Вы заметили, что происходит сейчас на рынке ETF? Morgan Stanley только что запустил свой первый спотовый ETF Bitcoin под собственным именем 8 апреля, и честно говоря, цифры, которые мы видим, интересны, особенно в текущем контексте.

Итак, сначала поговорим об этом продукте. Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) вышел на NYSE Arca с важным конкурентным преимуществом: годовая ставка 0,14%, самая низкая на американском рынке для спотовых ETF Bitcoin. Это явно рассчитано на привлечение институциональных инвесторов. Coinbase обеспечивает хранение криптоактивов, а Bank of New York Mellon управляет администрированием. Morgan Stanley — одна из крупнейших инвестиционных банков в США, основана в 1935 году, с примерно 7 триллионами долларов управляемых активов. Короче говоря, речь идет о серьезной институции, входящей в игру.

Теперь посмотрим, что произошло за первую неделю. В день запуска MSBT зафиксировал чистый приток в 30,6 миллиона долларов. Но вот что интересно: в тот же день все ETF Bitcoin на глобальном рынке испытывали массовые чистые оттоки в 93,9 миллиона долларов. Только два ETF показали положительный приток в тот день: BlackRock IBIT и MSBT. Это означает, что этот ETF смог привлечь институциональные капиталы, в то время как остальной рынок уходил.

9 апреля, после положительных новостей о переговорах между США и Ираном, все ETF Bitcoin перешли в положительный поток в 304 миллиона долларов. MSBT продолжил свою динамику с 14,9 миллиона долларов, заняв третье место по дневным притокам. Но затем, на следующей неделе, рынок снова ослаб. Особенно 14 апреля, чистые оттоки рынка достигли 291 миллиона долларов. И снова MSBT удерживал положительный поток в 6,28 миллиона долларов, присоединившись только к BlackRock IBIT и Bitwise BITB как к единственным крупным ETF с чистым притоком.

За первую неделю в сумме MSBT собрал 37,5 миллиона долларов чистых потоков, примерно 960 BTC в портфеле и активы под управлением около 63-70 миллионов долларов. Рост курса с момента запуска составил 6,86%, довольно солидно.

Но меня действительно интересует, что эти цифры говорят нам о стратегии институциональных инвесторов. Bitcoin снизился примерно на 44% с своего исторического максимума в 126 000 долларов в октябре 2025 года, сейчас колеблется около 77 600 долларов. Настроение на рынке явно пессимистичное. И именно в этот момент Morgan Stanley решил запустить свой инвестиционный продукт ETF. Не на пике бычьего пузыря, а во время коррекции.

Ключевой момент — у Morgan Stanley около 16 000 консультантов по богатству. Банк уже рекомендовал своим клиентам распределение в Bitcoin от 0% до 4%. Благодаря MSBT и самой конкурентной ставке на рынке, эти консультанты теперь имеют внутренний инструмент для облегчения инвестиций в ETF для своих состоятельных клиентов. Если даже небольшая часть из управляемых 7 триллионов долларов перераспределится, речь идет о постоянных потоках в несколько сотен миллионов долларов. Эрик Бальчунус, аналитик ETF в Bloomberg, оценивает, что MSBT может достичь 5 миллиардов долларов активов под управлением за год.

И это только начало. Через шесть дней после MSBT Goldman Sachs объявил о своем собственном ETF Bitcoin, но с другой стратегией: фонд, использующий покрытые опционы для генерации ежемесячных доходов. Это явно рассчитано на традиционных институциональных инвесторов, желающих экспозицию к Bitcoin без полной волатильности. Bloomberg назвал его «Candy Boomer».

Объявление Goldman Sachs сразу же привлекло 411,5 миллиона долларов ежедневных потоков на весь рынок. Это показывает, что Уолл-Стрит коллективно организуется вокруг этого инвестиционного ETF Bitcoin.

Ясный сигнал: пока частные инвесторы паникуют и продают на нисходящем рынке, крупные институты накапливают активы на низких уровнях с помощью структурированных продуктов и конкурентных сборов. Еженедельные потоки MSBT сейчас — важное окно для наблюдения за тем, как Уолл-Стрит реально позиционирует свой портфель Bitcoin.