7 ведущих ETF на программное обеспечение, которые стоит добавить в ваш портфель в 2018 году

Если вы ищете возможность инвестировать в самых сильных игроков технологического сектора, стоит обратить внимание на ETF, связанные с программным обеспечением. В 2018 году программное обеспечение стало очевидным драйвером роста технологического сектора: индекс S&P North American Technology-Software вырос на 28% с начала года, значительно опередив более широкий индекс Technology Select Sector SPDR (XLK), выросший на 14%. Эта разница в показателях подчеркивает, почему ETF, связанные с программным обеспечением, привлекают интерес инвесторов в различных сегментах рынка.

Убедительный аргумент в пользу этих фондов основан на ожидаемом стабильном росте доходов по различным платформам программного обеспечения, включая облачные сервисы, кибербезопасность, управление взаимоотношениями с клиентами, интернет-приложения и видеоигры. Перед тем как перейти к конкретным продуктам, важно понять, как разные ETF, связанные с программным обеспечением, используют различные стратегии для захвата этого роста, каждая из которых подходит для разных предпочтений и уровней риска инвесторов.

Традиционные ETF с рыночной капитализацией

Для инвесторов, желающих получить доступ к лидерам отрасли, iShares North American Tech-Software ETF (IGV) является одним из крупнейших и наиболее устоявшихся ETF в сфере программного обеспечения. С активами под управлением на сумму 2,08 миллиарда долларов, IGV отслеживает индекс S&P North American Technology-Software, используя взвешивание по рыночной капитализации. Это означает, что фонд сильно сосредоточен в крупнейших компаниях отрасли — всего четыре компании (Salesforce.com, Microsoft, Adobe Systems и Oracle) составляют более трети портфеля.

Преимущество такой концентрации очевидно: за текущий год IGV принес доход в 28%. Однако инвесторы должны учитывать и компромисс: коэффициент цена/прибыль фонда превышает 46, что отражает значительную премию за оценку по сравнению с более широкими технологическими фондами. Этот коэффициент расходов в 0,48% в год (48 долларов за 10 000 долларов инвестиций) остается разумным для фонда такого масштаба и репутации.

Стратегия равномерного распределения: диверсифицированные ETF

Не все ETF, связанные с программным обеспечением, делают ставку на доминирование гигантов. SPDR S&P Software & Services ETF (XSW) использует стратегию равномерного распределения, в портфеле которого 127 позиций, и ни одна из них не превышает 1% от общего веса. Топ-10 позиций фонда составляют всего 9,2% активов. Такая структура дает возможность инвестировать в средние и малые компании, которые показали особенно сильные результаты за период, обеспечивая почти 25% прироста с начала года.

При более низком коэффициенте расходов — 0,35% — и более привлекательном коэффициенте P/E — 25,30 по сравнению с IGV — XSW предлагает альтернативу для инвесторов, не готовых платить премию за оценку рыночной капитализации. Согласно недавнему анализу State Street, глобальные корпоративные расходы на программное обеспечение и услуги в 2018 году, по прогнозам, увеличатся на 6,2% — самый высокий показатель с 2007 года, что подтверждает целесообразность такого широкого подхода.

Активная стратегия: импульс и качество

Invesco Dynamic Software ETF (PSJ) использует фундаментальный индексинг через индекс Dynamic Software Intellidex. Вместо взвешивания по рыночной капитализации или равномерного распределения, PSJ оценивает компании по нескольким критериям, включая ценовой импульс, прибыльный импульс, качество, действия руководства и показатели стоимости. Такой отбор приводит к концентрации всего из 30 позиций.

Этот подход оправдал себя: PSJ принес более 29% с начала года, частично благодаря значительным позициям в Microsoft и Salesforce (совместно — 10,5%). Несмотря на то, что более 81% активов инвестировано в акции роста, волатильность фонда за последние три года была лишь немного выше, чем у индекса Nasdaq-100, что показывает, что активный отбор может повысить риск-скорректированную доходность внутри ETF, связанных с программным обеспечением.

Специализированные сектора: кибербезопасность и новые технологии

Помимо традиционных ETF, инвесторы могут получить целенаправленный доступ через специализированные фонды. ETFMG Prime Cyber Security ETF (HACK) фокусируется на теме кибербезопасности, более 62% активов в нем — это компании программного обеспечения. Индекс Prime Cyber Defense включает компании, предлагающие оборудование, программное обеспечение, консультационные услуги и сервисы для защиты от киберпреступлений. Эта тема становится все более актуальной: ущерб от кибератак, по оценкам, вырос с 3 триллионов долларов три года назад до прогнозируемых 6 триллионов к 2021 году — тенденция, стимулирующая значительные корпоративные и государственные расходы на безопасность.

ETFMG Video Game Tech ETF (GAMR) — еще один специализированный фонд, с заметным пересечением с традиционными ETF по holdings, например Electronic Arts. Несмотря на связь с аппаратным сектором, GAMR считается надежным инструментом для инвестиций в программное обеспечение, за три года его стоимость более чем удвоилась. Фонд выигрывает от трендов цифровизации игр: доля цифровых загрузок выросла с 31% в 2010 году до 74% в 2016 году, а к 2021 году ожидается достижение 93%.

Стратегии инноваций: ИИ и облачные технологии

Global X Future Analytics Tech ETF (AIQ), запущенный в мае 2018 года, ориентирован на пересечение искусственного интеллекта и больших данных через индекс Indxx Artificial Intelligence & Big Data. Хотя это не чисто программный фонд, в его топ-держателях — Microsoft и Adobe, которые также присутствуют в традиционных ETF по программному обеспечению. Более 51% из 83 активов — это компании программного обеспечения. С начальным капиталом в значительной сумме AIQ собрал около 53 миллионов долларов к сентябрю и за первые 2,5 месяца вырос на 5,1%.

First Trust Cloud Computing ETF (SKYY) отражает тренды облачной инфраструктуры и программного обеспечения. Более 54% активов — это компании, связанные с традиционным и интернет-программным обеспечением. Фонд участвовал в буме облачных технологий, что обеспечило рост Microsoft на 30% в год. Общий рынок облачных услуг, по прогнозам Gartner, вырастет на 21,4% в 2018 году до 186,4 миллиарда долларов, что создает структурную поддержку для ETF, ориентированных на облачные технологии.

Выбор среди ETF, связанных с программным обеспечением: стратегические соображения

Выбор между этими ETF зависит от вашей инвестиционной философии и уровня риска. Рыночная капитализация, такие как IGV, обеспечивают стабильность крупных компаний, но требуют оценки по премии. Альтернативы с равномерным распределением, например XSW, предлагают более широкую диверсификацию и меньшие оценки. Активный отбор, как в PSJ, ориентирован на качество и импульс. Специализированные фонды позволяют сосредоточиться на конкретных трендах, таких как кибербезопасность, гейминг, ИИ и облачные технологии.

Коэффициенты расходов варьируются от 0,35% (XSW) до 0,75% (GAMR), большинство — около 0,6%, что является разумной ценой за доступ к сектору. Разница в доходности 2018 года между индексом S&P North American Technology-Software и более широкими технологическими индексами показывает, что ETF, связанные с программным обеспечением, могут значительно повысить доходность технологического сектора при поддержке фундаментальных показателей отрасли. Для инвесторов, уверенных в лидерстве программного обеспечения, 2018 год стал третьим подряд годом, когда фонды, ориентированные на программное обеспечение, превосходили более широкий сектор, что делает эти специализированные фонды достойными внимания.