ตลาดเหรียญในปี 2025 เป็นเหมือนภาพยนตร์ผจญภัยที่มีขึ้นๆ ลงๆ ตั้งแต่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปีไปจนถึงการปรับฐานลึกในเดือนเมษายนหัวใจของนักลงทุนกําลังบินขึ้นและลงด้วยกราฟแท่งเทียน บางคนบอกว่านี่เป็น "การปรับตัวที่ดี" ในช่วงกลางของตลาดกระทิงในขณะที่บางคนกังวลว่าเขี้ยวของตลาดหมีถูกเปิดเผยอย่างเงียบ ๆ ถนนตลาดกระทิงนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย## หนึ่ง、การ "补课" ในรอบประวัติศาสตร์การลดรางวัลบิตคอยน์ครั้งที่สี่จะเสร็จสิ้นในเดือนเมษายน 2024 โดยตามกฎระเบียบทางประวัติศาสตร์ ช่วง 12-18 เดือนหลังจากการลดรางวัลมักจะเป็นช่วงที่ราคาพุ่งสูงขึ้น แต่หลังจากเดือนมกราคม 2025 ที่ราคาพุ่งขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 10.95 แสนดอลลาร์ ตลาดกลับเผชิญกับการร่วงลงมากกว่า 26% ซึ่งเป็นการถอยกลับที่มากที่สุดในรอบตลาดกระทิงนี้ ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่าการถอยกลับครั้งนี้แตกต่างจากครั้งก่อนๆ: ผู้ถือครองระยะยาว (LTH) ไม่ได้ขายออกมาในปริมาณมาก และแรงกดดันจากนักขุดก็อยู่ในระดับกลาง ตลาดดูเหมือนจะเป็น "การปรับเทคนิค" มากกว่าการล่มสลายจากความตื่นตระหนก.ยืนอยู่ที่จุดสำคัญของวัฏจักร, 教链ได้ใช้พื้นที่ค่อนข้างมากในการทบทวนและศึกษา "โมเดลพลัง" อีกครั้ง โมเดลนี้เผยให้เห็นปรากฏการณ์ที่น่าสนใจ: หากตามความเร็วเฉลี่ยในประวัติศาสตร์, บิตคอยน์ในขณะนี้ควรจะพุ่งขึ้นไปที่ 120,000 ดอลลาร์ แต่ความเป็นจริงกลับปรับตัวลงไปอยู่ในช่วง 80,000 ดอลลาร์ การ "เรียนรู้หลังจากการวิ่งนำ" นี้ไม่เพียงแต่เป็นการย่อยการเพิ่มขึ้นที่รวดเร็วในช่วงก่อนหน้านี้ แต่ยังเปิดพื้นที่ให้กับการสะสมพลังในอนาคต เชื่อเหมือนกับการปรับตัวลง 40% สองครั้งในตลาดกระทิงปี 2017 ที่ดูเหมือนจะน่ากลัว แต่จริงๆ แล้วเป็นการปูทางสำหรับการวิ่งสุดท้ายที่บ้าคลั่ง.## สอง กำลังดึงดูดของสามฺBull Run的延续จากไม่เคยเป็นปัจจัยเดียวที่สามารถตัดสินใจได้，ตลาดในปี 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง.### 1. ผลกระทบการลดครึ่งและการเข้ามาของสถาบันผลกระทบจากการลดปริมาณการผลิตยังคงเกิดขึ้น แต่การเข้ามาของผู้เล่นสถาบันได้เปลี่ยนกฎของเกม การไหลของเงินทุน ETF จากยักษ์ใหญ่เช่นเบลแล็คและการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของไมโครสตราเตจ ทำให้บิทคอยน์ค่อยๆ หลุดพ้นจากรูปแบบความผันผวนของ "ตลาดรายย่อย" อย่างไรก็ตาม การทำให้เป็นสถาบันยังหมายถึงความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นระหว่างตลาดและตลาดหุ้นสหรัฐ — ความผันผวนของดัชนีนาสแด็กจะขยายความผันผวนของราคาเหรียญโดยตรง.