Grayscale утверждает, что 4-летний цикл биткоина исчезает: вот почему

• Реклама -

Последний рыночный отчет Grayscale предполагает, что Биткойн может входить в новую структурную эпоху, где привычный четырехлетний ритм бумов и крахов больше не определяет поведение цен.

Вместо параболических пиков, за которыми следуют глубокие коррекции, компания утверждает, что более зрелый, управляемый ETF рынок формирует долгосрочную траекторию Биткойна.

Цикл, теряющий влияние

По данным Grayscale, несколько основных факторов ослабляют традиционный шаблон, основанный на халвинге. Первым является отсутствие классического параболического перекрытия. Ранее циклы включали крутые вертикальные ралли на эйфорические вершины, за которыми следовали жестокие коррекции. Текущая среда не демонстрирует такого поведения. Вместо этого Биткойн растет более устойчивыми, контролируемыми темпами, отражая более широкую базу инвесторов и более эффективное ценообразование.

Вторым фактором является рост биржевых торгуемых продуктов и компаний по управлению цифровыми активами (DAT). Эти инструменты создают постоянные притоки и корректируют динамику спроса и предложения, которые исторически способствовали агрессивным пост-халвинг ралли. Grayscale отмечает, что участие ETF сжимает волатильность и стабилизирует долгосрочные тенденции, приближая Биткойн к многолетнему медленному росту, а не резкому буму.

Третьим столпом их аргумента является макроэкономическая обстановка. Учитывая ускорение институционального принятия и то, что Биткойн все чаще ведет себя как глобальный прокси ликвидности, актив получает структурные попутные ветры, которые не совпадают с простым четырехлетним ритмом сброса.

                Пятнадцать лет спустя: Вспоминая последнее публичное появление Сатоши Накамото

Что показывает график

График, включенный в отчет, подчеркивает резкий контраст между прошлыми экспоненциальными периодами и более умеренным наклоном текущего цикла. В предыдущие эпохи ценовая траектория резко поднималась вверх вблизи вершин циклов, формируя четкие параболические дуги. Текущий цикл, показанный на логарифмической шкале, следует за восходящим каналом, вместо резкого вертикального расширения, которое характеризовало более ранние ралли.

Отсутствие экстремального восходящего кривления является центральным элементом тезиса Grayscale: профиль волатильности Биткойна выравнивается, и рынок уже может переходить в следующую фазу роста, а не готовиться к краху или взрывному пику.

Дорога вперед

Grayscale прогнозирует, что Биткойн готов к новым максимумам в 2026 году, подчеркивая, что фундаментальные факторы сильнее и разнообразнее, чем в предыдущих циклах. При входе институционального капитала через регулируемые каналы и углублении принятия Биткойна в традиционные финансы отчет ожидает, что актив будет следовать структурно бычьей тенденции, а не зависимой от халвинга модели.

Вывод ясен: рыночный ландшафт, который когда-то диктовал ритм Биткойна, больше не такой. Если Grayscale прав, инвесторам, возможно, придется скорректировать свои ожидания, потому что следующая глава Биткойна может не походить на циклы последнего десятилетия.