ชื่อเรื่องต้นฉบับ: เศรษฐกิจสหรัฐเตรียมพร้อมสำหรับการเก็บภาษีที่ใหญ่ที่สุดในรอบกว่าศตวรรษผู้เขียนต้นฉบับ: Felix Jauvinต้นฉบับมาจาก：ผู้รวบรวม Daisy, Mars Financeเศรษฐกิจสหรัฐเผชิญกับนโยบายภาษีที่เข้มงวดที่สุดในรอบศตวรรษที่ผ่านมาหากนโยบายภาษีของทรัมป์มีผลบังคับใช้ อาจทำให้ GDP การบริโภคในครัวเรือน และราคาสินค้าอาหารได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงในขณะที่ฉันเขียนอยู่ ฉันยังอยู่ในความตกใจ ข้อกำหนดภาษีที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเมื่อวานนี้ สูงกว่าค่าประมาณที่รุนแรงที่สุดอย่างมาก.แม้ว่าประเด็นพื้นฐานจะถูกอภิปรายซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่เรายังต้องชี้แจงข้อเท็จจริง: ทรัมป์ได้ประกาศนโยบายเก็บภาษี 10% อย่างครอบคลุม สำหรับประมาณ 60 ประเทศ จะถูกเก็บภาษีในจำนวนที่เท่ากับประมาณครึ่งหนึ่งของ "จำนวนเงินรวมการค้าที่ยุติธรรมไม่ถูกต้อง" ที่รัฐบาลทรัมป์คำนวณไว้.ตามกราฟของ "ห้องปฏิบัติการงบประมาณ" ของมหาวิทยาลัยเยล แสดงให้เห็นว่าอัตราภาษีที่แท้จริงหลังจากการเก็บภาษีเหล่านี้จะสูงถึง 22.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบร้อยปี สถาบันอื่นๆ ยังประเมินว่าอาจสูงถึง 26.5% ถึง 30%.แหล่งที่มา: The Budget Labดังนั้น ทีมงานของทรัมป์คำนวณขนาดของ "ภาษีที่ไม่เป็นธรรม" ที่สหรัฐฯ ได้รับอย่างไร? ความจริงทำให้ตกใจ—พวกเขาคำนวณโดยการหารการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ด้วยยอดส่งออกทั้งหมด จึงได้ตัวเลขนี้ออกมา.แสดงด้วยกราฟ วิธีการคำนวณนี้แสดงถึงการขยายเชิงเส้นที่ง่ายมาก:[คําอธิบายแผนภาพของข้อความต้นฉบับจะถูกเก็บไว้ที่นี่]ฉันได้แยกแยะตรรกะการคำนวณของทีมทรัมป์อย่างละเอียด เพราะกุญแจสำคัญคือการให้ทุกคนเห็นชัดเจนว่า ตัวเลขเหล่านี้แทบไม่ได้ผ่านการคิดอย่างรอบคอบเลย หลังจากที่พวกเขาสรุปตัวเลขที่ไร้สาระนี้อย่างเร่งรีบ พวกเขาก็ "เมตตา" ประกาศว่าภาษีตอบโต้จะเก็บเพียงครึ่งหนึ่งของตัวเลขนั้น แต่ที่จริงแล้วมันไม่สามารถพูดได้ว่ามีความใจดีเลยต่อไปเราจะวิเคราะห์ผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายเหล่านี้ (สมมติว่ามีการดำเนินการจริง - เมื่อพิจารณาจากสไตล์ที่ไม่แน่นอนของรัฐบาลในปัจจุบัน ใครจะไปรู้ว่าจะมีการดำเนินการหรือไม่)การวิเคราะห์ผลกระทบของภาษีศุลกากรของ "ห้องปฏิบัติการงบประมาณ" แสดงให้เห็นว่า:ระยะสั้น: การเติบโตของ GDP จริงในสหรัฐอเมริกาจะลดลง 0.9% ถึง 1.0% เนื่องจากภาษีที่ลดลงในปี 2025ระยะยาว: ขนาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะหดตัวถาวร 0.3% ถึง 0.6% ซึ่งเท่ากับการสูญเสียปีละ 90,000 ล้านถึง 180,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ตามมูลค่าเงินดอลลาร์ในปี 2024) GDP โลกจะยังคงหดตัว แต่คาดว่า GDP ของจีนจะได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อยราคา: ในระยะสั้นระดับราคาสินค้าทั้งหมดเพิ่มขึ้น 2.1% ถึง 2.6% ซึ่งเท่ากับการสูญเสียการใช้จ่ายประจำปีต่อครัวเรือนอยู่ที่ 3,400 ถึง 4,200 ดอลลาร์ (มูลค่าในปี 2024) โดยราคาสินค้าอาหารคาดว่าจะพุ่งสูงขึ้นถึง 3.7% ซึ่งเกือบจะเป็นสองเท่าของอัตราเงินเฟ้อของของชำในช่วงที่ผ่านมา.