Bloomberg：ทองคำ、BTC、NVIDIA——ทำไมทุกสิ่งจึงสามารถเป็น ETF ได้

โดย Alexander Sugiura, Adriana Tapia Zafra, Bloomberg; รวบรวม: Whitewater, Golden Finance

มูลค่าการลงทุนในกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ใกล้เคียง 13 ล้านล้านดอลลาร์ โดย ETF เหล่านี้สะท้อนถึงดัชนี S&P 500 มี ETF ทองคำ, ETF Bitcoin, และแม้กระทั่ง ETF สำหรับผู้ทานมังสวิรัติ ตลาดนี้กลายเป็นตลาดที่ใหญ่โตและหลากหลายได้อย่างไร? และมันมีอะไรบ้าง?

! TtZI7lUTcscw65hPxeZLLL3bKem3m4TTnxNNDDuv.jpeg

ตามการวิจัยของ Bloomberg Industry แสดงให้เห็นว่า iShares Ethereum Trust ETF ของ BlackRock (ETHA) มีปริมาณการซื้อขายสูงถึง 248 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งทำลายสถิติการซื้อขายในวันแรกที่สูงที่สุดตลอดกาล之一 ช่างภาพ: Victor J. Blue/Bloomberg

ในพอดแคสต์วันนี้ เราได้เชิญ Eric Balchunas นักวิเคราะห์ ETF อาวุโสจาก Bloomberg Intelligence และผู้ร่วมจัดรายการพอดแคสต์ Trillions เขามาพูดคุยกับ David Gura เกี่ยวกับคู่หูที่ไม่คาดคิดนี้ ซึ่งได้สร้าง ETF ตัวแรกในประวัติศาสตร์ เป็นความพยายามสุดท้ายในการช่วยเหลือการแลกเปลี่ยนที่ตกอยู่ในอันตราย ขณะที่ Katie Greifeld ผู้ร่วมจัดรายการ Bloomberg ETF IQ และ Money Stuff ได้วิเคราะห์ตลาดที่กำลังเติบโตในปัจจุบัน และสรุปว่า ETF ใดเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย และ ETF ใดที่ไม่ควรลงทุน.

ต่อไปนี้คือบันทึกการสนทนา:

David Gura: ซาราห์.

ซาราห์ โฮลเดอร์: ดาวิด

**Gura：**วันนี้ฉันอยากให้คุณเข้าสตูดิโอด้วยกันกับฉัน เพราะฉันต้องการถามคุณเกี่ยวกับ ETF และความเข้าใจของคุณเกี่ยวกับมัน.

**Holder：**ดีครับ ETF……ผมคิดว่าปกติที่ผมได้ยินคืออย่าคิดมากในการศึกษาแต่ละหุ้นเหล่านี้ทั้งหมด.

Gura: อืม...

**Holder：**เพียงแค่หา ETF หนึ่งตัว แล้วใส่เงินทั้งหมดของคุณลงในตะกร้า ETF นั้น.

**Dave Nadig：**สิ่งเหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงมุมมองของเราเกี่ยวกับการลงทุนได้จริงๆ

**Zachary Mider：**เรามีช่องโหว่ขนาดใหญ่แบบนี้ ให้เรานำมันมาใช้ในวิธีใหม่และสร้างสรรค์กันเถอะ。

**Emily Graffeo：**ดังนั้นในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา 94% ของ ETF ได้ทำกำไรเชิงบวก。

**Mider：**คุณรู้ไหมว่านี่เป็นข้อได้เปรียบทางภาษีที่ใหญ่มากสำหรับหลายคน。

**Gura：**แต่ Sarah จริงๆ แล้ว ฉันไม่แน่ใจว่ามันทำงานอย่างไร และทำไมมันถึงมีความนิยมมากขนาดนี้

**Holder：**ใช่ ฉันก็ไม่แน่ใจเหมือนกัน ว่าทำไมมันถึงเป็นการลงทุนที่ดีนัก เดวิด? มันมีอะไรอยู่ข้างในกันแน่? มันแตกต่างจากกองทุนรวม หรือกองทุนดัชนีอย่างไร?

