Это очень плохая новость!!

Посмотрите на график ниже. Это индекс S&P 500 по сравнению с соотношением опционов колл/пут.

Разве я один вижу такую же модель? Январь 2024, соотношение P/C: 1.2 → S&P сильно падает Апрель 2024, соотношение P/C: 1.2 → S&P сильно падает Август 2024, соотношение P/C: 1.1 → S&P сильно падает Апрель 2025, соотношение P/C: 1.1 → S&P сильно падает Это происходит не один раз. ВСЕГДА ТАК. И сейчас соотношение колл/пут снова близко к новому максимуму около 1.1, но индекс S&P всё ещё идёт боком, и именно поэтому эта ситуация так опасна. Потому что, когда это соотношение резко растёт, а цена не падает сразу, большинство думает, что сигнал не сработал. Но это не так. Давление обычно возникает заранее, а цена реагирует позже. Это прямая связь, проще говоря: Когда соотношение пут/колл резко растёт, это означает, что трейдеры покупают больше пут-опционов, чем колл-опционов, и кто-то должен держать противоположную сторону этих пут-опционов, обычно брокеры и маркетмейкеры. Поэтому брокеры оказываются в коротких позициях по пут-опционам, и чтобы снизить риск, они продают акции S&P из любого ликвидного актива:

• фьючерсы
• ETF
• корзина акций Это многое объясняет, потому что соотношение пут/колл — это не только «рыночное настроение», оно создаёт реальные потоки хеджирования риска, которые влияют на индекс. Итак, процесс очень прост: Больше покупок пут-опционов → брокеры продают S&P для хеджирования → S&P теряет поддержку → S&P разворачивается. А сейчас это соотношение снова достигло максимума с момента краха в День освобождения, что означает, что давление хеджирования растёт даже при том, что цена кажется «стабильной» на поверхности. Вот как обычно начинаются эти движения. Цена кажется стабильной. Позиции ухудшаются. Затем уровень поддержки пробивается, и движение происходит быстро. Поэтому схема очень проста:
• Если это соотношение всё ещё высоко, давление продаж продолжит оказывать влияние на S&P.
• Если S&P снизится, хеджирование станет ещё хуже, и возникнет цикл негативной обратной связи. Это совершенно плохо. Потому что, как только это начинается, рынок перестает торговать по новостям и начинает торговать по потоку, а принудительный поток обычно побеждает в краткосрочной перспективе.