### 2. นโยบายมหภาค "ไม้คาน"การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเหมือนดาบสองคม ช่วงการลดอัตราดอกเบี้ยที่เริ่มในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ได้ปล่อยสภาพคล่องออกมา แต่ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่ผันผวนกลับติดตามมา ข่าวในเดือนมีนาคมที่สหรัฐฯ ระงับการเก็บภาษีเพิ่มเติมจากจีนได้กระตุ้นให้ตลาดหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้น 12% แต่ต่อมารัฐบาลทรัมป์กลับใช้มาตรการเก็บภาษี 125% ทำให้ตลาดกลับมาสงบลงทันที นโยบายที่แกว่งไปมาเช่นนี้ทำให้บิตคอยน์ต้องกระโดดไปมาระหว่างสถานะของ "สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง" และ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัย".### 3. การต่อสู้ระหว่างเทคนิคและอารมณ์80000 ดอลลาร์กลายเป็นจุดแบ่งระหว่างขาขึ้นและขาลง หากสามารถยืนอยู่ที่ระดับนี้ได้ นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคเชื่อว่าจะเปิดช่องทางไปสู่ 120000-150000 ดอลลาร์ แต่ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่าต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นบางรายมีการกระจุกตัวอยู่ที่ประมาณ 83000 ดอลลาร์ หากมีการเด้งกลับไปที่ระดับนี้อาจกระตุ้นแรงขายได้ อารมณ์ตลาดก็เหมือนนั่งรถไฟเหาะ——ดัชนีความกลัวและความโลภลดลงจากระดับกลางไปสู่ความตื่นตระหนก แล้วกลับมาอยู่ในช่วงความโลภอีกครั้งเนื่องจากนโยบายที่เป็นประโยชน์.## สาม ข้างหน้ามีหนามอีกกี่อัน?ฺBull Run ครึ่งหลังของเรื่องราว น่าจะยังคงเดินหน้าผ่านความยุ่งเหยิงอยู่.**ความเสี่ยงที่หนึ่ง: หงส์ดำทางเศรษฐกิจ** การเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนการส่งเงินกลับประเทศที่เกิดจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเงินเยนและความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกาที่ไต่ขึ้นไปถึง 40% อาจกลายเป็น "ฟางที่ทําลายหลังอูฐ" ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเมื่อ S&P 500 ลดลงมากกว่า 5% ในไตรมาส Bitcoin มีโอกาส 73% ที่จะตกตามหลัง **ความเสี่ยงที่สอง: การเปลี่ยนแปลงจังหวะรอบ周期** แม้ว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าตลาดกระทิงจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาส 3-4 ของปี 2025 แต่ตลาดที่มีการควบคุมโดยสถาบันอาจเปลี่ยนแปลงวงจรตามปกติได้ ตัวอย่างเช่น ดัชนีการยอมแพ้ของนักขุดยังไม่ถึงสัญญาณการก่อตัวที่ 0.85 ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับฐานยังไม่สิ้นสุด; และหากแผนการสำรองกลยุทธ์บิตคอยน์ของรัฐบาลทรัมป์เกิดขึ้น อาจกลายเป็นตัวเร่งใหม่ได้.**ความเสี่ยงที่สาม: กับดักสภาพคล่อง** ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงสู่ 100 ราคาทองคำพุ่งขึ้นสูงสุดที่ 3210 ดอลลาร์สะท้อนถึงความวิตกกังวลของทุนทั่วโลกต่อระบบดั้งเดิม ( หากบิตคอยน์ต้องการรองรับเงินทุนส่วนนี้ จะต้องพิสูจน์ว่าตนไม่เพียงแต่เป็น "ทองคำดิจิทัล" แต่ยังเป็นการเก็บมูลค่าอันเหนือกว่าทางการเมืองในภูมิภาค — แต่ความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแลยังคงเป็นอุปสรรคหนึ่ง.## สี่, เป็นความมืดก่อนรุ่งอรุณ หรือเป็นม่านเปิดตัวของพลบค่ำ?