Заметил интересный тренд — золото в этом году продолжает творить чудеса, и я решил разобраться, что дальше. Честно, когда начал копать в аналитике, понял, что большинство прогнозов на золото на ближайшие 5 лет строятся на одних и тех же факторах, которые давно известны трейдерам.

Вот что реально движет ценой: денежная масса, инфляционные ожидания и макроэкономический фон. Если верить долгосрочным графикам, золото завершило 10-летнюю консолидацию и теперь входит в новый бычий цикл. Это не спекуляция — это видно на 50-летнем графике, где формируется классическая чаша с ручкой. Такие паттерны обычно предшествуют сильным ралли.

Что меня особенно зацепило — золото начало ставить исторические максимумы не только в долларах, но и во всех остальных мировых валютах ещё в начале 2024-го. Это было окончательным подтверждением, что бычий тренд серьёзный. Денежная база M2 неуклонно растёт, инфляционные ожидания (отслеживаемые через TIP ETF) держатся в восходящем канале. Евро выглядит конструктивно, доходность казначейских облигаций давления не оказывает. Все условия для роста есть.

Теперь о самих прогнозах. Большинство крупных финансовых учреждений сошлись на диапазоне 2700-2800 долларов на 2025 год. Goldman Sachs предсказывал 2700, UBS и BofA примерно то же самое, J.P. Morgan говорил о 2775-2850. Даже Citi Research называл 2800-3000 как верхний диапазон. Это консенсус, и его игнорировать нельзя.

Но если смотреть на прогноз на золото на ближайшие 5 лет более амбициозно, то картина выглядит иначе. Аналитики InvestingHaven были куда более бычьи — они называли 3100 на 2025 год, 3900 на 2026-й и 5000 к 2030 году. Звучит смело, но когда смотришь на динамику денежно-кредитной политики и инфляционные тренды, это не выглядит фантастикой. Золото имеет привычку превышать ожидания на поздних стадиях бычьего рынка.

Рынок фьючерсов подкидывает интересный сигнал — чистые короткие позиции коммерческих трейдеров остаются растянутыми, что означает, что золото ещё не «отпущено» в полный рост. Это может быть индикатором потенциального ускорения, когда эти позиции начнут закрываться.

Что касается серебра, то здесь тоже любопытно. Соотношение золота к серебру за 50 лет показывает, что серебро обычно взрывается на поздних стадиях бычьего цикла золота. Если золото пойдёт к 5000, то серебро может достичь 50 долларов — это уже совсем другой уровень.

Мой прогноз на золото на ближайшие 5 лет выглядит так: 2600-2800 в краткосрочке (куда большинство уже согласилось смотреть), затем ускорение к 3500-4000 в 2026-2027 годах, и если макроэкономика останется такой же, как сейчас, то 4500-5000 к концу десятилетия вполне реально. Это не гарантия, конечно, но когда все индикаторы указывают в одну сторону, игнорировать их глупо.

Главное — держать в голове, что если золото упадёт ниже 1770 и там закрепится, весь этот бычий сценарий рухнет. Но вероятность этого минимальна, учитывая текущую динамику денежной массы и инфляционные ожидания. Пока они растут, золото будет расти с ними.