**Gura：**นี่เป็นคำถามที่ดีมาก ซาร่า ฉันก็มีคำถามเดียวกัน.

**Holder：**ขอบคุณพระเจ้า ฉันต้องการมัน.

**Gura：**นี่คือชุดของเรา เราจะวิเคราะห์ส่วนที่ใหญ่ที่สุดของระบบการเงินเป็นระยะๆ เราจะดูว่ามันถูกสร้างขึ้นมาอย่างไร และมันหมายถึงอะไรสำหรับพวกเราทุกคน แม้แต่ถ้าคุณเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน.

**Holder：**หรือถ้าคุณแค่อยากรู้มากขึ้นว่าในพอร์ตการลงทุนของคุณมีอะไรบ้าง.

**Gura：**ฉันรับประกันว่าทุกคนจะได้รับสิ่งที่มีคุณค่า!

ผู้ถือ: ฉันคือ Sarah Holder

**Gura：**ฉันคือ David Gura. กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เป็นหนึ่งในดวงดาวของวงการการลงทุนในปัจจุบัน พวกเขามีสถานะเหมือนเมอรีล สตรีป: พวกเขาได้รับความเคารพ, ความรัก และ... ความเคารพจากนักลงทุนมืออาชีพและนักลงทุนมือสมัครเล่น.

ตั้งแต่เปิดตัวมากว่า 30 ปีที่ผ่านมา ETF ได้กลายเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดทั่วโลก แต่เพื่อที่จะเข้าใจว่า ETF เติบโตขึ้นมาได้อย่างไร เราจำเป็นต้องเข้าใจที่มาของมันก่อน

ที่ Bloomberg เรามีความโชคดีที่มีผู้เชี่ยวชาญด้าน ETF ที่รายงานเกี่ยวกับ ETF มาหลายทศวรรษ: Eric Balchunas.

**Eric Balchunas：**ฉันเป็นนักวิเคราะห์ ETF ระดับสูง ฉันเขียน วิเคราะห์ และพูดคุยเกี่ยวกับ ETF และนำทีมที่มีสมาชิกประมาณ 10 คนจากทั่วโลกที่ทำงานในลักษณะเดียวกัน.

**Gura：**คุณมี ETF ที่ชอบไหม?

**Balchunas：**ยากที่จะเลือกสิ่งที่ชอบที่สุด คุณรู้ว่าฉันชอบสิ่งนี้มาก ฉันจะไม่พูดเหมือนลูก ๆ ของฉัน ฉันจะไม่ไปไกลขนาดนั้น.

**Gura：**Eric กล่าวว่า ETF เกิดขึ้นใน……หนึ่งในช่วงเวลาที่มืดมิดที่สุดของวอลล์สตรีท。

**James Limbach：**ไม่ว่าอย่างไร นี่คือวันที่เลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้น.

**Balchunas：**ในวันจันทร์สีดำในเดือนตุลาคมปี 1987 ตลาดหุ้นลดลง 24% หมายความว่าจากเปอร์เซ็นต์นี่เป็นตัวเลขที่ใหญ่โตมาก ซึ่งเท่ากับว่าตลาดหุ้นหายไปหนึ่งในสี่.

**Limbach：**ดัชนีดาวโจนส์อุตสาหกรรมลดลงเกือบสามเท่าของสถิติการลดลงสูงสุดในวันเดียวก่อนหน้า.

**Gura：**หลังจากการล่มสลายครั้งนั้น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้เขียนรายงาน วิเคราะห์สาเหตุของการล่มสลาย และเสนอแนวทางบางประการในการหลีกเลี่ยงการล่มสลายอีกครั้ง。

Eric กล่าวว่าช่วงกลางของรายงานนี้มีข้อเสนอแนะที่นุ่มนวลจากทนายความของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา.

**Balchunas：**ถ้าเราคิดค้นเครื่องมือถังตลาดชนิดใดชนิดหนึ่ง ที่จะทำการซื้อขายที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กภายใต้การกำกับดูแลของเรา มันจะเป็นอย่างไร?

**Gura：**Nate Most และ Steve Bloom สองนักเทรดไม่ได้ทำงานที่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก แต่ทำงานที่ตลาดหลักทรัพย์อเมริกา ซึ่งเป็นคู่แข่งของพวกเขา

Most อายุเกิน 70 ปีแล้ว เขาเป็นนักฟิสิกส์ชาวแคนาดาที่เคยรับใช้ในกองทัพ

**Balchunas：**คู่หูของ Steve Bloom เหมือนอัจฉริยะของฮาร์วาร์ด, อัจฉริยะ, นักวิทยาศาสตร์จรวด, มีความสามารถด้านคณิตศาสตร์ดีมาก และยังอายุน้อยกว่า ดังนั้นพวกเขาจึงเป็นคู่หูที่น่าสนใจ ฉันคิดว่า Nate อาจจะอายุใหญ่กว่า Steve สองถึงสามเท่า, อืม, แต่พวกเขาทำงานร่วมกันได้ดีมาก.

