Какова была самая высокая цена, когда-либо достигавшая серебро? Отслеживание рекордного пути этого белого металла

Серебро продолжает привлекать инвесторов как средство накопления богатства и промышленный товар. Вопрос о том, какая максимальная цена серебра когда-либо достигала, раскрывает не только цифру, но и увлекательную историю, охватывающую десятилетия рыночных драм, спекуляций и настоящего богатства. Понимание этого пути может дать ценную перспективу для оценки будущего потенциала серебра в условиях все более волатильного рынка сырья.

Пик в $49,95: как братья Хант создали рекордную цену серебра

Рекордная цена серебра составляет $49,95 за унцию, достигнутые 17 января 1980 года. Однако этот рубеж связан необычной историей, которая сформировала рыночные регуляции на десятилетия вперед. Два богатых трейдера, братья Хант, организовали одну из самых дерзких попыток захвата рынка серебра в истории. Их стратегия была проста и одновременно агрессивна: они накопили не только огромные запасы физического серебра, но и серебряные фьючерсные контракты, получая поставку реального металла, а не рассчитываясь наличными.

Однако их амбиции резко и катастрофически закончились. 27 марта 1980 года — ныне известная как «Серебряный четверг» — братья Хант столкнулись с маржин-коллом, который не смогли выполнить. Рынок рухнул с ошеломляющей скоростью. За несколько часов цена серебра упала с рекордных $49,95 до $10,80 за унцию. Это был не постепенный спад, а свободное падение, которое потрясло всю индустрию сырья и привело к масштабным регуляторным реформам, направленным на предотвращение подобных рыночных манипуляций.

От Серебряного четверга к 2024 году: тридцать лет ценовых рекордов

Более тридцати лет после впечатляющего провала братьев Хант цена серебра оставалась неизменной. Только в апреле 2011 года рынок предпринял серьезную попытку побить тот пик 1980 года. Серебро взлетело до $47,94 за унцию, чему способствовали исключительный спрос со стороны инвесторов и общий интерес к драгоценным металлам в условиях неопределенной экономики. Тогда это было более чем в три раза выше средней цены 2009 года, которая колебалась около $14,67.

Пик 2011 года стал своего рода переоценкой отношения инвесторов к серебру. В отличие от рыночных манипуляций, это повышение отражало реальные макроэкономические опасения и легитимный спрос на драгоценные металлы. В последующие годы серебро стабилизировалось в диапазоне $15–$20 большую часть середины и конца 2010-х.

Пандемия COVID-19 вновь пробудила интерес к активам-убежищам, начиная с середины 2020 года. Серебро превысило уровень $26 в начале августа 2020 года и кратковременно протестировало $30, хотя не смогло удержать этот уровень. Весной 2023 года металл пережил резкий рост на 30%, поднявшись выше $26 в начале мая, затем снизившись примерно до $20,90 к октябрю. Позже, осенью, геополитическая напряженность и спрос на активы-убежища подтолкнули серебро к уровню около $23.

Взлет серебра в 2024 году: прорыв за 12-летний рекорд

2024 год стал переломным моментом для цен на серебро. Начав слабым положением в начале 2024 года, металл значительно вырос в марте на фоне ожиданий снижения ставок. В середине марта серебро достигло $25,62, а 17 мая — совершило более значительный прорыв, уверенно превысив уровень $30 — уровень, за которым следили многие трейдеры годами.

Какой максимум достигло серебро за этот период? 20 мая белый металл достиг $32,33 за унцию, установив новый 12-летний рекорд. Это стало заметным прорывом из предыдущих диапазонов и привлекло внимание как институциональных, так и розничных инвесторов. Моментум был неоднородным: летом серебро откатилось до $26,64 в начале августа, вместе с промышленным медным рынком.

К концу 2024 года серебро резко пошло вверх. 13 сентября цены вернулись к уровню выше $30, а к концу октября достигли новых высот. 21 октября серебро торговалось на уровне $34,20, что на более чем 48% выше начала года и является самым высоким уровнем за более чем десятилетие.

Этот рост был вызван несколькими факторами: неопределенностью на выборах в США, ростом напряженности на Ближнем Востоке и ожиданиями смягчения монетарной политики, что повысило спрос на активы-убежища. Также фундаментальную поддержку оказали растущие ожидания сильного промышленного спроса, особенно в солнечной энергетике, в условиях глобального перехода к чистой энергии.

Как работает торговля серебром: рынки и ценообразование

Прежде чем делать выводы о будущем серебра, важно понять механизмы его торговли и причины такой драматической изменчивости цен. Серебро торгуется в долларах и центах за унцию на крупнейших мировых рынках, которые работают круглосуточно, что обеспечивает живой и динамичный процесс определения цены. Основные торговые центры — Нью-Йорк, Лондон и Гонконг, причем Лондон является центром физической торговли серебром, а Нью-Йоркский NYMEX (фьючерсное подразделение Нью-Йоркской товарной биржи) — основным местом бумажных сделок.

