ภายใต้เงื่อนไขที่สินทรัพย์หลักในตลาดหุ้นสหรัฐไม่มั่นคง สินทรัพย์คริปโตจะกลายเป็น "สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง" อย่างเป็นธรรมชาติ.
เขียนโดย: Haotian
ทำไมสินทรัพย์คริปโตถึงมีแนวโน้มที่หลุดจากตลาดหุ้นสหรัฐอย่างกะทันหัน? ฉันเห็นเพื่อนหลายคนกำลังพูดคุยกัน ฉันจะแบ่งปันความคิดส่วนตัวบางอย่าง:
1）การตั้งคำถามนี้ถือเป็นการ "ย้อนกลับ" ตั้งแต่วันที่ซาโตชิ นากาโมโตะแนะนำบิตคอยน์ สินทรัพย์คริปโตถูกกำหนดให้เป็นวิธีการออกเงินที่กระจายอำนาจ เป็นระบบเงินที่ไม่ขึ้นอยู่กับระบบการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ควรถูกควบคุมโดยตลาดเดียว.
ท้ายที่สุดการไหลเวียนฟรีของ cryptocurrencies ข้ามพรมแดนความจริงที่ว่าพวกเขาไม่ได้พึ่งพาการรับรองเครดิตของประเทศใด ๆ และกลไกการกํากับดูแลการขุดแบบกระจายอํานาจโดยเฉพาะอย่างยิ่งการรับประกันความไว้วางใจอย่างต่อเนื่องของเทคโนโลยีการออกทั้งหมด ฯลฯ ทําให้ "เป็นอิสระ";
2）อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาที่ยาวนานที่ผ่านมา สินทรัพย์คริปโตและตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่ง และไม่ได้แสดงให้เห็นถึงด้านการเงินที่เป็นอิสระของมัน เนื่องจากนักลงทุนในสินทรัพย์คริปโตในช่วงแรกอาจเป็นนักลงทุนในหุ้นเทคโนโลยี ซึ่งกลุ่มนักลงทุนทั้งสองมีการทับซ้อนกันในระดับสูง.
แต่เมื่อเปรียบเทียบกับระบบความเชื่อมั่นแบบดั้งเดิมของตลาดหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ สินทรัพย์คริปโตนั้นกลับอ่อนแอเกินไป ดังนั้นจึงเกิดขึ้นว่าเมื่อหุ้นสหรัฐฯ ตกหรือแม้กระทั่งไฟป่าในลอสแองเจลิส ทุกคนก็พูดกันว่า ชาวอเมริกันขายสินทรัพย์ในวงการคริปโตเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (เพิ่มการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ หรือพันธบัตรรัฐบาล?) ความสัมพันธ์เช่นนี้เคยเป็นอาหารจิตใจของผู้ที่ทำงานในวงการคริปโตจำนวนมาก แต่ในความหมายที่เข้มงวดแล้ว ถือเป็นการขัดแย้งกับจุดเริ่มต้นของการเข้ารหัส สมัยนี้วงการเหรียญได้รับผลกระทบอย่างมากจากนโยบายหลายอย่างของสหรัฐฯ ก็เป็นเพราะเหตุนี้;
3）คำถามคือ ก่อนหน้านี้ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และการอนุมัติ ETF รวมถึงนโยบายการกำกับดูแลของ SEC ต่อสินทรัพย์คริปโตนั้นเข้าใจง่าย ทุกคนหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยและการปล่อยเงินสดตามตรรกะนี้ แต่ตอนนี้ภายใต้การกำหนดภาษีที่ไม่เหมาะสมซึ่งแม้แต่เศรษฐศาสตร์อย่างเคนส์ก็ยังไม่สามารถต้านทานได้ สินทรัพย์คริปโตทำไมถึงยังแยกตัวออกจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้?