**Gura：**ปัญหาคือที่ทำงานของพวกเขา：

**Balchunas：**ในขณะนั้นตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานไม่ดี พวกเขาอยู่ในอันดับที่สาม โดยมีจำนวนการจดทะเบียนและปริมาณการซื้อขายเป็นรองเพียงตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและแนสแด็กเท่านั้น.

**Gura：**ตลาดหลักทรัพย์สหรัฐต้องการความได้เปรียบ และในเวลานั้น Most และ Bloom ได้รับรายงานจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ฉบับนั้น ซึ่งเป็นรายงานการวิเคราะห์หลังเหตุการณ์ "Black Monday" ที่ยาวถึง 800 หน้า.

**Balchunas：**อืม Nate และ Steve อ่านหนังสือเล่มนี้เสร็จแล้ว พวกเขาจริงๆ แล้วเป็นพวกบ้าอ่านหนังสือ พวกเขาบอกว่า รอสักครู่ เครื่องมือของตลาดที่ SEC กำลังเรียกร้องให้มี พวกเขาอาจจะอนุมัติมัน ดังนั้นเรามาทำมันกันเถอะ ดังนั้นจะไม่มีหุ้นใดๆ ที่จะเข้ามาที่นี่ แล้วทำไมเราไม่สร้างบางสิ่งเพื่อสร้างการซื้อขายมากขึ้นในตลาดของเรา?

**Gura：**ดังนั้น，พวกเขาจึงเริ่มพยายามออกแบบเครื่องมือการซื้อขายตะกร้าตลาด: สิ่งที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งทำหน้าที่คล้ายกับหุ้น แต่แท้จริงแล้วเป็นตะกร้าหุ้น: ตะกร้าที่สะท้อนถึงตลาด。

**Balchunas：**ความคิดนี้จริงๆ แล้วเกิดขึ้นจากความคิดของทนายความคนหนึ่งจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐฯ ซึ่งน่าสนใจมาก นี่เป็นพื้นฐานให้พวกเขาค้นหาและสร้าง ETF เพราะพวกเขาแทบจะหมดหวังแล้ว.

**Gura：**แต่การเปลี่ยนความคิดนี้ให้เป็นผลิตภัณฑ์ที่สามารถซื้อขายได้จริงนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย.

**Balchunas：**ดังนั้นวิธีการของ Nate Most จึงเป็นความคิดที่เจ๋งมาก, ความลับที่แท้จริงของ ETF คือเขานึกถึงช่วงเวลาของเขาที่สภาสินค้าแปซิฟิก ซึ่งที่นั่นคุณมีสิ่งที่เรียกว่าใบรับรองสินค้า. คลังสินค้าคือสถานที่ที่คุณเก็บสินค้าต่างๆ เช่น น้ำมันถั่วเหลือง คุณไปที่นั่นและเก็บน้ำมันถั่วเหลืองไว้ในตู้เก็บของ คุณจะได้รับใบเสร็จจำนวนที่แน่นอนของน้ำมันถั่วเหลือง จากนั้นคุณจะทำการซื้อขายใบเสร็จเพื่อที่คุณจะไม่ต้องเคลื่อนย้ายสินค้าจำนวนมาก.

แล้วถ้าคุณมีใบเสร็จจำนวนมากและต้องการน้ำมันถั่วเหลือง คุณสามารถนำมันไปที่ตู้เก็บของแล้วคุณก็จะสามารถนำกลับน้ำมันได้ ดังนั้น Nate Most จึงถามว่า ทำไมเราถึงไม่มีใบเสร็จ แต่สำหรับหุ้นดัชนี S&P 500 พวกเขาจะนั่งอยู่ในคลังสินค้านี้ แต่จริงๆ แล้วมันคือผู้ดูแล จากนั้นคุณจะได้รับใบเสร็จเพียงพอแล้วคุณก็จะสามารถนำกลับหุ้นได้ นี่คือสิ่งที่เรียกว่าการสร้างกระบวนการไถ่ถอน

ดังนั้น นี่จึงเป็นอัจฉริยะ เพราะมันสามารถรักษาใบเสร็จได้ซึ่งสามารถทำการซื้อขายได้ตลอดทั้งวันโดยไม่ทำให้สินค้าสับสน มันเชื่อมโยงกับสินค้าที่จับต้องได้ในคลังสินค้าที่เป็นที่รู้จักกันดี.