ภาพด้านล่างแสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่มีต่อ GDP (โปรดทราบ: นี่ยังไม่รวมถึงภาษีตอบโต้จากประเทศอื่น ๆ):นักเศรษฐศาสตร์การค้าที่ยอดเยี่ยมที่สุดที่ฉันชื่นชมคือ แบรด เซ็ตเซอร์ (Brad Setser) มีการเปรียบเทียบที่ชาญฉลาดเกี่ยวกับเรื่องนี้ว่า:หากคุณยังไม่เข้าใจถึงผลกระทบของวิกฤตน้ำมันต่อเศรษฐกิจ，那么ผลที่คุณจะได้เห็นต่อไป (Hin: ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ) จะเป็นบทเรียนที่ทำให้คุณตาสว่าง.ความน่าจะเป็นของการถดถอยนี้มีมากแค่ไหน? นีล ดูตา (Neil Dutta) จากการศึกษาภาวะเศรษฐกิจมหภาคของ Renaissance ได้ปรับเพิ่มความน่าจะเป็นของการถดถอยขึ้นเป็น 89% ฉันให้ความสำคัญกับการเตือนภัยการถดถอยของนีลเป็นพิเศษ เนื่องจากในช่วงปี 2022-2024 ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ทั้งหมดต่างยืนยันว่าโอกาสการถดถอยคือ 100% เขาเป็นเพียงคนเดียวที่ยืนยันว่าการ "ถดถอยใกล้เข้ามา" เป็นเพียงเรื่องไร้สาระ.หายใจลึก ๆ ค่อย ๆ ผ่อนคลาย.การวิเคราะห์ข้างต้นทั้งหมดตั้งอยู่บนสมมติฐานว่านโยบายภาษีศุลกากรจะถูกนำไปใช้จริง แต่ดูเหมือนว่าตลาดทั้งหมดรวมถึงฉันกำลังปลอบตัวเองว่าความมีเหตุผลจะชนะในที่สุด — หวังว่าอย่างนั้น. buckle up, เพราะความไม่แน่นอนนี้เพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น.
วาฬกระเป๋าเคลื่อนไหว: ภาษีของทรัมป์อาจกระตุ้นการย้ายทุนการเข้ารหัสระดับแสนล้าน
ชื่อเรื่องต้นฉบับ: เศรษฐกิจสหรัฐเตรียมพร้อมสำหรับการเก็บภาษีที่ใหญ่ที่สุดในรอบกว่าศตวรรษ
ผู้เขียนต้นฉบับ: Felix Jauvin
ต้นฉบับมาจาก：
ผู้รวบรวม Daisy, Mars Finance
เศรษฐกิจสหรัฐเผชิญกับนโยบายภาษีที่เข้มงวดที่สุดในรอบศตวรรษที่ผ่านมา
หากนโยบายภาษีของทรัมป์มีผลบังคับใช้ อาจทำให้ GDP การบริโภคในครัวเรือน และราคาสินค้าอาหารได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง
ในขณะที่ฉันเขียนอยู่ ฉันยังอยู่ในความตกใจ ข้อกำหนดภาษีที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเมื่อวานนี้ สูงกว่าค่าประมาณที่รุนแรงที่สุดอย่างมาก.
แม้ว่าประเด็นพื้นฐานจะถูกอภิปรายซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่เรายังต้องชี้แจงข้อเท็จจริง: ทรัมป์ได้ประกาศนโยบายเก็บภาษี 10% อย่างครอบคลุม สำหรับประมาณ 60 ประเทศ จะถูกเก็บภาษีในจำนวนที่เท่ากับประมาณครึ่งหนึ่งของ "จำนวนเงินรวมการค้าที่ยุติธรรมไม่ถูกต้อง" ที่รัฐบาลทรัมป์คำนวณไว้.
ตามกราฟของ "ห้องปฏิบัติการงบประมาณ" ของมหาวิทยาลัยเยล แสดงให้เห็นว่าอัตราภาษีที่แท้จริงหลังจากการเก็บภาษีเหล่านี้จะสูงถึง 22.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบร้อยปี สถาบันอื่นๆ ยังประเมินว่าอาจสูงถึง 26.5% ถึง 30%.
แหล่งที่มา: The Budget Lab
ดังนั้น ทีมงานของทรัมป์คำนวณขนาดของ "ภาษีที่ไม่เป็นธรรม" ที่สหรัฐฯ ได้รับอย่างไร? ความจริงทำให้ตกใจ—พวกเขาคำนวณโดยการหารการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ด้วยยอดส่งออกทั้งหมด จึงได้ตัวเลขนี้ออกมา.