ในด้านหนึ่ง ETF สปอตได้ให้ช่องทางปกติในการลงทุนในสินทรัพย์คริปโตแก่ผู้ลงทุนในหุ้นอเมริกา ในขณะที่สินทรัพย์หลักในตลาดหุ้นอเมริกาไม่เสถียร สินทรัพย์คริปโตจึงได้กลายเป็น "สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง" อย่างเป็นธรรมชาติ
สาเหตุพื้นฐานมาจากความไม่แน่นอนของนักลงทุนเกี่ยวกับความคาดหวังทางเศรษฐกิจในอนาคตของสหรัฐฯ เช่น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น หรือการเสื่อมถอยของระบบอำนาจดอลลาร์ เป็นต้น ดังนั้น ในขณะนี้การแสดงออกของสินทรัพย์คริปโตในตลาดที่เป็นอิสระจึงแสดงให้เห็นว่าผลกระทบจากภาษีมีความยาวนานเกินไป และมีความไม่แน่นอนสูงจนกระทั่งสินทรัพย์คริปโตถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์หลบภัยที่มีประสิทธิภาพ;
ในทางกลับกัน ดูเหมือนว่าการใช้มาตรการเก็บภาษีจะทำให้ต้นทุนของสินค้าส่งออกและนำเข้าสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อการเกิด "เงินเฟ้อ" แต่เงินเฟอร์นี้มักจะเป็นแบบชั่วคราว หากภาษีส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของประชาชน การใช้จ่ายรวมของประชาชนจะลดลง เงินเฟ้อในระยะสั้นนี้ในระยะยาวจะกลายเป็น "เงินฝืด" และอาจจะต้องแลกมาด้วยการถดถอยทางเศรษฐกิจ นี่คือเหตุผลที่ทำให้เทรดเดอร์บางคนกลับคาดการณ์จำนวนครั้งในการลดอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น.
ดังนั้น ความคาดหวังทางมหภาคที่จะลดอัตราดอกเบี้ยและปล่อยน้ำไม่ได้ลดทอนกลับไปกลับมา แต่กลับเสริมสร้างขึ้น แม้ว่า พาวเวล จะยังไม่ยอมผ่อนคลาย แต่จิตวิญญาณที่บ้าคลั่งของทรัมป์จะต้องผลักดันให้เกิดการเคลื่อนไหวนี้ต่อไป
สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ ผลกระทบระยะยาวของนโยบายภาษีศุลกากรต่อระบบการออกเงินของประเทศที่มีความแข็งแกร่งปานกลางหรืออ่อนแอ ในทางที่ชัดเจน การเพิ่มภาษีศุลกากรทำให้ต้นทุนการสำรองดอลลาร์ของประเทศเหล่านี้ที่ส่งออกสินค้าเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นในการออกเงินที่ผูกติดกับดอลลาร์ของประเทศเหล่านี้ก็จะลดลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ระบบการออกเงินที่พึ่งพาดอลลาร์ของประเทศเหล่านี้จะมีความเปราะบางมากขึ้น และอาจมีความเสี่ยงที่จะล่มสลายได้
และในเวลานี้ สินทรัพย์คริปโตที่มีความสามารถในการไหลเวียนระหว่างประเทศและทั่วโลกที่เปิดกว้างมากกว่าดอลลาร์สหรัฐก็จะกลายเป็นทางเลือกที่ "สมเหตุสมผล" หรือไม่? แน่นอนว่ายังสามารถเลือกยูโร, หยวน หรือสินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ ที่มีการรับรองจากอำนาจอธิปไตยที่เชื่อถือได้ แต่ความสัมพันธ์การตรึงค่าเงินแบบนี้ไม่สามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็ว ผลประโยชน์ในระยะสั้นยังคงอยู่ที่สินทรัพย์คริปโตที่แยกตัวออกมา เพราะ毕竟 สินทรัพย์คริปโตยังเป็นช่องทางหนึ่งในการเข้าถึงระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ.
