปลายปี 2026 จาก 300,000 ดอลลาร์ ลดลงเหลือ 100,000 ดอลลาร์ ซึ่งลดลงถึงสองในสาม สิ่งที่น่าจับตามองคือ ธนาคารเตือนว่า Bitcoin อาจร่วงลงไปยังโซนปรับฐานลึกที่ 50,000 ดอลลาร์ ก่อนจะตั้งตัวใหม่
ในทางตรงกันข้าม กลุ่มที่มั่นใจอย่าง Bernstein ยังคงยืนหยัดในเป้าหมายปลายปีที่ 150,000 ดอลลาร์ พวกเขาเชื่อว่าการลดลงในปัจจุบันเป็น “ตัวอย่างตลาดหมีที่อ่อนแอที่สุดในประวัติศาสตร์” ไม่มีการล่มของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ไม่มีการล้างพอร์ตด้วยเลเวอเรจ เป็นเพียงวิธีที่ตลาด “บังคับตัวเอง” ให้เกิดวิกฤติเมื่อความเชื่อมั่นต่ำลง
นอกจากนี้ ยังมีคำเตือนรุนแรงจาก Bloomberg Intelligence โดยนักกลยุทธ์อาวุโส Mike McGlone ย้ำว่า หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย Bitcoin อาจร่วงกลับไปที่ 10,000 ดอลลาร์ เขาเชื่อว่า คำพูด “ซื้อเมื่อราคาต่ำ” อาจไม่เหมาะสมอีกต่อไป เนื่องจากตลาดกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐานของสภาพคล่องตั้งแต่ปี 2008 เป็นต้นมา
ความแตกต่างอย่างมากระหว่างมุมมองที่มอง Bitcoin ที่ 10,000 ดอลลาร์ กับ 150,000 ดอลลาร์ กำหนดความผันผวนของ Bitcoin ในปี 2026 ให้อยู่ในระดับสูง และแนวโน้มขาขึ้นหรือขาลงใดๆ ก็ไม่สามารถเกิดขึ้นได้ในทันที

3. ด้านเทคนิคและข้อมูลบน链: “แนวป้องกัน” สำคัญ
จากมุมมองวิเคราะห์ทางเทคนิค Bitcoin อยู่ในจุดที่สำคัญที่สุดของการต่อสู้ระหว่างขาขึ้นและขาลง ช่วงสั้นๆ ราคา 65,000 ดอลลาร์เป็นเส้นชีวิตที่ฝ่ายซื้อจะต้องรักษาไว้ให้ได้ ข้อมูลบน链จาก FPG International ชี้ให้เห็นว่า ผู้ถือระยะยาวสะสม Bitcoin ในช่วง 63,000-65,000 ดอลลาร์ประมาณ 370,000 เหรียญ ซึ่งสร้าง “ฐานสนับสนุน” ที่แข็งแกร่งมาก หากตำแหน่งนี้ถูกทะลุอย่างมีประสิทธิภาพ ราคามีแนวโน้มจะร่วงลงไปทดสอบ 55,000 ดอลลาร์ หรือแม้แต่ 52,500 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมาย 50,000 ดอลลาร์ของธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์
ยังมีแรง “แรงย้อน” ที่น่าสนใจ แม้ผู้ค้ารายย่อยจะตกใจกลัว แต่ข้อมูลบน链แสดงให้เห็นว่า กระเป๋า “วาฬ” ที่ถือครองมากกว่า 1,000 Bitcoin ได้สะสมเพิ่มขึ้นประมาณ 53,000 BTC ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการซื้อในระดับใหญ่ที่สุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว การรับซื้อในช่วงราคาต่ำของกลุ่มนักลงทุนรายใหญ่แม้ในระยะสั้นจะไม่สามารถเปลี่ยนแนวโน้มเชิงลบได้ แต่ก็สร้างฐานล่างให้กับตลาด
ในระยะเวลาที่นานขึ้น ช่องว่างราคาบน CME ที่ 80,000-84,000 ดอลลาร์ มี “เอฟเฟกต์แม่เหล็ก” อย่างชัดเจน จากข้อมูลในอดีต พบว่า 90% ของช่องว่างเหล่านี้จะถูกเติมเต็มในที่สุด ซึ่งหมายความว่า ตราบใดที่ไม่มีความเสี่ยงเชิงระบบรุนแรง Bitcoin ก็ยังมีโอกาสสูงที่จะกลับไปแตะระดับ 80,000 ดอลลาร์ในปี 2026