ความแตกต่างในตลาดไม่เคยชัดเจนขนาดนี้มาก่อน นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีเห็น "หลุมทอง" : มูลค่าของ Bitcoin หลังจากกลยุทธ์ pullback ที่เหมาะสมมากขึ้น การไหลกลับของเงินทุน ETF และการจัดสรรของสถาบันที่เพิ่มขึ้นอาจผลักดันให้ Q3 สูงถึง 150,000-200,000 ดอลลาร์; นักลงทุนที่มองโลกในแง่ร้ายจับตามองความเสี่ยง "การทดสอบจุดต่ำสองครั้ง" โดยเชื่อว่าหากเส้นป้องกันที่ 80,000 ดอลลาร์ถูกทำลาย จะลดลงไปที่ 70,000 ดอลลาร์หรือแม้แต่ต่ำกว่านั้น.โมเดลพลังให้มุมมองอีกแบบหนึ่ง: หากบิตคอยน์กลับสู่เส้นเฉลี่ยประวัติศาสตร์ ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมอาจมีการตัดกันที่ 100,000 ดอลลาร์ โดยเริ่มต้นตลาดกระทิง อย่างไรก็ตาม ดังที่สอนในเชนว่า "โมเดลใดๆ ที่เป็นที่รู้จักกันดีจะล้มเหลวเนื่องจากความสัมพันธ์เชิงกลับ" — ความบ้าคลั่งของตลาดสุดท้ายขึ้นอยู่กับการต่อสู้ระหว่างความโลภและความกลัวในตัวมนุษย์.## คำสอนสุดท้ายตลาดกระทิงของบิตคอยน์ไม่เคยเป็นเส้นตรง ในปี 2013 การห้ามจากห้าหน่วยงาน, การหยุด ICO ในปี 2017, การถอนการขุดในปี 2021 ทุกครั้งที่ดูเหมือนจะเป็นการโจมตีที่ร้ายแรง ในที่สุดก็กลายเป็นจุดเริ่มต้นของรอบใหม่ เรื่องราวในปี 2025 อาจจะตรงกับคำกล่าวเก่า "ตลาดกระทิงเกิดขึ้นในความซึมเศร้า เติบโตในความสงสัย เติบโตเต็มที่ในความมองโลกในแง่ดี และตายลงในความคลั่งไคล้" ขณะนี้มันกำลังเดินอยู่บนเส้นลวดระหว่าง "ความสงสัย" และ "ความมองโลกในแง่ดี".สำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไป อาจควรจำไว้ว่า การเพิ่มการลงทุนเมื่อราคาร่วงนั้นเป็นเพียงจุดเริ่มต้น การถือเหรียญใหญ่才是真正ของการฝึกฝน อย่างไรก็ตาม ในโลกของบิตคอยน์ การมีชีวิตอยู่ได้นานนั้นสำคัญกว่าการวิ่งให้เร็ว.
“补课式”กระทิงตลาด: บิทคอยน์ 2025 的震荡与突围
ตลาดเหรียญในปี 2025 เป็นเหมือนภาพยนตร์ผจญภัยที่มีขึ้นๆ ลงๆ ตั้งแต่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปีไปจนถึงการปรับฐานลึกในเดือนเมษายนหัวใจของนักลงทุนกําลังบินขึ้นและลงด้วยกราฟแท่งเทียน บางคนบอกว่านี่เป็น "การปรับตัวที่ดี" ในช่วงกลางของตลาดกระทิงในขณะที่บางคนกังวลว่าเขี้ยวของตลาดหมีถูกเปิดเผยอย่างเงียบ ๆ ถนนตลาดกระทิงนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย
หนึ่ง、การ "补课" ในรอบประวัติศาสตร์
การลดรางวัลบิตคอยน์ครั้งที่สี่จะเสร็จสิ้นในเดือนเมษายน 2024 โดยตามกฎระเบียบทางประวัติศาสตร์ ช่วง 12-18 เดือนหลังจากการลดรางวัลมักจะเป็นช่วงที่ราคาพุ่งสูงขึ้น แต่หลังจากเดือนมกราคม 2025 ที่ราคาพุ่งขึ้นไปแตะจุดสูงสุดที่ 10.95 แสนดอลลาร์ ตลาดกลับเผชิญกับการร่วงลงมากกว่า 26% ซึ่งเป็นการถอยกลับที่มากที่สุดในรอบตลาดกระทิงนี้ ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่าการถอยกลับครั้งนี้แตกต่างจากครั้งก่อนๆ: ผู้ถือครองระยะยาว (LTH) ไม่ได้ขายออกมาในปริมาณมาก และแรงกดดันจากนักขุดก็อยู่ในระดับกลาง ตลาดดูเหมือนจะเป็น "การปรับเทคนิค" มากกว่าการล่มสลายจากความตื่นตระหนก.
ยืนอยู่ที่จุดสำคัญของวัฏจักร, 教链ได้ใช้พื้นที่ค่อนข้างมากในการทบทวนและศึกษา "โมเดลพลัง" อีกครั้ง โมเดลนี้เผยให้เห็นปรากฏการณ์ที่น่าสนใจ: หากตามความเร็วเฉลี่ยในประวัติศาสตร์, บิตคอยน์ในขณะนี้ควรจะพุ่งขึ้นไปที่ 120,000 ดอลลาร์ แต่ความเป็นจริงกลับปรับตัวลงไปอยู่ในช่วง 80,000 ดอลลาร์ การ "เรียนรู้หลังจากการวิ่งนำ" นี้ไม่เพียงแต่เป็นการย่อยการเพิ่มขึ้นที่รวดเร็วในช่วงก่อนหน้านี้ แต่ยังเปิดพื้นที่ให้กับการสะสมพลังในอนาคต เชื่อเหมือนกับการปรับตัวลง 40% สองครั้งในตลาดกระทิงปี 2017 ที่ดูเหมือนจะน่ากลัว แต่จริงๆ แล้วเป็นการปูทางสำหรับการวิ่งสุดท้ายที่บ้าคลั่ง.
สอง กำลังดึงดูดของสาม
ฺBull Run的延续จากไม่เคยเป็นปัจจัยเดียวที่สามารถตัดสินใจได้，ตลาดในปี 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง.
1. ผลกระทบการลดครึ่งและการเข้ามาของสถาบัน
ผลกระทบจากการลดปริมาณการผลิตยังคงเกิดขึ้น แต่การเข้ามาของผู้เล่นสถาบันได้เปลี่ยนกฎของเกม การไหลของเงินทุน ETF จากยักษ์ใหญ่เช่นเบลแล็คและการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของไมโครสตราเตจ ทำให้บิทคอยน์ค่อยๆ หลุดพ้นจากรูปแบบความผันผวนของ "ตลาดรายย่อย" อย่างไรก็ตาม การทำให้เป็นสถาบันยังหมายถึงความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นระหว่างตลาดและตลาดหุ้นสหรัฐ — ความผันผวนของดัชนีนาสแด็กจะขยายความผันผวนของราคาเหรียญโดยตรง.
2. นโยบายมหภาค "ไม้คาน"
การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเหมือนดาบสองคม ช่วงการลดอัตราดอกเบี้ยที่เริ่มในไตรมาสที่ 4 ปี 2024 ได้ปล่อยสภาพคล่องออกมา แต่ความเสี่ยงของเงินเฟ้อที่ผันผวนกลับติดตามมา ข่าวในเดือนมีนาคมที่สหรัฐฯ ระงับการเก็บภาษีเพิ่มเติมจากจีนได้กระตุ้นให้ตลาดหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้น 12% แต่ต่อมารัฐบาลทรัมป์กลับใช้มาตรการเก็บภาษี 125% ทำให้ตลาดกลับมาสงบลงทันที นโยบายที่แกว่งไปมาเช่นนี้ทำให้บิตคอยน์ต้องกระโดดไปมาระหว่างสถานะของ "สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง" และ "สินทรัพย์ที่ปลอดภัย".
3. การต่อสู้ระหว่างเทคนิคและอารมณ์
80000 ดอลลาร์กลายเป็นจุดแบ่งระหว่างขาขึ้นและขาลง หากสามารถยืนอยู่ที่ระดับนี้ได้ นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคเชื่อว่าจะเปิดช่องทางไปสู่ 120000-150000 ดอลลาร์ แต่ข้อมูลบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่าต้นทุนของผู้ถือระยะสั้นบางรายมีการกระจุกตัวอยู่ที่ประมาณ 83000 ดอลลาร์ หากมีการเด้งกลับไปที่ระดับนี้อาจกระตุ้นแรงขายได้ อารมณ์ตลาดก็เหมือนนั่งรถไฟเหาะ——ดัชนีความกลัวและความโลภลดลงจากระดับกลางไปสู่ความตื่นตระหนก แล้วกลับมาอยู่ในช่วงความโลภอีกครั้งเนื่องจากนโยบายที่เป็นประโยชน์.
สาม ข้างหน้ามีหนามอีกกี่อัน?
ฺBull Run ครึ่งหลังของเรื่องราว น่าจะยังคงเดินหน้าผ่านความยุ่งเหยิงอยู่.
