การวิจัยโครงการ RWA อสังหาริมทรัพย์: อิฐบนบล็อกเชน

โทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) อยู่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลมาหลายปีแล้ว โดยมีความพยายามในช่วงแรก ๆ รวมถึงโทเค็นสินทรัพย์และการเสนอขายโทเค็นความปลอดภัย อย่างไรก็ตามความพยายามเหล่านี้ล้มเหลวในการขยายขนาดเนื่องจากกฎระเบียบที่ไม่สมบูรณ์และขาดผลประโยชน์ที่สําคัญ

ในปี 2022 เมื่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนของ Treasury ก็แซงหน้าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ Stablecoin ในพื้นที่ crypto ทําให้โทเค็น Treasury RWA น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับอุตสาหกรรม crypto โครงการ DeFi ที่จัดตั้งขึ้นจํานวนมากและสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกําลังเริ่มสํารวจ RWA

ในช่วงสองปีที่ผ่านมามีโครงการ RWA ด้านอสังหาริมทรัพย์จํานวนหนึ่งเกิดขึ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อขยายตลาดการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์เสริมสร้างผลิตภัณฑ์การลงทุนและลดเกณฑ์ การศึกษานี้จะวิเคราะห์จุดแข็งและจุดอ่อนของการออกแบบของโครงการเหล่านี้และตลาดที่มีศักยภาพโดยมุ่งเน้นไปที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในอเมริกาเหนือ

! อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA

วิธีโทเค็นตลาดอสังหาริมทรัพย์

โอกาสในการลงทุนในตลาดอสังหาริมทรัพย์มีมาก ข้อมูลสําหรับเดือนมีนาคม 2023 แสดงให้เห็นว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่จดทะเบียนในอเมริกาเหนือมีมูลค่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์และตลาดโลกมีมูลค่า 2.66 ล้านล้านดอลลาร์

ตลาดอสังหาริมทรัพย์โทเค็นมีสามรูปแบบหลัก:

1. การระดมทุนเพื่อการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์แบบแยกส่วน
2. ผลิตภัณฑ์ดัชนีอสังหาริมทรัพย์ในเขตเฉพาะ
3. สินเชื่อจํานองโทเค็นอสังหาริมทรัพย์

นอกจากนี้, การนำข้อมูลขึ้นบล็อกเชนยังสามารถเพิ่มความโปร่งใสของทรัพย์สินอสังหาริมทรัพย์และความเป็นประชาธิปไตยในการบริหารจัดการได้อีกด้วย.

! อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA

REIT (REIT) และ RWA อสังหาริมทรัพย์มีความคล้ายคลึงกันในการให้โอกาสการลงทุนที่กระจัดกระจายโดยทั้งลดอุปสรรคในการเข้าและเพิ่มสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม REITs มักจะไม่ได้ให้การจัดการหรือความเป็นเจ้าของสําหรับนักลงทุนและยังคงรวมศูนย์ อย่างไรก็ตามกรอบการกํากับดูแลและรูปแบบการดําเนินงานของ REITs ให้ข้อมูลอ้างอิงสําหรับโครงการ RWA อสังหาริมทรัพย์

โครงการ RWA อสังหาริมทรัพย์มักจะมีข้อดีและข้อเสียดังต่อไปนี้:

บุญ:

• ลดเกณฑ์การลงทุน
• เพิ่มสภาพคล่อง
• กระจายการลงทุนของคุณ
• ความโปร่งใสในการดําเนินงานระดับสูง

จุดอ่อน:

• กฎระเบียบที่ไม่ชัดเจน
• กรอบกฎหมายไม่เพียงพอ
• ต้นทุนการดําเนินงานสูง
• กลไกการคุ้มครองผู้ลงทุนไม่เพียงพอ

การดําเนินงานจริงของโครงการเฉพาะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับแนวทางการจัดการและผลิตภัณฑ์

! อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA

การวิเคราะห์กรณี

RealT

เปิดตัวในปี 2019 RealT เป็นหนึ่งในโครงการ RWA อสังหาริมทรัพย์รุ่นเก่าที่เน้นการใช้โทเค็นของอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยในสหรัฐอเมริกา

RealT ซื้ออสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยและโทเค็นตามกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา การจัดการทรัพย์สินการบํารุงรักษาและการเก็บค่าเช่าเป็นความรับผิดชอบของบุคคลที่สาม หลังจากหักค่าธรรมเนียมแล้วค่าเช่าจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือโทเค็น RealT รับผิดชอบกระบวนการโทเค็น แต่แยกตามกฎหมายออกจาก บริษัท ที่ถือครองทรัพย์สิน

ใช้ทรัพย์สินที่มีมูลค่ารวม $323,020 และออกโทเค็น 6,200 โทเค็นที่ $52.10 ต่อโทเค็น ค่าเช่ารายเดือนอยู่ที่ 2,600 ดอลลาร์ และกําไรสุทธิหลังค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 1,978 ดอลลาร์ รวมเป็นรายปี 23,736 ดอลลาร์ แต่ละโทเค็นจะได้รับเงินปันผล $3.83 พร้อมอัตราดอกเบี้ยรายปี 7.35%

! อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA

RealT มอบโทเค็น 100% ให้กับตลาดโดยไม่จําเป็นต้องร่วมลงทุนกับลูกค้าโดยรักษารูปแบบที่ปราศจากความเสี่ยง ฝ่ายบริหารใช้ 8% ของค่าเช่าและส่วนที่เหลือจากค่าธรรมเนียมการบํารุงรักษาและ RealT เรียกเก็บเพียง 2% ของค่าธรรมเนียมโทเค็น

อย่างไรก็ตามการเป็นเจ้าของแบบกระจายอํานาจยังมีความท้าทาย เมื่ออัตราส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนมีขนาดเล็กเกินไปต้นทุนการจัดการของ บริษัท อาจสูงเกินไป การถือหุ้นของ RealT มีขนาดใหญ่หรือเล็กเกินไปซึ่งอาจนําไปสู่การขาดแรงจูงใจสําหรับหน่วยงานกํากับดูแล

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าประมาณ 90% ของนักลงทุน RealT ลงทุนน้อยกว่า $ 500, 9% ลงทุน $ 500- $ 2,000 และ 1% ลงทุนมากขึ้น สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า RealT ได้สร้างตลาดการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์สําหรับนักลงทุนรายย่อยในระดับหนึ่งเพิ่มสภาพคล่อง

! [อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4f0cded6a5d231d49ba59ab808fed894.webp0192837465674839201

RealT แจกจ่ายค่าเช่าประมาณ 6 ล้านดอลลาร์บนเครือข่าย Gnosis ค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มอยู่ที่ประมาณ 2.5% -3% ของค่าเช่าซึ่งเทียบเท่ากับรายได้ $ 150K - $ 180K ในช่วงสองปีที่ผ่านมา

โครงสร้างองค์กรของ RealT ประกอบด้วย Real Token Inc. ซึ่งเป็นหน่วยงานปฏิบัติการหลัก Real Token LLC บริษัทแม่ของ บริษัท อสังหาริมทรัพย์และชุดของ LLCs ที่สอดคล้องกับอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนแต่ละแห่ง โครงสร้างนี้ออกแบบมาเพื่อแยกความเสี่ยงทางกฎหมายและการเงินของแต่ละทรัพย์สิน

! [อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03fb37d3a9ba3003021b1332a31a470b.webp(

) พาร์เคิล

Parcl เป็นแพลตฟอร์มการลงทุน DeFi ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายการเคลื่อนไหวของราคาตลาดอสังหาริมทรัพย์ทั่วโลก Parcl เปิดตัวสินทรัพย์สังเคราะห์ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ผ่านสถาปัตยกรรม AMM

Parcl Labs Price Feed สร้างดัชนีอสังหาริมทรัพย์เฉพาะภูมิภาคที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถเก็งกําไรจากการเคลื่อนไหวของราคาบ้าน วิธีนี้หลีกเลี่ยงปัญหาทางกฎหมายของการขายและการซื้อทรัพย์สินที่เกิดขึ้นจริง

เครือข่ายทดสอบ Parcl เปิดตัวบน Solana ในเดือนพฤษภาคม 2022 และปัจจุบันมี TVL 16 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตามมีปริมาณการซื้อขายรายวันน้อยกว่า $ 10,000 และน้อยกว่า 50 ผู้ใช้งานรายวัน

![อิฐและบล็อก: การศึกษาโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-194cc7956a9a237e43296e8e718ba61f.webp(

