В последнее время возникают вопросы о том, как увеличить капитал в торговле опционами, поэтому позвольте мне объяснить одну стратегию, которая недавно привлекла мое внимание — синтетическая длинная позиция. Это один из подходов, который недооценивают, но честно заслуживает большего внимания, если вы хотите максимально эффективно использовать свои деньги на рынке.

Итак, что такое синтетическая длинная позиция. По сути, вы создаете тот же профиль риска-дохода, что и владение акциями напрямую, но делаете это через опционы за меньшие деньги. Механика довольно проста — вы покупаете опционы колл с ценой исполнения, близкой к текущей цене, одновременно продавая путы с той же ценой исполнения. Премия, которую вы получаете за продажу путов, помогает финансировать покупку коллов, поэтому вся структура обходится дешевле, чем просто покупка одного колла.

Позвольте привести реальный пример, чтобы сделать это более конкретным. Представьте двух трейдеров, оба заинтересованы в одной и той же акции, назовем ее XYZ, оба настроены бычно. Трейдер А выбирает прямой путь — покупает 100 акций по $50 за каждую, всего тратит 5 000 долларов. Трейдер Б идет другим путем — использует синтетическую длинную позицию с помощью опционов на шесть недель. Он покупает колл с ценой исполнения 50 долларов за 2 доллара, а продает пут с той же ценой за 1,50 доллара. После учета премий, его входные затраты составляют всего 50 центов за акцию — $50 всего за те же 100 акций. Это огромная разница в капитале.

Теперь самое интересное — для того, чтобы синтетическая длинная позиция принесла прибыль, XYZ должен подняться выше $50,50 до истечения срока. В сравнении с покупкой чистого колла — ему нужно, чтобы цена акции достигла $52 , чтобы выйти на ноль. Синтетическая позиция дает ему более низкую точку безубыточности, и именно это и есть ее привлекательность.

Допустим, XYZ вырос до $55. Акции Трейдера А теперь стоят $5 500, что дает ему чистую прибыль в $500 или 10% от вложенных $5 000. Коллы Трейдера Б сейчас имеют $5 внутренней стоимости каждая, всего $500 , а проданные путы истекают бесполезными. После учета его чистого дебета, он остается с $50 — примерно такие же деньги, как и Трейдер А, но это дает ему 900% дохода от первоначальных вложений. Вот тот эффект рычага, который дает синтетическая длинная позиция.

Но есть и обратная сторона — риск. Если XYZ упадет до $45, Трейдер А потеряет $500, то есть 10%. Коллы Трейдера Б станут бесполезными, полностью уничтожив его вход. Но он также остается с проданными путами — чтобы закрыть их, ему придется купить их обратно по внутренней стоимости, то есть $450 , итого — потеря составит $550, что в 11 раз больше его первоначальных вложений. Такой же урон в долларах, как и у Трейдера А, но в разы больше по процентам.

Вот почему я всегда подчеркиваю — да, синтетическая длинная позиция теоретически может дать неограниченную прибыль, но в ней есть реальный риск, потому что вы коротите эти путы. Вы берете на себя больше риска, чем просто покупка одного колла. Перед тем как использовать стратегию синтетической длинной позиции, нужно быть очень уверенным, что цена акции превысит точку безубыточности. Если есть сомнения — лучше просто купить обычный колл. Синтетическая длинная позиция — это инструмент для тех, кто действительно настроен бычно и хочет максимально эффективно использовать капитал.