Обратите внимание, что индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) от CoinMarketCap всё ещё равен 25, и это очень ясно говорит о том, что биткоин сейчас практически полностью доминирует на рынке. Это число 25 отражает, что только небольшая часть из топ-100 альткоинов превосходит биткоин за последние 90 дней, что очень далеко от необходимого уровня 75 для объявления настоящего сезона альткоинов.

Метод расчёта индекса прост, но эффективен — он сравнивает производительность лучших 100 криптовалют (с исключением стабильных монет и wrapped токенов) по сравнению с биткоином за тот же период. Если более 75% или больше, индекс достигает 100, и начинается настоящий сезон альткоинов. Но сейчас мы очень далеки от этого.

Интересно, что исторически периоды доминирования биткоина часто предшествуют значительным ростам альткоинов. В 2020 году мы видели низкий индекс перед его скачком выше 75 в начале 2021 года — это был легендарный период для альткоинов. Кажется, что капитал сначала концентрируется в биткоине, когда рынки неопределённы, а затем постепенно переходит к более рискованным активам.

Множество факторов влияют на эту динамику — институциональный интерес через биткоин-фонды сначала направляет капитал в BTC, а более широкие экономические условия, такие как ожидания процентных ставок, влияют на биткоин как «цифровое золото» до того, как это распространится на альткоины. Некоторые технологические обновления могут ограниченно стимулировать рост, но этого недостаточно для масштабного сезонного изменения.

На практике, значение 25 в altcoin season index не обязательно означает плохие новости для инвесторов в альткоины. Это может быть хорошим временем для стратегического накопления активов с сильными фундаментами и активной разработкой. Аналитики подчеркивают, что такие периоды дают возможность отличить серьёзные проекты от токенов, просто участвующих в волнах спекуляций.

Альткоины, которые преуспевают в такие периоды, обычно имеют сильные независимые драйверы — крупные сетевые апгрейды или анонсы партнерств — или низкую корреляцию с биткоином. Например, децентрализованные сети иногда могут успешно расти независимо. Такая выдающаяся динамика даёт ранние сигналы о секторах, которые могут возглавить следующую волну.

Переход от сезона биткоина к сезону альткоинов редко происходит внезапно. Обычно это происходит по шаблону — биткоин показывает значительный рост, привлекает общее внимание, а затем, когда цены стабилизируются, инвесторы начинают искать более высокие доходы в альткоинах. Эта циклическая перераспределение капитала в конечном итоге поднимает индекс выше 75.

Сам индекс запаздывает — он подтверждает уже существующую тенденцию, а не предвещает новые начала. Но с помощью фундаментального анализа и данных on-chain можно получить ясную картину текущего рыночного этапа — этап концентрации и накопления перед следующим движением.