สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรม

ต้นเดือนตุลาคม สกุล Meme币 จีนบน BNB Chain ก็กลายเป็นไวรัลทันทีในเวลาอันสั้น และแพร่กระจายไปยังต่างประเทศ นักลงทุนหลายคนเริ่มเรียนภาษาจีนและนิยมในโทเค็นสร้างสรรค์แบบนี้ แต่เบื้องหลังความร้อนแรงนี้ เรื่องราวที่แท้จริงลึกซึ้งกว่าที่เห็นอยู่มาก

ในขณะที่ตลาดยังฉลองความสำเร็จของ Meme币 อยู่ในวงในกลับพบการเปลี่ยนแปลงในระดับลึก: แผนที่การซื้อขายสินทรัพย์เข้ารหัสกำลังค่อยๆ รีเซ็ตอย่างเงียบๆ

ตลาดแลกเปลี่ยนได้กลายเป็นเรื่องแน่นอน การต่อสู้บนบล็อกเชนกำลังร้อนแรงขึ้น

ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่าในไตรมาส 3 ปี 2025 มูลค่าตลาดสินทรัพย์เข้ารหัสรวมกว่า 4.02 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16.2% จากไตรมาส 2 ที่มีมูลค่า 3.46 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขดูน่าประทับใจ แต่แฝงความเป็นจริงที่เข้มข้นอยู่เบื้องหลัง

10 อันดับแรกของตลาดแลกเปลี่ยนในไตรมาส 3 มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมรวมกันกว่า 28.7 ล้านล้านดอลลาร์ โดยเป็นการซื้อขายในตลาด Spot 4.9 ล้านล้านดอลลาร์ และ Derivatives 23.7 ล้านล้านดอลลาร์ ดูเหมือนปริมาณการซื้อขายจะเติบโต แต่สัดส่วนของส่วนแบ่งก็แทบไม่เปลี่ยนแปลง

ผู้นำตลาดแลกเปลี่ยนคือแพลตฟอร์มที่มีปริมาณการทำธุรกรรมรวมกว่า 9.93 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็น 34.59% ของส่วนแบ่ง — เป็นแพลตฟอร์มเดียวที่ครองส่วนแบ่งตลาด 1/3 อย่างต่อเนื่อง อื่น ๆ ก็มีส่วนแบ่งบ้าง เช่น ตลาดหลัก 12.60%, อีกแห่ง 11.58%, และ 11.45% กับ 11.36% ตามลำดับ

อุตสาหกรรมทั้งหมดกลายเป็นโครงสร้างที่เรียกว่า “หนึ่งจ้าวหลายแข็งแกร่ง” เมื่อแผนก้อนโตยังไม่ขยายตัวอย่างชัดเจน แต่ทุกฝ่ายก็แข่งกันแย่งชิงพื้นที่ แล้วแหล่งที่มาของการเพิ่มขึ้นมาจากไหน? คำตอบคือ: บนบล็อกเชน

นี่ไม่ใช่การคาดเดา ตั้งแต่ตลาด Spot จนถึง Derivatives จากการเติบโตของส่วนแบ่งการตลาดในตลาด Spot 3.27% ไปยัง Derivatives ที่เพิ่มขึ้น 1% การแย่งชิงทุกแต้มเปอร์เซ็นต์กลายเป็นเรื่องยากอย่างมาก สถานการณ์นี้ทำให้แพลตฟอร์มต้องการเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ และ DEX, แอปพลิเคชันบนบล็อกเชน, การสร้างระบบนิเวศน์ จึงกลายเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

ความนิยมของ Meme币 จีนในตอนนี้เป็นเพียงภาพสะท้อนหนึ่งของงานใหญ่ — การจับกลุ่มทราฟฟิก การสร้างเรื่องราวใหม่ การเติบโตของผู้ใช้ สุดท้ายแล้วทั้งหมดชี้ไปในทิศทางเดียวกัน: ให้คนมากขึ้นทำธุรกรรมบนบล็อกเชน

การเติบโตของ BNB Chain: จากบล็อกเชนทั่วไปสู่รากฐานทางการเงิน

ผลงานในไตรมาส 3 ของ BNB Chain เรียกได้ว่า “บานเต็มที่”

