Искусственный интеллект и массовое увольнение офисных работников: становится ли биткойн спасением?

Паника, вызванная «будущим», запускает огромную волну на мировом рынке капитала. Изначально неизвестный отчёт о вычетах, поскольку он точно задел самые чувствительные нервы рынка, вызвал шторм распродаж, сопоставимый с настоящим кризисом в прошлые выходные.

Когда Алап Шах, соавтор отчёта, на этой неделе признался, что «реакция рынка значительно превзошла ожидания», этот финансовый шок, вызванный нарративом ИИ, тихо разделился на два совершенно разных направления: с одной стороны — кровь акций программного обеспечения и экономика белых воротничков, а с другой — новый нарратив о чиповых акциях и биткоине.

1. «Предупреждающее письмо» 2028 года: призрачный ВВП и цунами безработицы

● Источником этого шторма является сценарий-отчёт под названием «Глобальный кризис разведки в 2028 году». Это не скучный прогноз данных, а «предупреждающее письмо», написанное с точки зрения июня 2028 года. Отчёт описывает нелогичное и пугающее будущее: ИИ не разочаровал, напротив, превзошёл ожидания.

● В этом гипотетическом 2028 году агенты ИИ в больших масштабах заменят рабочие места в белых воротничках, а корпоративные прибыли взлетят до небес, но покупательная способность человеческих работников рухнет из-за волны безработицы.

○ Появилась концепция, называемая «призрачный ВВП» — национальные счета показывают блестящую производительность, создаваемую машинами, но это богатство похоже на призрака, не переходящее в потребительский цикл реальной экономики.

○ В отчете предупреждается, что этот порочный круг «высокой производительности, но отсутствия денег» приведёт к взлету уровня безработицы до 10,2% и в конечном итоге снизит индекс S&P 500 на 38% от своих максимумов.

● Это не алармизм, а строгий набор негативной логики обратной связи: чем сильнее возможности ИИ → тем меньше сотрудников компании нанимает → чем больше увольнений из белых воротничков→ тем слабее совокупный потребительский спрос → Тем больше экономика зависит от ИИ → дальнейших увольнений. Как говорит Шах, это порочный круг «отсутствия естественного тормозного механизма».

2. Рынок голосует ногами: от IBM до Visa никто не остаётся без внимания

● Хотя в отчёте чётко указано, что «следующее — это предположение сценария», рынок выбрал «сначала стрелять, потом задавать вопросы». В понедельник, 23 февраля, фондовый рынок США впал в панику на открытии.

● Голубой гигант IBM стал объектом общественной критики, его акция упала на 13% за один день — это самое большое однодневное падение за 25 лет. Триггером стал не только отчёт, но и инструмент Claude Code, выпущенный AI-компанией Anthropic, который модернизирует программное обеспечение на языке COBOL, которое многие правительства и крупные банки до сих пор используют и сильно зависят от систем IBM. Это означает, что даже самая старая крепость кода взломывается ИИ.

● Паника быстро распространяется.

○ Программные ETF (IGV) резко снизились, увеличившись примерно до 35% с момента их максимумов в сентябре прошлого года.

○ Ещё более удивительно, что платёжные гиганты не остались в безопасности: Visa упала на 4,5%, Mastercard — на 5,77%, а American Express — более чем на 7%.

● Логика отчётов Citrini напрямую затрагивает суть бизнес-модели — агенты ИИ могут изменить всю индустрию платежей, устранив комиссии за транзакции и сэкономив деньги пользователей. Компании, такие как American Express, KKR и Blackstone, зависящие от посреднических услуг и дискреционных расходов, потерпели критические потери.

3. Предложение по «налогу на ИИ»: создание брандмауэра против безработицы?

Столкнувшись с возможным социальным разрывом, вызванным технологическим прогрессом, Алап Шах выдвинул спорный рецепт — введение «налога на ИИ».

● В интервью Bloomberg главный инвестиционный директор призвал правительство рассмотреть возможность налогообложения дополнительных или неожиданных доходов от ИИ, чтобы компенсировать влияние замены рабочей силы и защитить наиболее уязвимые потребности потребителей.

○ Его основная озабоченность заключается в том, что замена белых воротничков создаст ужасную негативную обратную связь: компании увольняют сотрудников ради повышения прибыли и реинвестирования сбережений в более продвинутый ИИ, что приведёт к следующему раунду увольнений. В конечном итоге, когда волна безработицы разъедает покупательную способность, вся «потребительская экономика» оказывается под угрозой краха.

