ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เปิดเผยบันทึกการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินกลาง (FOMC) ซึ่งจัดขึ้นเมื่อวันที่ 27-28 มกราคม 2026 วันนี้ (18 กุมภาพันธ์ 2026) บันทึกดังกล่าวเปิดเผยว่าข้าราชการของ Fed แสดงความหวังในเชิงเงื่อนไขเกี่ยวกับการกลับมาทำการลดอัตราดอกเบี้ย แต่เน้นความจำเป็นที่อัตราเงินเฟ้อควรอยู่ในระดับต่ำอย่างถาวร หลายเจ้าหน้าที่ระบุว่าการปรับลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของกองทุนกลางเพิ่มเติมจะเป็น "แนวทางที่เหมาะสม" หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ บันทึกระบุว่า "ผู้เข้าร่วมหลายคนแสดงความคิดเห็นว่าการปรับลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของกองทุนกลางเพิ่มเติมจะเป็นแนวทางที่เหมาะสมหากอัตราเงินเฟ้อลดลงตามความคาดหวัง" อย่างไรก็ตาม สมาชิกส่วนใหญ่ของคณะกรรมการเตือนว่ากระบวนการลดอัตราเงินเฟ้อ (อัตราการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ) อาจช้ากว่าหรือไม่สม่ำเสมอเท่าที่คาดไว้ กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้และตลาดแรงงานที่เริ่มมีเสถียรภาพเสริมสร้างแนวโน้มที่จะเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ย บางเจ้าหน้าที่ยังพิจารณาความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหากอัตราเงินเฟ้อไม่สามารถบรรลุเป้าหมาย 2% อย่างถาวร ตามบันทึกกล่าวว่า "ผู้เข้าร่วมหลายคน" โต้แย้งว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจพิจารณาได้หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย และขอให้แถลงนโยบายเป็น "สองแนวทาง" (รวมถึงความเป็นไปได้ทั้งการลดและการขึ้น) ในการประชุมเดือนมกราคม Fed ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยของกองทุนกลางไว้ที่ 3.50% - 3.75% หลังจากการลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 สมาชิกสองคน (คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ และ สตีเฟน มิราน) คัดค้านการตัดสินใจนี้ เรียกร้องให้ลดลง 25 จุดฐาน

ตลาดแสดงปฏิกิริยาอย่างจำกัดหลังจากปล่อยบันทึกการประชุม ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool นักลงทุนคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปี 2026; ครั้งแรกในเดือนมิถุนายนและครั้งที่สองในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม โทนเสียงระมัดระวังในบันทึกและการอภิปรายเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยถูกตีความว่าอาจเป็นการเลื่อนความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ย ตามที่ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ เน้นย้ำในการแถลงข่าวเดือนมกราคม คณะกรรมการจะยังคง "ประเมินข้อมูลที่เข้ามาอย่างรอบคอบ แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง และสมดุลของความเสี่ยง" โดยดัชนีราคาดัชนี PCE ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของอัตราเงินเฟ้อ ยังคงอยู่ประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์เหนือเป้าหมาย 2% การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการเพิ่มผลผลิตจาก AI ทำให้กระบวนการลดอัตราเงินเฟ้อซับซ้อนขึ้น นักวิเคราะห์กล่าวว่า แม้ว่าจะมีแนวโน้มสูงที่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งถัดไป (17-18 มีนาคม 2026) แต่ความประหลาดใจในข้อมูลเงินเฟ้อที่เป็นบวกอาจเปิดโอกาสให้มีการลดอัตราดอกเบี้ย