จำนวน address ที่ใช้งานอยู่ในเดือนกันยายนแตะ 52.5 ล้าน เพิ่มขึ้น 57% จากเดือนก่อน ทะลุ Solana ที่มี 45.8 ล้านและ Ethereum ที่มีกว่า 8.9 ล้าน ปริมาณการทำธุรกรรมจากไตรมาส 2 ที่ 892 ล้านรายการ พุ่งขึ้นเป็น 1.22 พันล้านรายการ การซื้อขายใน DEX สูงสุด 225 พันล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2021 เป็นสถิติใหม่ รองลงมาคือ Solana 365 พันล้าน และ Ethereum 337 พันล้าน

สิ่งที่สำคัญกว่าคือ รายได้จากค่าธรรมเนียม BNB Chain ในสิ้นไตรมาส 3 ทำรายได้ 35.73 ล้านดอลลาร์ และในเดือนกันยายนเพียงเดือนเดียวก็ทำเงินได้ 2.2 ล้านดอลลาร์ แล้วมันหมายความว่าอะไร? แสดงให้เห็นว่าคุณสมบัติทางการเงินและคุณค่าการใช้งานของบล็อกเชนนี้ได้รับการยืนยันทันที

เบื้องหลังคืออะไร? กลยุทธ์ลดค่าธรรมเนียม

ตั้งแต่เมษายน 2024 ลดจาก 3 Gwei เป็น 1 Gwei แล้วในพฤษภาคม 2025 ลดจาก 1 Gwei เป็น 0.1 Gwei รวมการลดลง 75% จนถึงวันที่ 24 กันยายน ผู้ตรวจสอบของ BNB Chain ได้เสนอกระบวนการอีกครั้ง: ปรับราคาก๊าซต่ำสุดจาก 0.1 Gwei ลงเป็น 0.05 Gwei และลดช่วงเวลาในการสร้างบล็อกจาก 750 มิลลิวินาที เป็น 450 มิลลิวินาที เป้าหมายระยะยาวคือทำให้ค่าธรรมเนียมต่อธุรกรรมแต่ละรายการลดลงเหลือประมาณ 0.001 ดอลลาร์

นี่ไม่ใช่แค่โปรโมชั่น การลดค่าธรรมเนียมในเดือนพฤษภาคมก็เห็นผลชัดเจน: ค่าธรรมเนียมกลางของธุรกรรมลดลง 75% (จาก 0.04 ดอลลาร์ เหลือ 0.01 ดอลลาร์) ทำให้จำนวนธุรกรรมต่อวันเพิ่มขึ้น 140% ทะลุ 12 ล้านรายการ ความสัมพันธ์ระหว่างการลดค่าธรรมเนียมและการใช้งานเครือข่ายเป็นข้อพิสูจน์ได้แน่นอน

ด้านระบบนิเวศก็เติบโตอย่างรวดเร็ว มีแพลตฟอร์มเก่าแก่เช่น PancakeSwap, Venus, Uniswap, Aave อยู่บนบล็อกเชนแล้ว เมื่อกันยายน ก็มีการเปิดตัว DEX แบบ Perpetual Contract ชื่อ “Aster” ซึ่งรายได้ต่อวันพุ่งทะลุ 7.2 ล้านดอลลาร์ แม้แต่การแสดงผลก็เกินกว่าผลิตภัณฑ์ Derivatives ชั้นนำ (2.79 ล้านดอลลาร์) การเติบโตนี้ทำให้ปริมาณการซื้อขาย Perpetual Contract บน BNB Chain พุ่งขึ้น 55% ในไตรมาส 3 ไปแตะ 36 พันล้านดอลลาร์

จำนวนโปรโตคอลบน BNB Chain ในไตรมาส 3 แตะ 1,033 ราย ซึ่งมากกว่ารายที่ของคู่แข่งถึง 2.7 เท่า มูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกล็อก (TVL) อยู่ที่ 8.729 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15.02% ต่อเดือน เป็นอัตราการเติบโตสูงสุดในกลุ่ม TOP 10 ของบล็อกเชน