แม้ว่าการออกแบบผลิตภัณฑ์ของ Parcl จะเป็นผู้ใหญ่และทีมงานส่งเสริมอย่างแข็งขัน แต่ความสนใจและส่วนแบ่งการตลาดยังคงต่ํา นี่อาจเป็นสัญญาณว่าตลาด crypto ยังไม่พร้อมสําหรับผลิตภัณฑ์ดัชนีอสังหาริมทรัพย์

) เรนโน

Reinnoเปิดตัวในปี 2020 และหยุดดำเนินการในปี 2022 แต่ได้นำเสนอผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ RWA สองรายการที่น่าสนใจ

อย่างแรกคือบริการสินเชื่อตามคุณสมบัติโทเค็น เจ้าของบ้านสามารถส่งเอกสารทรัพย์สินไปยัง Reinno และเมื่อได้รับการอนุมัติ Reinno จะสร้าง บริษัท SPV และสัญญาอัจฉริยะที่ช่วยให้เจ้าของสามารถจํานําโทเค็นเป็นหลักประกันสําหรับสินเชื่อได้

ประการที่สองคือการจัดหาเงินทุนจํานอง เมื่อผู้ใช้ซื้อบ้านด้วยเงินกู้ธนาคารพวกเขาสามารถโทเค็นความเป็นเจ้าของทรัพย์สินซึ่งสามารถใช้เพื่อชําระคืนเงินกู้ธนาคารแล้วชําระคืนข้อตกลงในอัตราดอกเบี้ยคงที่

! [อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3c5381ec4cf4f9c93142a424844802ed.webp(

Reinno ใช้รูปแบบออฟไลน์แบบรวมศูนย์ซึ่งมีความเสี่ยงที่ชัดเจน:

1. เมื่อผู้กู้ผิดนัดชําระหนี้เป็นเรื่องยากที่ Reinno จะฟ้องร้อง
2. เจ้าของบ้านอาจขายบ้านหลังจากกู้ยืมส่งผลให้ “ใช้จ่ายซ้ําซ้อน”

ความเสี่ยงเหล่านี้อาจเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทําให้โครงการหยุดดําเนินการ ในอนาคต RWAs อสังหาริมทรัพย์จะต้องมีกรอบกฎหมายที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้นเพื่อแก้ไขปัญหาเหล่านี้

สรุป

อสังหาริมทรัพย์ RWA ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและยังไม่ได้สร้างขนาดตลาดที่ชัดเจนหรือโครงการชั้นนํา ขนาดของโครงการที่มีอยู่และฐานผู้ใช้มีขนาดค่อนข้างเล็ก พื้นที่นี้ต้องการการปฏิบัติตามอย่างเคร่งครัดและกรอบกฎหมายที่เป็นผู้ใหญ่

! [อิฐและบล็อก: การวิจัยเกี่ยวกับโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f762141f04d617d105e586faaa2254d0.webp(

บางโครงการใช้โครงสร้างองค์กรที่แยกความเสี่ยงหรือเลือกผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์เป็นเป้าหมายการลงทุนเพื่อลดความเสี่ยง อย่างไรก็ตามเพื่อให้ตระหนักถึงศักยภาพสูงสุดของอสังหาริมทรัพย์ RWA ความก้าวหน้าทางกฎหมายและการดําเนินงานที่เป็นไปตามข้อกําหนดเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้

ขาดกรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจนและสอดคล้องกัน หน่วยงานกํากับดูแลของสหรัฐอเมริกาถูกแบ่งตามการจําแนกประเภทของโทเค็นและขาดมาตรฐานอ้างอิงระหว่างประเทศ ความไม่แน่นอนนี้คุกคามความเชื่อมั่นของนักลงทุนและความมีชีวิตในระยะยาวของโทเค็นอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตามเรื่องนี้ บริษัท การเงินและ crypto ที่มีชื่อเสียงหลายแห่งยังคงทดลองกับ RWA อสังหาริมทรัพย์และบางโครงการได้พิสูจน์ความเป็นไปได้ในขั้นต้น ด้วยการจัดตั้งและปรับปรุงกรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้อง RWA อสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะนําไปสู่การพัฒนาอย่างรวดเร็ว

! [อิฐและบล็อก: การศึกษาโครงการอสังหาริมทรัพย์ในตลาด RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6fccda192bca1cecc1701aa9530dcc76.webp(