Заметил интересный паттерн в цепочке транзакций — похоже, Бутан систематически распродает свои биткойн-резервы. На выходных королевское правительство переместило 175 BTC на сумму около 11,85 миллионов долларов, а в феврале было еще более активно: порядка 30,7 миллиона долларов в несколько операций. Итого за первую половину года вывели примерно 42,5 миллиона.

Что интересно — это не паника, а похоже на плановое управление казной. Переводы идут одним и тем же контрагентам, объемы стабильные, без привязки к скачкам цены. Бутан добывал монеты на гидроэлектростанциях практически бесплатно, поэтому каждая продажа — чистая прибыль, независимо от котировок.

Но история запасов рассказывает о масштабе. Пик был в конце 2024 года — около 13 тысяч BTC, накопленные за годы майнинга. Сейчас осталось примерно 5,4 тысячи. Это падение на 58% по количеству монет. В долларах еще хуже — позиция, которая была стоит больше полутора миллиардов на пике, теперь оценивается примерно в 374 миллиона при текущей цене BTC около 72,76 тысячи.

Декабрьское объявление про Гелефу Майндфулнесс Сити и обещание держать до 10 тысяч BTC выглядит теперь интересно на фоне этих продаж. Похоже, Бутан просто оптимизирует портфель перед крупными инвестициями в развитие. Нормальная казначейская работа, но масштаб продаж впечатляет.