Как на самом деле работает заимствование под залог Bitcoin?

Есть определенный вид разочарования, который хорошо знаком долгосрочным держателям биткойнов. Жизнь подбрасывает неожиданные ситуации – деловую возможность, сделку с недвижимостью, неожиданные расходы – и очевидный шаг выглядит как продажа BTC. Но продажа означает фиксацию налогооблагаемого события, выход из позиции, которую вы держали через несколько циклов, и наблюдение с sidelines, если цена вырастет.

Кредитование с обеспечением биткойном существует именно для решения этой проблемы. Это не ново – SALT Lending занимается этим с 2016 года – но оно значительно расширилось, и больше держателей, чем когда-либо, используют его как часть управления своими финансами. Вот что вам нужно знать.

Основная идея

Механика проста в своей элегантности: вы вносите биткойн в качестве залога, получаете кредит в долларах США или стейблкоинах и возвращаете свой BTC, когда погасите заем. Вы сохраняете свою длинную позицию. Вы не инициируете налогооблагаемую продажу. Вы получаете необходимую ликвидность – и если биткойн подорожает, пока заем остается непогашенным, вы тоже получаете эту выгоду.

Для долгосрочных держателей это основное преимущество: ваш биткойн продолжает работать на вас, пока ваши деньги работают в другом месте.

Как это работает, шаг за шагом

1. Вы вносите биткойн в качестве залога. Ваш BTC передается в распоряжение кредитора или квалифицированного стороннего хранителя на время займа. Это основная сделка – вы временно отказываетесь от владения в обмен на ликвидность, с ожиданием, что получите свой биткойн обратно в полном объеме после погашения.

2. Кредитор выдает заем на основе вашего соотношения LTV. LTV – соотношение займа к стоимости – определяет, сколько наличных вы получите относительно стоимости вашего залога. Внесите 100 000 долларов в BTC при 50% LTV, и вы получите 50 000 долларов. Большинство устоявшихся кредиторов предлагают LTV от 30% до 70%, предоставляя заемщикам гибкость в зависимости от того, сколько ликвидности им нужно и насколько консервативно они хотят структурировать заем.

3. Вы платите проценты в течение срока займа. На начало 2026 года ставки от устоявшихся кредиторов обычно колеблются от примерно 8% до 15% годовых в зависимости от срока, LTV и кредитора. Стоит заранее уточнить, является ли указанная ставка фиксированной или переменной – это различие может иметь большое значение на протяжении срока займа.

4. Вы погашаете, вы возвращаете. Как только основной долг и проценты выплачены, ваш залог возвращается в полном объеме. Цель всей схемы: вы получили необходимую ликвидность, ваша позиция в биткойне осталась нетронутой, и вы избежали налогооблагаемого события продажи.

Что отличает это от традиционного займа

Несколько вещей отличают кредитование с обеспечением биткойном от традиционного обеспеченного кредитования:

Скорость. Без проверки кредитоспособности, подтверждения дохода и сроков андеррайтинга традиционных займов, кредиты с обеспечением биткойном могут часто финансироваться за дни, а не недели.

Нет влияния на кредит. Поскольку заем обеспечен залогом, а не кредитоспособностью, большинство кредиторов не проводят жесткие проверки кредитоспособности. Ваш кредитный профиль в значительной степени не имеет значения.

Налоговая эффективность. Заем под залог актива, как правило, не является налогооблагаемым событием – в отличие от продажи. Для держателей, имеющих значительные нереализованные прибыли, это различие имеет финансовое значение. (Всегда консультируйтесь с налоговым специалистом по вашей конкретной ситуации.)

Гибкость. Кредиты с обеспечением биткойном могут использоваться практически для любых целей – недвижимость, бизнес-инвестиции, личные расходы или просто поддержание диверсифицированной денежной позиции наряду с держанием биткойнов.

Понимание рисков

Как и любой финансовый продукт, кредитование с обеспечением биткойном включает в себя компромиссы, которые каждый заемщик должен понимать заранее.

Основной риск – ликвидация: если цена биткойна значительно упадет, ваше LTV возрастет, и если оно пересечет порог кредитора (обычно около 80-85%), кредитор может продать часть вашего залога, чтобы сбалансировать заем. Большинство кредиторов выдают маржинальные вызовы до этого момента, давая заемщикам время для добавления залога или частичного погашения. Структурирование вашего займа на консервативном LTV – самый простой способ управлять этим риском и дать себе значительный запас.

