Только что погрузился в сектор акций компаний по производству чипов, и есть одно имя, которое постоянно выделяется — TSMC. Послушайте, я знаю, что у нее уже был огромный рост, но послушайте, почему эта игра на контрактном производстве все еще может иметь перспективы.

Самое поразительное для меня — это то, как TSMC фактически закрепила за собой статус единственной компании в мире по производству передовых чипов. Мы говорим о 72% мирового рынка контрактного производства по доходам. Samsung занимает 7%. Это не доминирование, это монополия по сути. Что удивительно, так это то, что они действительно увеличили свою долю, несмотря на взрывной рост спроса на AI-чипы. Год назад у них было 65% — так что даже в этом хаосе они продолжают захватывать рыночную долю.

Вот что важно о акциях чиповых компаний в этом цикле AI: всем нужен TSMC. Nvidia, AMD, кто угодно — все проектируют чипы, но им нужны фабрики TSMC для их производства. Масштаб, оборудование, процесс 3 нанометра — никто другой не может с этим сравниться. Вот настоящий конкурентный барьер.

Nvidia здесь сыграла огромную роль. У них есть заказ на $500 миллиардов долларов, и Rubin начнет использовать передовые узлы TSMC в 2026 году. Это будет поддерживать поток доходов в TSMC еще много лет. Они фактически стали вторым по величине клиентом Nvidia после Apple, что говорит о высокой концентрации расходов на AI.

Инвестиционный аспект тоже интересен. Да, P/E около 30x, но при взгляде на PEG — рост относительно оценки — он примерно равен 1. Это довольно привлекательно для лидера акций чиповых компаний с ожидаемым ежегодным ростом прибыли в 29% в ближайшие годы. Обычно я бы платил 2–2,5x PEG за качество, так что потенциал для роста есть.

На мой взгляд, TSMC стала критически важной инфраструктурой для всей AI-индустрии. Пока компании продолжают вкладывать деньги в AI-чипы, TSMC побеждает. Даже если рост замедлится, у вас остается относительно высокий уровень минимальной доходности. Я слежу за этим на Gate, и техническая картина все еще выглядит надежной. Стоит держать это в поле зрения, если вы рассматриваете акции чиповых компаний.