**Gura：**แนวคิดของเราคือการสร้างคลังสินค้าเพื่อเก็บหุ้น, พันธบัตร หรือสิ่งใดก็ตามที่คุณต้องการรวมเข้าด้วยกัน จากนั้นกองทุนที่ซื้อขายในตลาดจึงเกิดขึ้น.

ETF แรกถูกสร้างโดย Nate Most และ Steve Bloom ซึ่งประกอบด้วยหุ้นทั้งหมดในดัชนี S&P 500 พวกเขาเรียกมันว่า "S&P Depositary Receipts ETF" ย่อว่า SPDR.

ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดได้เปิดตัว ETF นี้ในปี 1993 ซึ่งสร้างความสนใจอย่างกว้างขวาง。

**Balchunas：**ฉันจำได้ว่าพวกเขามีแมงมุมแขวนอยู่บนเพดานและแจกหมวก วันนั้นสนุกมาก เอ่อ พวกเขาซื้อขายกัน ในวันแรกซื้อขายไป 1,000,000 หุ้น.

**Gura：**ในวันแรกได้ทำการซื้อขาย 1 ล้านหุ้น Eric กล่าวว่าท้ายที่สุดเงินลงทุนใน ETF จะเริ่มเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าทุกปี นี่เป็นเพราะผู้คนเริ่มตระหนักว่า ETF มีข้อดีที่แท้จริงบางประการเมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนแบบรวมอื่นๆ เช่น กองทุนรวม หรือ กองทุนดัชนี

**Balchunas：**โดยทั่วไปแล้ว มันจะถูกกว่ามาก ใช่ ดังนั้นนี่จึงสำคัญ สิ่งที่สองคือมันโปร่งใส คุณรู้ไหม คุณรู้ไหม ว่ามันมีสถานการณ์อย่างไรทุกวัน ในขณะที่กองทุนรวมและกองทุนเฮดจ์ฟันด์อื่น ๆ คุณไม่รู้ทุกไตรมาส หรืออาจจะไม่รู้เลย ดังนั้นความโปร่งใสจึงดีมาก

**Gura：**อีกหนึ่งความน่าสนใจของ ETF คืออะไร? ภาษี. ETF ต้องเสียภาษีเฉพาะเมื่อขายเท่านั้น ขณะที่กองทุนรวมต้องเสียภาษีทุกปี แต่ Eric เชื่อว่าอีกหนึ่งข้อดีของ ETF คือมันเป็นมิตรกับผู้ใช้มากเมื่อเทียบกับการลงทุนหลายๆ อย่างในวอลล์สตรีท.

**Balchunas：**เหมือนกับว่าคุณมีคอมพิวเตอร์ มีเมาส์ ไม่ว่าคุณจะต้องการลงทุนอะไร คุณแค่คลิกซื้อ คุณก็ได้รับมัน คุณเป็นเจ้าของมัน ซึ่งช่วยลดแรงเสียดทานได้มาก มันแทบจะเหมือนกับอเมซอน คุณรู้ไหม มันทั้งรวดเร็ว ดี และถูก มันยากที่จะมีทั้งสามอย่างในเวลาเดียวกัน.

**Gura：**วันนี้ SPDR เปิดตัวหลังจากประมาณสามสิบปี ตอนนี้มี ETF หลายพันตัว โดยมีมูลค่าการลงทุนถึงหลายแสนล้านดอลลาร์

ในภายหลัง เราจะจัดทำคู่มือให้กับผู้ใช้เกี่ยวกับ ETF ที่ดีที่สุด แย่ที่สุด และแปลกที่สุด

**Gura：**เมื่อพูดถึงสถานการณ์ของ ETF เราพบว่ามีคนหนึ่งใน Bloomberg ที่คลั่งไคล้พวกเขาอย่างมาก นั่นก็คือ Katie Greifield:

**Katie Greifeld：**ฉันเป็นผู้ร่วมดำเนินรายการ Open Interest ของ Bloomberg Television ฉันเขียนบทสรุป ETFIQ ให้กับ Bloomberg News ฉันยังดำเนินรายการโทรทัศน์ Bloomberg ETFIQ และร่วมดำเนินรายการพอดแคสต์ Money Stuff กับ Matt Levine.