Риск контрагента также стоит учитывать – ваш биткойн хранится у третьей стороны, поэтому практики хранения, финансовая стабильность и репутация вашего кредитора имеют значение. Именно поэтому работа с устоявшимся, лицензированным кредитором с историей работы в условиях рыночной волатильности стоит тщательной проверки.

На что обратить внимание при выборе кредитора

Не все кредиторы, предоставляющие займы под залог биткойнов, равны. Несколько вещей, которые стоит подтвердить перед тем, как взять заем:

• Лицензирование: В США ищите лицензии на кредитование штата (NMLS) и регистрацию в FinCEN. SALT Lending LLC имеет NMLS #1711910 и лицензирована в нескольких штатах США.
• Структура займа и защиты: Ищите гибкие условия погашения, поддержку смешанного залога и защитные функции, которые дают вам возможность реагировать, если рынки изменятся до того, как будет инициирована ликвидация.
• Полная картина стоимости: Помимо процентной ставки, узнайте о сборах за оформление, банковских переводах и любых штрафах за досрочное погашение, чтобы вы могли оценить истинную стоимость займа.
• Репутация: Кредиторы, которые работали в условиях медвежьих рынков – включая 2022 год – были испытаны так, как новые участники не были. Эта история имеет значение.

Подходит ли вам кредитование с обеспечением биткойном?

Для долгосрочных держателей биткойнов, которым нужна ликвидность, но которые не хотят выходить из своей позиции, кредитование с обеспечением биткойном предлагает поистине привлекательную альтернативу продаже. Наиболее сильные случаи использования – это те, где у заемщика есть четкий план погашения, он комфортно относится к структуре займа и хочет сохранить свою экспозицию к биткойну, одновременно используя капитал в других местах.

Если вам интересно, как это выглядит на практике – включая реальные сценарии заимствования и как подумать о размере займа – SALT подготовил исчерпывающее руководство, которое стоит прочитать.

Углубитесь с SALT

SALT Lending – один из первых кредиторов с обеспечением биткойном, работающий в этой сфере с 2016 года – опубликовал исчерпывающее руководство, охватывающее стратегии заимствования, структурирование вашего займа и реальные примеры.

Узнайте больше о руководстве по заимствованию биткойнов SALT →

Вы покинете Bitcoin Magazine и перейдете на saltlending.com. SALT Lending является лицензированным кредитором (NMLS #1711910). Заем под залог биткойна связан с риском, включая потенциальную утрату вашего залога. Это не финансовый совет. Условия, ставки и доступность варьируются в зависимости от юрисдикции.

Раскрытия

Раскрытие спонсорства_ Эта статья была подготовлена Bitcoin Magazine в рамках оплаченного партнерства с SALT Blockchain Inc. (“SALT Lending”). Bitcoin Magazine получила вознаграждение за создание и распространение этого контента. Редакционный контент выше был проверен редакционной командой Bitcoin Magazine и разработан в сотрудничестве с SALT Lending._

Важная информация о рисках_ Заем под залог биткойна включает в себя значительные риски, включая, но не ограничиваясь: потенциальной утратой части или всего вашего залога в результате ликвидации; риском контрагента, связанным с доверием ваших цифровых активов третьей стороне; рыночной волатильностью, которая может вызвать маржинальные вызовы или принудительную ликвидацию; изменениями в регулировании, которые могут повлиять на доступность или условия кредитных продуктов с обеспечением криптовалюты; и налоговыми последствиями, которые варьируются в зависимости от юрисдикции и индивидуальных обстоятельств. Цифровая валюта не является законным платежным средством, не поддерживается никаким правительством, и счета, хранящие цифровую валюту, не подпадают под защиту FDIC или SIPC._

Не финансовый совет_ Ничто в этой статье не является инвестиционным, финансовым, торговым или каким-либо другим видом профессионального совета. Этот контент предназначен только для общих образовательных и информационных целей. Консультируйтесь с квалифицированными финансовыми, налоговыми и юридическими консультантами перед принятием каких-либо решений о заимствовании под залог криптовалюты или любого другого финансового продукта. Прошлая производительность биткойна или любого цифрового актива не является показателем будущих результатов._

О SALT Lending_ SALT Lending является брендом SALT Blockchain Inc. Займы выдаются SALT Lending LLC (NMLS #1711910), лицензированным кредитором в нескольких штатах США. Для получения информации о лицензировании посетите saltlending.com/salt-lending-licenses. Доступные ставки и условия могут изменяться и могут варьироваться в зависимости от суммы займа, квалификаций, юрисдикции и профиля залога._