209k โพสต์
163k โพสต์
132k โพสต์
78k โพสต์
65k โพสต์
60k โพสต์
55k โพสต์
52k โพสต์
51k โพสต์
ทำไมสินทรัพย์คริปโตถึงมีแนวโน้มการเคลื่อนไหวที่หลุดการตึงจากดอลลาร์กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ?
เขียนโดย: Haotian
ทำไมสินทรัพย์คริปโตถึงมีแนวโน้มที่หลุดจากตลาดหุ้นสหรัฐอย่างกะทันหัน? ฉันเห็นเพื่อนหลายคนกำลังพูดคุยกัน ฉันจะแบ่งปันความคิดส่วนตัวบางอย่าง:
1）การตั้งคำถามนี้ถือเป็นการ "ย้อนกลับ" ตั้งแต่วันที่ซาโตชิ นากาโมโตะแนะนำบิตคอยน์ สินทรัพย์คริปโตถูกกำหนดให้เป็นวิธีการออกเงินที่กระจายอำนาจ เป็นระบบเงินที่ไม่ขึ้นอยู่กับระบบการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ควรถูกควบคุมโดยตลาดเดียว.
ท้ายที่สุดการไหลเวียนฟรีของ cryptocurrencies ข้ามพรมแดนความจริงที่ว่าพวกเขาไม่ได้พึ่งพาการรับรองเครดิตของประเทศใด ๆ และกลไกการกํากับดูแลการขุดแบบกระจายอํานาจโดยเฉพาะอย่างยิ่งการรับประกันความไว้วางใจอย่างต่อเนื่องของเทคโนโลยีการออกทั้งหมด ฯลฯ ทําให้ "เป็นอิสระ";
2）อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาที่ยาวนานที่ผ่านมา สินทรัพย์คริปโตและตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่ง และไม่ได้แสดงให้เห็นถึงด้านการเงินที่เป็นอิสระของมัน เนื่องจากนักลงทุนในสินทรัพย์คริปโตในช่วงแรกอาจเป็นนักลงทุนในหุ้นเทคโนโลยี ซึ่งกลุ่มนักลงทุนทั้งสองมีการทับซ้อนกันในระดับสูง.
แต่เมื่อเปรียบเทียบกับระบบความเชื่อมั่นแบบดั้งเดิมของตลาดหุ้นและพันธบัตรของสหรัฐฯ สินทรัพย์คริปโตนั้นกลับอ่อนแอเกินไป ดังนั้นจึงเกิดขึ้นว่าเมื่อหุ้นสหรัฐฯ ตกหรือแม้กระทั่งไฟป่าในลอสแองเจลิส ทุกคนก็พูดกันว่า ชาวอเมริกันขายสินทรัพย์ในวงการคริปโตเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (เพิ่มการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ หรือพันธบัตรรัฐบาล?) ความสัมพันธ์เช่นนี้เคยเป็นอาหารจิตใจของผู้ที่ทำงานในวงการคริปโตจำนวนมาก แต่ในความหมายที่เข้มงวดแล้ว ถือเป็นการขัดแย้งกับจุดเริ่มต้นของการเข้ารหัส สมัยนี้วงการเหรียญได้รับผลกระทบอย่างมากจากนโยบายหลายอย่างของสหรัฐฯ ก็เป็นเพราะเหตุนี้;
3）คำถามคือ ก่อนหน้านี้ผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และการอนุมัติ ETF รวมถึงนโยบายการกำกับดูแลของ SEC ต่อสินทรัพย์คริปโตนั้นเข้าใจง่าย ทุกคนหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยและการปล่อยเงินสดตามตรรกะนี้ แต่ตอนนี้ภายใต้การกำหนดภาษีที่ไม่เหมาะสมซึ่งแม้แต่เศรษฐศาสตร์อย่างเคนส์ก็ยังไม่สามารถต้านทานได้ สินทรัพย์คริปโตทำไมถึงยังแยกตัวออกจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้?