**Gura：**Katie มีงานมากมาย......

**Greifeld：**ฉันเหนื่อยมาก.

**Gura：**แต่เธอสนใจ ETF มาก ดังนั้นเธอจึงวางทุกอย่างเพื่อมาพูดคุยกับเราเกี่ยวกับมัน Katie คุณบอกฉันว่า ETF เป็นสิ่งที่คุณชอบมากที่สุด จริงๆ แล้วเป็นเช่นนั้น อธิบายให้ฟังหน่อย ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น?

**Greifeld：**ฉันเริ่มรายงาน ETF ตั้งแต่เดือนมกราคม 2020 เอ่อ มกราคม 2020 เป็นช่วงเวลาที่แปลกสำหรับการเข้าสู่พื้นที่ใหม่ แต่สิ่งที่น่าตื่นเต้นที่สุดและเหตุผลที่ฉันคิดว่าฉันชอบ ETF คือ ในช่วงเวลานี้ ฉันเห็นว่าอุตสาหกรรมนี้เติบโตและพัฒนาในอัตราที่รวดเร็วมาก

**David Gura：**ช่วยให้ฉันเข้าใจว่าอุตสาหกรรม ETF ได้พัฒนามาถึงจุดไหนแล้ว.

**Greifeld：**อุตสาหกรรมนี้มีขนาดใหญ่และยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น มูลค่าตลาดของ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาประมาณ 9.5 ล้านล้านดอลลาร์.

**Gura：**ล้านล้าน เริ่มต้นด้วย T.

****Greifeld：****โอ้ ใช่ค่ะ อืม ทั่วโลกมีมูลค่าประมาณ 12.8 ล้านล้านดอลลาร์.

**Gura：**ตอนนี้ ยังไม่ถึงครึ่งหนึ่งของขนาดตลาดกองทุนรวม — กองทุนรวมเป็นตัวเลือกดั้งเดิมของนักลงทุนที่ค่อนข้างระมัดระวัง แต่ ETF กำลังมีความก้าวหน้า.

สาเหตุหลักส่วนใหญ่ของการเติบโตทั้งหมดนี้คือ ETF และกองทุนรวมถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายที่ต่ำของ ETF ยังทำให้มันน่าสนใจมากสำหรับผู้ที่ต้องการสถานที่เก็บเงินที่ปลอดภัยและมีต้นทุนต่ำ

**Greifeld：**นี่คือหนึ่งในกราฟที่ฉันชอบที่สุด ฉันรู้ว่าเรากำลังอยู่ในพอดแคสต์ แต่ถ้าคุณดูเงินที่ไหลเข้ากองทุน ETF และไหลออกจากกองทุนรวมในแต่ละปี คุณจะพบว่าในบางปี มันแทบจะเป็นเกมที่ไม่มีผู้ชนะ.

**Gura：**แต่ไม่ใช่ทุก ETF จะเหมือนกัน มี ETF ทองคำ, ETF แพลตตินัม, ETF ฟิวเจอร์สข้าวโพด, และ ETF ที่มีหุ้น NVIDIA เพียงตัวเดียว ตอนนี้ยังมี ETF สปอตบิตคอยน์... ซึ่งเป็นหนึ่งใน ETF ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด.

**Gura：**พวกมันทำงานอย่างไร? BlackRock ได้ซื้อ Bitcoin จำนวนมากและถือครองไว้หรือไม่?

**Greifeld：**โดยพื้นฐานแล้วมันเป็นเช่นนั้น ฉันคิดว่าการเปรียบเทียบกับกองทุน ETF ทองคำสปอตนั้นมีประโยชน์มาก เพราะกองทุน ETF ทองคำสปอตต้องซื้อทองคำในปริมาณมากจริงๆ