4. ตัวแปรใหม่: ดาบโกดักของควอนตัมคอมพิวเตอร์
แตกต่างจากรอบก่อนๆ ในปี 2026 มีตัวแปรที่ไม่เคยมีมาก่อนในวงการตลาด นั่นคือ ภัยคุกคามจากควอนตัมคอมพิวเตอร์ ขณะที่สถาบันต่างๆ เพิ่มการถือครอง ขนาดของบริษัทบริหารสินทรัพย์ขนาดใหญ่เริ่มประเมินความเสี่ยง “Q Day” (วันที่คอมพิวเตอร์ควอนตัมสามารถแฮกเข้ารหัสเดิมได้) อย่างจริงจัง นักวิเคราะห์บน链ชี้ว่า หากความก้าวหน้าของควอนตัมคอมพิวเตอร์เกิดขึ้นจริง ประมาณ 4 ล้าน Bitcoin ที่หลับใหลอยู่เนื่องจากสูญเสียกุญแจส่วนตัว อาจเสี่ยงถูกแฮก ซึ่งจะท้าทายแนวคิดเรื่องความหายากของ Bitcoin ถึงระดับหนึ่ง แม้ว่าภัยคุกคามนี้ยังเป็นเพียงทฤษฎี และ Bernstein รวมถึงสถาบันอื่นๆ เชื่อว่าชุมชนโอเพ่นซอร์สของ Bitcoin มีความสามารถในการอัปเกรดให้ต้านทานควอนตัมได้เช่นเดียวกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม แต่การพูดถึงเรื่องนี้เองก็แสดงให้เห็นว่า ตลาดในปี 2026 เริ่มมีการประเมินความเสี่ยง “นกดำ” แล้ว ซึ่งอาจกดดันความสนใจของนักลงทุนระยะยาวที่ระมัดระวังมาก

5. สรุปและแนวโน้ม
จากข้อมูลทั้งหมด แนวโน้มของ Bitcoin ในปี 2026 อาจแบ่งเป็นสองช่วงบนและล่าง ช่วงบน (จนถึงไตรมาสสอง) ตลาดยังอยู่ในช่วงค้นหาและสร้างฐาน ราคามีแนวโน้มทดสอบแนวรับ 50,000-60,000 ดอลลาร์ซ้ำๆ ซึ่งเป็น “ช่วงทดสอบความกดดัน” ตามคำอธิบายของนักวิเคราะห์ เป็นการคัดกรองสินทรัพย์ที่แท้จริงที่สามารถต้านทานวัฏจักรได้
ในช่วงล่าง เมื่อใกล้จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed การเตรียมตัวของ “เงินนอกตลาด” เช่น สินทรัพย์ในกลุ่ม stablecoin (ปัจจุบัน Tether มีมูลค่าตามตลาดแสดงว่ามีเงินจำนวนมากรอเข้า) และนโยบายสำคัญของสหรัฐฯ เกี่ยวกับคลังสำรอง Bitcoin คาดว่าจะเป็นจุดเปลี่ยนของสภาพคล่อง จากนั้น Bitcoin อาจกลับไปเติมเต็มช่องว่างขึ้นไปสู่เป้าหมาย 150,000 ดอลลาร์ที่ Bernstein ตั้งไว้
สำหรับนักลงทุน ปี 2026 ไม่ใช่แค่เรื่องของ “ความเชื่อ” เท่านั้น แต่เป็นเรื่องของความเคารพต่อวัฏจักรมหภาคและความเข้าใจขอบเขตความเสี่ยง เมื่อสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดถูกประเมินราคาไว้แล้ว สิ่งที่เหลือคือการฟื้นฟูความเชื่อใหม่ ซึ่งมักต้องใช้เวลาเป็นค่าใช้จ่าย