ข้อมูลทั้งหมดชี้ให้เห็นข้อสรุปเดียวกัน: BNB Chain กำลังเปลี่ยนจากบล็อกเชนทั่วไปเป็นรากฐานของระบบการเงิน

การเข้าเล่นขององค์กรเปลี่ยนแปลงอะไรบ้าง

ความร้อนแรงของ Meme币 ก็สร้างความวุ่นวาย แต่เรื่องราวสำคัญอยู่ในส่วนที่ซ่อนอยู่

ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ปีนี้ หลายบริษัทจดทะเบียนประกาศนำ BNB เข้าสถานะสินทรัพย์ในงบดุล จนถึงไตรมาส 3 และตุลาคม กระแสนี้ก็เร่งขึ้น

องค์กรใน Web3 ที่มีชื่อเสียงประกาศระดมทุน 1 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อจัดตั้งบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ โดยถือ BNB เป็นสินทรัพย์ทางการเงิน แพลตฟอร์มของ Huaxing Capital ในฮ่องกงก็ระดมทุน 600 ล้านดอลลาร์ ในการลงทุนในกองทุน BNB สถานะคลังสินค้า ส่วนบริษัท SoftBank ก็เข้าซื้อกิจการหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ญี่ปุ่น

นอกจากนี้ยังน่าจับตามองคือ การนำ RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) เข้าบล็อกเชน

เมื่อวันที่ 24 กันยายน บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุนระดับโลกที่จัดการสินทรัพย์มูลค่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ประกาศว่ากำลังขยายแพลตฟอร์มเทคโนโลยีเฉพาะของตนไปยัง BNB Chain โดยใช้โครงสร้างพื้นฐานที่สามารถปรับขยายได้ ค่าธรรมเนียมต่ำ และมีความสามารถในการทำธุรกรรมสูง

ในวันที่ 15 ตุลาคม ธนาคาร China Merchants Bank ซึ่งเป็นบริษัทในเครือทั้งหมดของธนาคารแห่งหนึ่ง ได้ขึ้นบนบล็อกเชน BNB ด้วยกองทุนตลาดเงินมูลค่าเกิน 3.8 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนสามารถใช้เงิน fiat หรือ stablecoin ในการซื้อขาย และสามารถถอนเงินผ่านสมาร์ทคอนแทรกต์ได้แบบเรียลไทม์

สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่แค่การเก็งกำไร แต่เป็น การเชื่อมต่อระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและ Web3 อย่างแท้จริง เมื่อเทียบกับความฮอตในระยะสั้นของ Meme币 การใช้งาน RWA เป็นทิศทางที่เปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริง เมื่อมีองค์กรระดับมืออาชีพเข้ามาใน BNB Chain มากขึ้น โอกาสที่บล็อกเชนนี้จะกลายเป็น “รากฐานของระบบการเงิน” ก็ยิ่งชัดเจน

ราคาสูงสุดใหม่ของ BNB ที่ 1376 ดอลลาร์ บางส่วนมาจากการเก็งกำไรใน Meme币 แต่ส่วนสำคัญมาจากการประเมินใหม่ของพื้นฐานในระบบนิเวศ ตั้งแต่ค่าธรรมเนียมในตลาดแลกเปลี่ยน Spot และ Derivatives ไปจนถึงช่องทางรายได้ใน Launchpool และเชื้อเพลิง Gas บนบล็อกเชน BNB ถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์เชิงพหุมิติที่มีประโยชน์ต่อเทรดเดอร์ นักลงทุน และนักพัฒนาทั้งหลาย

เมื่อบรรดาผู้เล่นด้านการเงินแบบดั้งเดิมอย่าง Franklin D. Dempster กับ 招银国际 เริ่มสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการเงินบน BNB Chain ก็อาจเป็นไปได้ว่าเสียงที่ยังคงถกเถียงกันอยู่ว่า “Meme ยังจะขึ้นต่อไปอีกนานแค่ไหน” อาจจะไม่สามารถตามทันจังหวะของอุตสาหกรรมจริงๆ แล้วก็เป็นได้