**Gura：**มันต้องมีสิ่งที่เป็นจริงเป็นหลักประกัน.

**Greifeld：**ใช่แล้ว。มีทฤษฎีสมคบคิดมากมายที่บอกว่า State Street จะมีทองคำมากมายขนาดนั้นไม่ได้。

แต่พวกเขาจริง ๆ แล้วมีอยู่ พวกเขาเก็บทองคำไว้ในคลังทองคำที่ลอนดอน อยู่ใต้ดินในตัวเมืองลอนดอน หากคุณดู ETF บิตคอยน์แบบสปอต คุณจะเห็นว่ามีบริษัทอย่าง Fidelity, BlackRock ที่ซื้อบิตคอยน์จำนวนมาก สปอตอีเธอเรียมก็เช่นกัน

**Gura：**ฉันนึกขึ้นได้ทันทีว่า เรามีการเห็นสินทรัพย์ต่างๆ ที่มีการทำ ETF แบบนี้เกิดขึ้น เช่น คุณจะสามารถมี ETF ที่ติดตามอะไรสักอย่างได้จริงๆ ไหม?

**Greifeld：**ใช่ เกือบจะถูกต้อง เกือบทุกสิ่งในโลกมี ETF

**Gura：**C-N-B-C ของ Jim Cramer แนะนำหุ้นแต่ละตัวที่มี ETF สำหรับการลงทุน นอกจากนี้ยังมีตัวติดตาม Cramer แบบย้อนกลับที่เดิมพันหุ้นทั้งหมดที่เลือกโดย Jim Cramer.

บริษัททั้งสองแห่งนี้ได้ปิดตัวลงเมื่อปีที่แล้ว แต่บริษัทที่คล้ายกันอื่นๆ ยังคงเปิดตัวทุกวัน Katie กล่าวว่าหลายบริษัทประเภทนี้ไม่ได้ถูกออกแบบมาสำหรับนักลงทุนทั่วไป แต่เหมาะกับกีฬาเป็นหลัก.

**Greifeld：**NVIDIA：โดยเฉพาะ ETF หุ้นเดี่ยวอย่างเช่น เทสล่า ดังนั้นการดูหุ้นเหล่านี้ทุกวันจึงน่าสนใจมาก เพราะมันขึ้นหลายหมื่นเท่าแล้วก็ตกลงหลายหมื่นเท่า.

**Gura：**ฉันถาม Katie ว่าขั้นตอนถัดไปของ ETF คืออะไร。

**Greifeld：**การสนทนาที่น่าสนใจในวงการตอนนี้คือ คุณสามารถนำทรัพย์สินส่วนตัวใส่ใน ETF ได้หรือไม่ ตลาดส่วนตัวกำลังร้อนแรง โดยเฉพาะบริษัทที่ไม่สามารถเข้าจดทะเบียนได้อีกต่อไป

**Gura：**แต่ถึงแม้จำนวน ETF จะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่จำนวนบริษัทที่ทำเงินจากสิ่งนี้ยังคงมุ่งเน้นอยู่ที่บริษัทที่มีชื่อเสียงบางแห่ง.

Greifeld: ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของ ETF นั้นแย่มาก เพราะราคามักจะถูกกว่ากองทุนรวมมาก ฉันคิดว่า Vanguard เป็นผู้จัดจำหน่าย ETF ที่ใหญ่เป็นอันดับสอง รองจาก BlackRock ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าสนใจมาก Bloomberg Intelligence พบว่าค่าธรรมเนียมเฉลี่ยของพวกเขาเพียง 9 จุดฐาน ถึงแม้ว่า ETF ของพวกเขาจะมีสินทรัพย์เกือบ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ แต่พวกเขาทำเงินได้เพียง 1.3 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งไม่ใช่ตัวเลขเล็กน้อย ฉันยอมรับ แต่คุณอาจคิดว่าถ้าขนาดสินทรัพย์ถึง 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้จะสูงกว่านี้ ดังนั้น วิธีที่แท้จริงในการทำเงินที่นี่คือการขยายขนาด.

**Gura：**ตอนนี้，**การเพิ่มขึ้นของ ETF ก็มีข้อเสียบางประการ。**นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg Intelligence Eric Baltchunas กล่าวว่า，เนื่องจากมันใช้งานง่ายมาก......และเริ่มต้นได้ง่าย ดังนั้นอาจจะมีปัญหาเกิดขึ้น。

**Balchunas：**ถ้าคุณไม่สามารถควบคุมตัวเองได้ และคุณก็เหมือน คุณ คุณก็มีแนวคิดการพนัน อย่างเช่น คุณรู้ว่า คุณอาจต้องการซื้อกองทุนรวม แม้ว่าจะมีค่าธรรมเนียมการถอนล่วงหน้า แต่ถ้ามันสามารถช่วยให้คุณทำการซื้อขายได้ ETF อาจจะมีความเสี่ยงมาก.

