2025-12-21 13:48:07

#Gate2025AnnualReportComing

CryptoSocietyOfRhinoBrotherIn

2025-12-21 03:45:15

#加密市场观察

ความต้องการในตลาดบิตคอยน์มีการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2025 โดยมีหลายตัวชี้วัดที่แย่ลง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดอาจเข้าสู่รอบใหม่ของวัฏจักรหมี.

จนถึงเดือนธันวาคมปี 2025 ธนาคารกลางสหรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงสามครั้งติดต่อกัน ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงจากระดับที่จำกัด แต่การตอบสนองของตลาดกลับดูสงบผิดปกติ.

ข้อมูลหลักเผยให้เห็นการเปลี่ยนแปลงของตลาด

ต่อไปนี้คือจุดเปลี่ยนสำคัญในตลาดปัจจุบัน:

· การขับเคลื่อนความต้องการหมดลง
ความต้องการตลาดหุ้นสามระลอกในรอบนี้ที่เป็นหลักได้แก่ - การอนุมัติ ETF ตลาดหุ้นในสหรัฐอเมริกา, การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐในปี 2024 และการจัดสรรสินทรัพย์การเงินของบริษัท - ถือว่าถูกปล่อยออกมาอย่างครบถ้วนแล้ว ความต้องการใหม่ในปัจจุบันต่ำกว่าระดับแนวโน้มระยะยาว ซึ่งหมายความว่าสิ่งที่สนับสนุนราคาเป็นเสาหลักกำลังหายไป.
· เงินทุนของสถาบันเริ่มไหลออก
สัญญาณที่ชัดเจนคือ การไหลเข้าของเงินทุนสำหรับ ETF Bitcoin สปอตในสหรัฐอเมริกากลับทิศทางในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 โดยในไตรมาสดังกล่าว ETF มีการลดลงสุทธิประมาณ 24,000 BTC ซึ่งตรงกันข้ามอย่างชัดเจนกับการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นว่าความต้องการจากสถาบันและผู้ถือครองรายใหญ่กำลังลดลงแทนที่จะขยายตัว.
· ตลาดอนุพันธ์ซบเซาอย่างมาก
อัตราค่าธรรมเนียมการเงินของสัญญาถาวรที่ใช้ในการวัดอารมณ์เลเวอเรจในตลาด ได้ลดลงไปถึงระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2023 โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน จากประวัติศาสตร์การลดลงอย่างต่อเนื่องของอัตราค่าธรรมเนียมการเงินสะท้อนถึงความตั้งใจในการรักษาสถานะซื้อลดลง ซึ่งรูปแบบนี้มักเกิดขึ้นในช่วงเริ่มต้นของตลาดหมีมากกว่าตลาดกระทิง.

ทิศทางถัดไปของตลาดจะขึ้นอยู่กับทิศทางของนโยบายการเงินมหภาคในระดับใหญ่เป็นส่วนใหญ่.

· ความกดดันระยะสั้น: ขณะนี้อารมณ์ของตลาดอยู่ในสถานะ "ความกลัว" สำหรับการประชุม FOMC ในเดือนมกราคม 2026 ที่กำลังจะมาถึง มีเพียง 22.1% ของนักลงทุนที่คาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ความรู้สึกเชิงบวกในระยะสั้นถูกกดทับ.
· ความหวังในระยะยาว: อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์เพิ่มเติมจะมุ่งหวังไปที่ปี 2026 ธนาคารอเมริกาคาดการณ์ว่า เฟดอาจทำการ "ยอมแพ้ด้านนโยบาย" อีกครั้งในปี 2026 เนื่องจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจ และถูกบังคับให้เริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย ในฐานะที่เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ไวต่อสภาพคล่องทั่วโลกมากที่สุด บิตคอยน์มีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์ก่อนเป็นอันดับแรก ในขณะเดียวกัน การสิ้นสุดการลดขนาดบัญชีของเฟดและการเริ่มต้นแผนการซื้อสินทรัพย์ใหม่ก็อาจจะเติมสภาพคล่องใหม่ให้กับตลาดเสี่ยงในปีหน้า

คนส่วนใหญ่คาดหวังว่ารอบการลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในปี 2026 จะนำไปสู่การฟื้นตัวของราคาบิตคอยน์ แต่ในปัจจุบัน อารมณ์ของตลาดชัดเจนว่าเอนเอียงไปในทางที่ซบเซา.

ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลง 25 จุดเป็น 3.5%-3.75% ในเดือนธันวาคม 2025 แต่ตามการคาดการณ์ของกราฟจุดนั้น แผนการลดดอกเบี้ยเพียง 25 จุดในปี 2026 และ 2027 อาจไม่สามารถพลิกฟื้นตลาดคริปโตได้ทันที ด้วยเส้นทางนโยบายการเงินที่ค่อนข้างอ่อนแอนี้.

โดยรวมแล้ว ตลาดบิตคอยน์กำลังประสบกับช่วงการเย็นลงอย่างชัดเจน โดยความต้องการจากสถาบันที่ขับเคลื่อนโดย ETF ได้ลดลงชั่วคราว และการสนับสนุนทางเทคนิคถูกทำลาย แม้ว่ากฎเกณฑ์ในอดีตและความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในอนาคตจะมอบความหวังให้กับผู้ถือระยะยาว แต่ในระยะสั้น อารมณ์ในตลาดได้เปลี่ยนไปอย่างชัดเจนเป็นการระมัดระวัง นักลงทุนต้องเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในด้านลบ #参与创作者认证计划月领$10,000

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.