Два основных способа получения экспозиции к серебру: первый — покупка физического серебра (слитки, монеты, раунды) на спотовом рынке с немедленной поставкой по текущей цене; второй — торговля фьючерсами, заключая контракты на будущую поставку по заранее оговоренной цене и дате. Фьючерсы дают трейдерам гибкость, которой не обладает физическое владение: можно получить экспозицию без хлопот с хранением, а также использовать кредитное плечо, что снижает требуемый капитал.

Третий вариант — биржевые фонды (ETF), позволяющие инвесторам получать экспозицию к серебру так же просто, как торговать акциями. Различные ETF отслеживают либо физические запасы серебра, либо фьючерсные позиции, либо акции горнодобывающих компаний или текущую спотовую цену.

Волатильность и возможные изменения рекордов

Цена серебра на спотовом рынке в основном определяется спросом и предложением, однако оно значительно более волатильно, чем золото. Такая волатильность обусловлена двойственной природой серебра: оно привлекает как инвесторов, стремящихся сохранить богатство, так и производителей, нуждающихся в промышленном сырье. Области применения очень разнообразны — солнечные панели, аккумуляторы, катализаторы, медицинские приборы и автокомпоненты — все зависит от спроса, что делает его динамику сложной и иногда непредсказуемой.

На стороне предложения крупнейшими производителями являются Мексика, Китай и Перу. Интересно, что серебро часто является побочным продуктом других горных работ. Согласно последнему отчету Silver Institute, мировое добыча серебра в 2023 году снизилась на 1% до 830,5 миллиона унций, в основном из-за четырехмесячной приостановки производства на руднике Пеньаскито компании Newmont в Мексике из-за трудовых конфликтов. Снижение качества руды и закрытия в Аргентине, Австралии и России также ограничили предложение. В 2024 году аналитики ожидают снижение добычи на 0,8% до 823,5 миллиона унций, хотя проекты в США и Марокко могут частично компенсировать ожидаемый спад в Перу и Китае.

Ожидается, что спрос на серебро в 2024 году увеличится на 2%, а промышленное производство — возможно, достигнет рекордных уровней благодаря ожидаемому росту спроса на солнечные панели на 20%. Однако этот рост может частично компенсироваться сокращением инвестиций в физические серебряные слитки и монеты на 13%. В 2024 году ожидается значительный дефицит предложения — около 215,3 миллиона унций, что станет вторым по величине за последние два десятилетия.

Вопрос о манипуляциях: что нужно знать инвесторам

Ключевой вопрос для серьезных инвесторов в серебро — это вопрос о манипуляциях ценами. Рынок драгоценных металлов имеет задокументированную историю манипуляций, которая продолжается и в последние десятилетия. В 2015 году появились доказательства из расследования в США, показывающие, что несколько банков — включая Deutsche Bank, UBS, HSBC и Bank of Nova Scotia — участвовали в манипуляциях ценами на серебро с 2007 по 2013 год. Аналогичные обвинения выдвигались против JPMorgan Chase на протяжении многих лет, что привело к судебным разбирательствам.

В 2020 году JPMorgan согласилась выплатить $920 миллионов для урегулирования федеральных расследований по манипуляциям на нескольких рынках, включая драгоценные металлы. Недавно, в мае 2023 года, суд США отклонил иск о манипуляциях серебром против HSBC и Bank of Nova Scotia, однако вопрос честности рынка остается спорным.

В ответ на опасения по поводу прозрачности, лондонский рынок серебра (London Silver Market Fixing) прекратил работу в 2014 году после более чем века регулирования ценового бенчмарка. Его заменил LBMA Silver Price, управляемый ICE Benchmark Administration, с целью повышения прозрачности рынка. Эксперты, такие как Эд Стир, предполагают, что практики манипуляций становятся все труднее поддерживать, и в будущем может произойти значительный сдвиг рынка при усилении контроля.

Что дальше для рекордных цен на серебро?

Вопрос о том, превысит ли серебро свои текущие максимумы — или даже побьет рекорд в $49,95, — остается открытым и вызывает споры. Какой максимум серебро может достигнуть в будущем? Это зависит от множества факторов: геополитической стабильности, направления монетарной политики, тенденций промышленного спроса и сбоев в поставках.

Многие аналитики настроены оптимистично относительно перспектив серебра, отмечая фундаментальный спрос, особенно со стороны зеленой энергетики. Роль металла в солнечных технологиях и аккумуляторных системах растет, что может обеспечить многолетнюю поддержку цен. Смогут ли эти факторы привести серебро к новым рекордам — покажет время, но базовые условия выглядят более благоприятными, чем несколько лет назад.

Инвесторам, следящим за динамикой серебра, важно учитывать как исключительную волатильность этого рынка, так и реальные дисбалансы спроса и предложения, которые все больше поддерживают цены. Максимальная цена, когда-либо достигавшая серебро, возможно, скоро перестанет быть окончательным ответом.