**Gura：**การลงทุนที่ปลอดภัยและชัดเจนมากขึ้นหลายอย่างได้ถูกปกคลุมแล้ว เอริคกล่าว ดังนั้น ETF ใหม่จำนวนมากอาจจะไม่ค่อยเหมาะสมในเวลานี้.

**Balchunas：**มันก็เหมือนกับ FrankenETF นั่นแหละ เหมือนกับว่าไม่มีใครปล่อยสิ่งธรรมดาออกมาอีกแล้ว ทุกคนกำลังพยายามประดิษฐ์สิ่งใหม่ๆ เพื่อดึงดูดนักลงทุน นี่คือที่ที่คุณติดอยู่ในสถานการณ์ FrankenETF.

**Gura：**ในความเป็นจริง การเกิดขึ้นของ FrankenETF ทำให้ตำนานของ Vanguard อย่าง Jack Bogle รู้สึกกังวล.

เขาเป็นผู้สนับสนุนกองทุนดัชนีในช่วงแรก และได้ให้คำแนะนำแก่ Nate Most และ Steve Bloom ในขณะที่พัฒนา ETF

ตามที่ Eric กล่าว เมื่อ Borg เห็นว่าทุกคนกำลังใช้ ETF ในการแสดงความคิดสร้างสรรค์ เขารู้สึกกังวล.

**Balchunas：**博格บอกว่าเขาบางครั้งตื่นขึ้นมาแล้วรู้สึกเหมือนดร.ฟรังเกนสไตน์เพราะเขาถือได้ว่าเป็นบิดาของกองทุนดัชนี เขาจะคิดว่าพวกเขาทำอะไรกับลูกชายของเขา?

**Gura：**นอกจาก FrankenETF แล้ว Eric และ Katie ก็เห็นด้วยว่า โดยทั่วไปแล้ว ETF ที่พื้นฐานมากขึ้นได้มีการโปรโมตทั้งหมด。

พวกมันโปร่งใส ใช้งานง่าย และมีต้นทุนต่ำกว่า

ทั้งหมดนี้ต้องขอบคุณการล่มสลายของตลาดในปี 1987 ความคิดหลังจากนั้นของทนายความ SEC คนหนึ่งและนักเทรดที่มีจิตวิญญาณของผู้ประกอบการสองคนที่เห็นโอกาส และ Sarah... นี่ทำให้ฉันเริ่มคิด.

**Holder：**ใช่ไหม？

**Gura：**อาจจะถึงเวลาที่เราควรเปิดตัว ETF ของเราเอง......

**ผู้ถือ：**จริงเหรอ? เหมือนกับ Big Take Away ETF?

**Gura：**จริงๆ นะ。

**Holder：**ดีครับ คุณหมายถึงหุ้นที่เกี่ยวข้องกับพอดแคสต์ใช่ไหม? ผมไม่รู้......

**Gura：**ใช่……นี่ดูเหมือนจะไม่ใช่ความคิดที่ดี แต่ฉันได้เสนอความคิดนี้ให้ Eric Balchunus เขาเห็นด้วยที่จะให้คำแนะนำสำหรับการเปิดตัวของเรา.

**Balchunas：**โอเค รหัสหุ้นอาจเป็น TAKE อืม ถ้าคุณมีหัวข้อและแขกรับเชิญ คุณก็สามารถลงทุนในสาขานั้นได้基本上。

จนกว่าจะถึงการออกอากาศของรายการถัดไป จากนั้นทำการซื้อขายในพื้นที่ต่าง ๆ ดูว่าจะเกิดอะไรขึ้น

**Gura：**ดังนั้น Sarah, Take ETF คุณคิดว่าเป็นยังไง? เราควรพิจารณาข่าวการลงทุนแบบไหน?

**Holder：**ง่าย——เราจะทำการลงทุนในเพลงป๊อปเกาหลีอย่างมีกลยุทธ์สำหรับการเลือกตั้งในปี 2024 ต้องเข้าร่วมโอลิมปิก——แต่พูดตามตรง——เราพนันแค่ Brat.