แสดงด้วยกราฟ วิธีการคำนวณนี้แสดงถึงการขยายเชิงเส้นที่ง่ายมาก:
[คําอธิบายแผนภาพของข้อความต้นฉบับจะถูกเก็บไว้ที่นี่]
ฉันได้แยกแยะตรรกะการคำนวณของทีมทรัมป์อย่างละเอียด เพราะกุญแจสำคัญคือการให้ทุกคนเห็นชัดเจนว่า ตัวเลขเหล่านี้แทบไม่ได้ผ่านการคิดอย่างรอบคอบเลย หลังจากที่พวกเขาสรุปตัวเลขที่ไร้สาระนี้อย่างเร่งรีบ พวกเขาก็ "เมตตา" ประกาศว่าภาษีตอบโต้จะเก็บเพียงครึ่งหนึ่งของตัวเลขนั้น แต่ที่จริงแล้วมันไม่สามารถพูดได้ว่ามีความใจดีเลย
ต่อไปเราจะวิเคราะห์ผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายเหล่านี้ (สมมติว่ามีการดำเนินการจริง - เมื่อพิจารณาจากสไตล์ที่ไม่แน่นอนของรัฐบาลในปัจจุบัน ใครจะไปรู้ว่าจะมีการดำเนินการหรือไม่)
การวิเคราะห์ผลกระทบของภาษีศุลกากรของ "ห้องปฏิบัติการงบประมาณ" แสดงให้เห็นว่า:
ระยะสั้น: การเติบโตของ GDP จริงในสหรัฐอเมริกาจะลดลง 0.9% ถึง 1.0% เนื่องจากภาษีที่ลดลงในปี 2025
ระยะยาว: ขนาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะหดตัวถาวร 0.3% ถึง 0.6% ซึ่งเท่ากับการสูญเสียปีละ 90,000 ล้านถึง 180,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ตามมูลค่าเงินดอลลาร์ในปี 2024) GDP โลกจะยังคงหดตัว แต่คาดว่า GDP ของจีนจะได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อย
ราคา: ในระยะสั้นระดับราคาสินค้าทั้งหมดเพิ่มขึ้น 2.1% ถึง 2.6% ซึ่งเท่ากับการสูญเสียการใช้จ่ายประจำปีต่อครัวเรือนอยู่ที่ 3,400 ถึง 4,200 ดอลลาร์ (มูลค่าในปี 2024) โดยราคาสินค้าอาหารคาดว่าจะพุ่งสูงขึ้นถึง 3.7% ซึ่งเกือบจะเป็นสองเท่าของอัตราเงินเฟ้อของของชำในช่วงที่ผ่านมา.
ภาพด้านล่างแสดงให้เห็นถึงผลกระทบที่มีต่อ GDP (โปรดทราบ: นี่ยังไม่รวมถึงภาษีตอบโต้จากประเทศอื่น ๆ):
นักเศรษฐศาสตร์การค้าที่ยอดเยี่ยมที่สุดที่ฉันชื่นชมคือ แบรด เซ็ตเซอร์ (Brad Setser) มีการเปรียบเทียบที่ชาญฉลาดเกี่ยวกับเรื่องนี้ว่า:
หากคุณยังไม่เข้าใจถึงผลกระทบของวิกฤตน้ำมันต่อเศรษฐกิจ，那么ผลที่คุณจะได้เห็นต่อไป (Hin: ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ) จะเป็นบทเรียนที่ทำให้คุณตาสว่าง.
ความน่าจะเป็นของการถดถอยนี้มีมากแค่ไหน? นีล ดูตา (Neil Dutta) จากการศึกษาภาวะเศรษฐกิจมหภาคของ Renaissance ได้ปรับเพิ่มความน่าจะเป็นของการถดถอยขึ้นเป็น 89% ฉันให้ความสำคัญกับการเตือนภัยการถดถอยของนีลเป็นพิเศษ เนื่องจากในช่วงปี 2022-2024 ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ทั้งหมดต่างยืนยันว่าโอกาสการถดถอยคือ 100% เขาเป็นเพียงคนเดียวที่ยืนยันว่าการ "ถดถอยใกล้เข้ามา" เป็นเพียงเรื่องไร้สาระ.
หายใจลึก ๆ ค่อย ๆ ผ่อนคลาย.
การวิเคราะห์ข้างต้นทั้งหมดตั้งอยู่บนสมมติฐานว่านโยบายภาษีศุลกากรจะถูกนำไปใช้จริง แต่ดูเหมือนว่าตลาดทั้งหมดรวมถึงฉันกำลังปลอบตัวเองว่าความมีเหตุผลจะชนะในที่สุด — หวังว่าอย่างนั้น.
buckle up, เพราะความไม่แน่นอนนี้เพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น.