ความเสี่ยงที่หนึ่ง: หงส์ดำทางเศรษฐกิจ
การเพิ่มขึ้นของความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนการส่งเงินกลับประเทศที่เกิดจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเงินเยนและความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยในสหรัฐอเมริกาที่ไต่ขึ้นไปถึง 40% อาจกลายเป็น "ฟางที่ทําลายหลังอูฐ" ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าเมื่อ S&P 500 ลดลงมากกว่า 5% ในไตรมาส Bitcoin มีโอกาส 73% ที่จะตกตามหลัง
ความเสี่ยงที่สอง: การเปลี่ยนแปลงจังหวะรอบ周期
แม้ว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าตลาดกระทิงจะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาส 3-4 ของปี 2025 แต่ตลาดที่มีการควบคุมโดยสถาบันอาจเปลี่ยนแปลงวงจรตามปกติได้ ตัวอย่างเช่น ดัชนีการยอมแพ้ของนักขุดยังไม่ถึงสัญญาณการก่อตัวที่ 0.85 ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับฐานยังไม่สิ้นสุด; และหากแผนการสำรองกลยุทธ์บิตคอยน์ของรัฐบาลทรัมป์เกิดขึ้น อาจกลายเป็นตัวเร่งใหม่ได้.
ความเสี่ยงที่สาม: กับดักสภาพคล่อง
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงลงสู่ 100 ราคาทองคำพุ่งขึ้นสูงสุดที่ 3210 ดอลลาร์สะท้อนถึงความวิตกกังวลของทุนทั่วโลกต่อระบบดั้งเดิม ( หากบิตคอยน์ต้องการรองรับเงินทุนส่วนนี้ จะต้องพิสูจน์ว่าตนไม่เพียงแต่เป็น "ทองคำดิจิทัล" แต่ยังเป็นการเก็บมูลค่าอันเหนือกว่าทางการเมืองในภูมิภาค — แต่ความไม่แน่นอนด้านการกำกับดูแลยังคงเป็นอุปสรรคหนึ่ง.
สี่, เป็นความมืดก่อนรุ่งอรุณ หรือเป็นม่านเปิดตัวของพลบค่ำ?
ความแตกต่างในตลาดไม่เคยชัดเจนขนาดนี้มาก่อน นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีเห็น "หลุมทอง" : มูลค่าของ Bitcoin หลังจากกลยุทธ์ pullback ที่เหมาะสมมากขึ้น การไหลกลับของเงินทุน ETF และการจัดสรรของสถาบันที่เพิ่มขึ้นอาจผลักดันให้ Q3 สูงถึง 150,000-200,000 ดอลลาร์; นักลงทุนที่มองโลกในแง่ร้ายจับตามองความเสี่ยง "การทดสอบจุดต่ำสองครั้ง" โดยเชื่อว่าหากเส้นป้องกันที่ 80,000 ดอลลาร์ถูกทำลาย จะลดลงไปที่ 70,000 ดอลลาร์หรือแม้แต่ต่ำกว่านั้น.
โมเดลพลังให้มุมมองอีกแบบหนึ่ง: หากบิตคอยน์กลับสู่เส้นเฉลี่ยประวัติศาสตร์ ระหว่างเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมอาจมีการตัดกันที่ 100,000 ดอลลาร์ โดยเริ่มต้นตลาดกระทิง อย่างไรก็ตาม ดังที่สอนในเชนว่า "โมเดลใดๆ ที่เป็นที่รู้จักกันดีจะล้มเหลวเนื่องจากความสัมพันธ์เชิงกลับ" — ความบ้าคลั่งของตลาดสุดท้ายขึ้นอยู่กับการต่อสู้ระหว่างความโลภและความกลัวในตัวมนุษย์.
คำสอนสุดท้าย
ตลาดกระทิงของบิตคอยน์ไม่เคยเป็นเส้นตรง ในปี 2013 การห้ามจากห้าหน่วยงาน, การหยุด ICO ในปี 2017, การถอนการขุดในปี 2021 ทุกครั้งที่ดูเหมือนจะเป็นการโจมตีที่ร้ายแรง ในที่สุดก็กลายเป็นจุดเริ่มต้นของรอบใหม่ เรื่องราวในปี 2025 อาจจะตรงกับคำกล่าวเก่า "ตลาดกระทิงเกิดขึ้นในความซึมเศร้า เติบโตในความสงสัย เติบโตเต็มที่ในความมองโลกในแง่ดี และตายลงในความคลั่งไคล้" ขณะนี้มันกำลังเดินอยู่บนเส้นลวดระหว่าง "ความสงสัย" และ "ความมองโลกในแง่ดี".
สำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไป อาจควรจำไว้ว่า การเพิ่มการลงทุนเมื่อราคาร่วงนั้นเป็นเพียงจุดเริ่มต้น การถือเหรียญใหญ่才是真正ของการฝึกฝน อย่างไรก็ตาม ในโลกของบิตคอยน์ การมีชีวิตอยู่ได้นานนั้นสำคัญกว่าการวิ่งให้เร็ว.