● Шах предупредил, что ИИ может привести к сокращению белых воротничковых рабочих мест в США на 5% в течение следующих 18 месяцев, и США станут границей наиболее пострадавших из-за более «динамичного» рынка труда (то есть проще увольнять). Вместо того чтобы остановить технологический прогресс, он пытается установить социальный буфер для этого галопирующего поезда, чтобы не допустить «призрачного ВВП» в реальность.

4. «Удача» биткоина: выберут ли агенты ИИ цифровое золото?

Поскольку люди обеспокоены своей работой, возникает более интересный вопрос: какие деньги они потратят, если будущее будет управляться агентами ИИ? Как будет храниться ценность?

● Саймон Герович, генеральный директор Metaplanet, японской публичной компании, дал прорывной ответ: Биткоин. Он считает, что с ростом производительности, основанной на ИИ, мировая экономика движется к эпохе «торговли между машинами». Агенты ИИ не имеют брендовых предпочтений, как у людей, при принятии финансовых решений, и не полагаются на традиционные банковские счета или сети кредитных карт с высокой трением.

● «Агенты ИИ будут отдавать приоритет более эффективным и низкофрикционным системам цифровых активов», — отметил Герович. В отличие от этого, традиционные платёжные сети имеют комиссию от 2% до 3%, что неудобно, тогда как недорогие блокчейн-расчеты более привлекательны.

● Что ещё важнее, когда ИИ нужно хранить ценность, он не будет вкладывать деньги в фонды денежного рынка, как люди, а выбирает активы с антиинфляционной устойчивостью, проверяемой дефицитностью и децентрализованной моделью безопасности — Биткоин соответствует этой логике сохранения стоимости.

● В некотором смысле, если гипотеза из отчёта Citrini сбудется и масштабная безработица вызовет ожидания обесценения фиатной валюты, агенты ИИ могут стать маргинальными покупателями биткоина, продвигая его как основное средство хранения ценности в «машинной экономике».

5. Бизнес страха: кто настоящие победители и проигравшие?

Хотя этот «нарратив о конце света ИИ» пугал рынок, он также выступал как демоническое зеркало, явно разделяя границы между победителями и проигравшими.

● Проигравший очевиден: любая бизнес-модель, основанная на «головных» комиссиях. Компании, ориентированные на программное обеспечение как услугу (SaaS), испытывают основной удар, поскольку ИИ сводит ценность написания кода почти к нулю. Управление капиталом, страхование, посредники в сфере процессов и другие отрасли, ориентированные на «беловоротничковый» сектор, все это поставлено на плиту. Индекс акций программного обеспечения в США упал на 24% в этом году, и распродажа далека от завершения.

● Победители сосредоточены в Азии. Шах ясно раскрыл свою инвестиционную стратегию: «Обычно мы шортируем компании, которые будут нарушены из-за ИИ. С другой стороны, мы владеем большим количеством акций полупроводников, которые, по нашему мнению, получат выгоду от этих компаний. Глобальные деньги подтверждают это своими действиями: азиатские гиганты чипов, такие как TSMC, SK hynix и Samsung Electronics, стремительно выросли, а индекс MSCI Asia Pacific показал самый сильный старт по сравнению с американскими акциями.

● Нассим Талеб, известный автор книги «Чёрный лебедь», предупреждал о возможности банкротства софтверных компаний, а Майкл Берри, главный герой «The Big Short», ретвитнул отчёт, намекая, что рынок далек от ценообразования в худшем случае. Но есть и спокойные голоса: экономист Клаудия Сэм отмечает, что отчёт недооценивает способность политиков решительно вмешиваться в условиях кризиса на рынке труда.

● Технологический инвестор Джейсон Калаканис даже опроверг с помощью реальных данных: в настоящее время работа одного агента ИИ стоит 300 долларов в день, и он может заменить только 10-20% работы, а затраты далеки от критичной замены рабочей силы.

«Мысленный эксперимент» может привести к распродаже на 100 миллиардов, что само по себе показывает, насколько хрупкой была оценка и позиция рынка. Предупреждения Алапа Шаха, воображение Саймона Геровича и глобальная паника инвесторов указывают на неизбежное будущее: ИИ переписывает базовый код экономики.

В этом процессе людям нужны защитные клапаны, такие как налоги на ИИ и новые парадигмы, например Биткоин. Единственное, что известно наверняка — шок только начинается.