В последнее время я довольно внимательно слежу за геополитической напряженностью, и честно говоря, эскалация ситуации между США и Ираном начинает менять то, как я оцениваю уровень уязвимости в сфере обороны. Вам, вероятно, уже попадались заголовки о протестах в Иране, угрозах вмешательства со стороны Трампа и общей региональной нестабильности, которая разворачивается на наших глазах. Что особенно интересно с точки зрения инвестиций, так это то, как подобные трения обычно «протекают» в оборонный сектор.

И вот что я замечаю. Когда напряженность резко растет, оборонные подрядчики выигрывают не только от новостей — они выигрывают за счет реальных циклов закупок и увеличения военных расходов. Такие компании, как Lockheed Martin, Northrop Grumman и RTX, имеют подтвержденную историю того, как в периоды трений между США и Ираном растут их котировки. И это не просто теория: это реальные поставщики для Израиля и для вооруженных сил США. Подразделение RTX Raytheon отвечает за Iron Dome systems, Lockheed поставляет F-35 и платформы MLRS, а бомбардировщики B2 от Northrop уже были задействованы в регионе. Вся экосистема взаимосвязана.

Теперь самое интересное — как это можно учитывать при построении портфеля. Выбор отдельных акций оборонных компаний — рискованная ставка: вы делаете ставку на исполнение одной компании, на регуляторную среду, на то, смогут ли они превзойти ожидания по прибыли. Но иранские ETF, ориентированные на сектор обороны? Это уже другая история. Вы получаете диверсифицированную экспозицию на всю цепочку поставок — не только на основных подрядчиков, но и на поставщиков подсистем, таких как L3Harris, которые занимаются коммуникациями и датчиками. Это способ захватить более широкий «суперцикл» оборонных расходов, не рискуя быть полностью выведенным из игры из‑за промаха одной компании.

Я присмотрелся к трем основным вариантам ETF, связанным с Ираном, в этом сегменте. iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) — крупнейший: $13.86 млрд активов, в портфеле 41 компания. Среди основных позиций RTX — 15.83%, Northrop — 4.46%, Lockheed — 4.43%. Он вырос на 60% за последний год и прибавил 5.5% с конца декабря, когда начались протесты. Коэффициент расходов находится на приемлемом уровне — 38 базисных пунктов.

Затем идет Global X Defense Tech ETF (SHLD) — он больше сфокусирован на технологическом аспекте: 49 компаний, ориентированных на внедрение оборонных технологий. Этот ETF фактически оказался самым сильным по результатам: он вырос на 90.5% за последний год и на 8.1% с конца декабря. Основные позиции похожи, но с немного отличающимися весами. Комиссия — 50 базисных пунктов.

Третий вариант, который стоит рассмотреть, — Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). У него $7.36 млрд активов, 61 позиция, и он охватывает весь спектр — от разработки до эксплуатации. Он вырос на 46.8% в годовом выражении и на 5.8% с момента эскалации напряженности. Комиссии — 58 базисных пунктов.

Что мне нравится в подходе с ETF по Ирану по сравнению с отдельными акциями, так это аспект управления рисками. Вы не делаете ставку на следующий отчет о прибыли Lockheed Martin или на то, что у одного подрядчика возникнут регуляторные проблемы. Вы делаете ставку на макротренд — и прямо сейчас этот тренд выглядит довольно ясным. Независимо от того, разрешится ли ситуация дипломатически или продолжит эскалировать, цикл оборонных расходов обычно длится годами, а не неделями.

По моему мнению, если вы уверены, что геополитическая ситуация останется напряженной, добавление одного из этих ETF в ваш список наблюдения имеет смысл как хеджирование на случай сохранения нестабильности. Просто убедитесь, что он соответствует вашему общему уровню склонности к риску и инвестиционной концепции.