ในด้านหนึ่ง ETF สปอตได้ให้ช่องทางปกติในการลงทุนในสินทรัพย์คริปโตแก่ผู้ลงทุนในหุ้นอเมริกา ในขณะที่สินทรัพย์หลักในตลาดหุ้นอเมริกาไม่เสถียร สินทรัพย์คริปโตจึงได้กลายเป็น "สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง" อย่างเป็นธรรมชาติ
สาเหตุพื้นฐานมาจากความไม่แน่นอนของนักลงทุนเกี่ยวกับความคาดหวังทางเศรษฐกิจในอนาคตของสหรัฐฯ เช่น ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้น หรือการเสื่อมถอยของระบบอำนาจดอลลาร์ เป็นต้น ดังนั้น ในขณะนี้การแสดงออกของสินทรัพย์คริปโตในตลาดที่เป็นอิสระจึงแสดงให้เห็นว่าผลกระทบจากภาษีมีความยาวนานเกินไป และมีความไม่แน่นอนสูงจนกระทั่งสินทรัพย์คริปโตถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์หลบภัยที่มีประสิทธิภาพ;
ในทางกลับกัน ดูเหมือนว่าการใช้มาตรการเก็บภาษีจะทำให้ต้นทุนของสินค้าส่งออกและนำเข้าสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลโดยตรงต่อการเกิด "เงินเฟ้อ" แต่เงินเฟอร์นี้มักจะเป็นแบบชั่วคราว หากภาษีส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของประชาชน การใช้จ่ายรวมของประชาชนจะลดลง เงินเฟ้อในระยะสั้นนี้ในระยะยาวจะกลายเป็น "เงินฝืด" และอาจจะต้องแลกมาด้วยการถดถอยทางเศรษฐกิจ นี่คือเหตุผลที่ทำให้เทรดเดอร์บางคนกลับคาดการณ์จำนวนครั้งในการลดอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น.
ดังนั้น ความคาดหวังทางมหภาคที่จะลดอัตราดอกเบี้ยและปล่อยน้ำไม่ได้ลดทอนกลับไปกลับมา แต่กลับเสริมสร้างขึ้น แม้ว่า พาวเวล จะยังไม่ยอมผ่อนคลาย แต่จิตวิญญาณที่บ้าคลั่งของทรัมป์จะต้องผลักดันให้เกิดการเคลื่อนไหวนี้ต่อไป
สิ่งที่สำคัญที่สุดคือ ผลกระทบระยะยาวของนโยบายภาษีศุลกากรต่อระบบการออกเงินของประเทศที่มีความแข็งแกร่งปานกลางหรืออ่อนแอ ในทางที่ชัดเจน การเพิ่มภาษีศุลกากรทำให้ต้นทุนการสำรองดอลลาร์ของประเทศเหล่านี้ที่ส่งออกสินค้าเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นในการออกเงินที่ผูกติดกับดอลลาร์ของประเทศเหล่านี้ก็จะลดลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ระบบการออกเงินที่พึ่งพาดอลลาร์ของประเทศเหล่านี้จะมีความเปราะบางมากขึ้น และอาจมีความเสี่ยงที่จะล่มสลายได้
และในเวลานี้ สินทรัพย์คริปโตที่มีความสามารถในการไหลเวียนระหว่างประเทศและทั่วโลกที่เปิดกว้างมากกว่าดอลลาร์สหรัฐก็จะกลายเป็นทางเลือกที่ "สมเหตุสมผล" หรือไม่? แน่นอนว่ายังสามารถเลือกยูโร, หยวน หรือสินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ ที่มีการรับรองจากอำนาจอธิปไตยที่เชื่อถือได้ แต่ความสัมพันธ์การตรึงค่าเงินแบบนี้ไม่สามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็ว ผลประโยชน์ในระยะสั้นยังคงอยู่ที่สินทรัพย์คริปโตที่แยกตัวออกมา เพราะ毕竟 สินทรัพย์คริปโตยังเป็นช่องทางหนึ่งในการเข้าถึงระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ.