Bitcoin – Специальный недельный отчет: Где мы находимся в цикле медвежьего рынка?

Рынок не управляется только графиками. Он управляется ликвидностью, кредитным плечом и психологией людей. Когда эти три фактора повторяются, повторяется и структура цикла.
На основе наблюдений всех крупных циклов Биткоина можно разделить медвежий рынок на 6 этапов. И в настоящее время мы с большой вероятностью находимся на Этапе 4 — этапе изнурения психологии.
Этап 1: Максимальный ажиотаж — когда жадность достигает пика
Пример — диапазон 115k–125k.
Особенности этого этапа:
— Уверенность в «отсутствии риска».
— Лжепредсказания о нереальных ценах повсюду.
— Значительный рост кредитного плеча.
— Боковое движение в верхней части перед крахом.
На внешнем уровне рынок кажется очень сильным. Внутри — перегрузка ликвидностью и поздние позиции Long.
Это самое жадное время для розничных инвесторов.
Этап 2: Потеря важной психологической отметки
Метка 100k пробита.
Психологическая отметка — не просто число, а якорь доверия.
Когда она теряется:
— Краткосрочные трейдеры начинают паниковать.
— Левериджевые ордера ликвидируются.
— Цена падает очень быстро, не оставляя времени на реакцию.
Быстрое падение 10/10 — яркое подтверждение. Рынок действует быстрее, чем инвесторы успевают подумать.
Этап 3: Самое жестокое падение — подтверждение медвежьего рынка
От 97k до 60k всего за 30 дней.
Почти 50% капитализации исчезает.
Это:
— Самое быстрое.
— Самое механистическое.
— Самое короткое по времени реагирования.
Инвесторы не успевают застраховаться (хеджировать). Не успевают снизить кредитное плечо.
Эмоции меняются с надежды на депрессию.
Большая часть механического переоценивания завершена здесь.
Этап 4: Изнурение — создание идеальной ликвидности (мы сейчас здесь)
Это не этап сильного падения.
Это самый утомительный этап.
Цены идут боком несколько месяцев внутри «коробки»:
— Ловушка для трейдеров-выходов наверх.
— Ловушка для продавцов-выходов вниз.
— Создание двухсторонней ликвидности.
Розничные инвесторы начинают говорить:
«Биткоин упадет еще на 30–40%, продавайте сейчас, чтобы быть в безопасности».
Это зона:
— слабых рук, продающих.
— краткосрочных держателей, капитулирующих.
— растущего сожаления.
— постепенного снижения дисциплины.
Боковое движение не означает «ничего не происходит».
Это означает, что рынок готовится к следующему удару.
Этап 5: Полный панический страх — истинная капитуляция
Этот этап обычно сопровождается:
— крахом крупной организации,
— событием «черного лебедя»,
— глобальным стрессом ликвидности (REPO, кредитные проблемы и т.д.).
Цена может опуститься до 35–45k при худшем сценарии.
Ирония в том, что:
После падения на 50–70% инвесторы начинают паниковать по-настоящему.
Именно здесь начинают продавать даже долгосрочные держатели.
Этап 6: Стабилизация и изменение структуры
Паника утихает, продажи иссякают.
Высокая волатильность, но формируется дно.
Киты активно накапливают.
Розница снова начинает предсказывать 10k.
История повторяется:
Розница покупает на пике — продает на дне.
Самое важное
Сейчас очень вероятно, что мы находимся на Этапе 4.
Фаза быстрого замедления, возможно, уже прошла.
Но начинается новая психологическая травма.
Когда цена быстро падает — вы теряете время на реакцию.
Когда цена долго идет боком — вы теряете дисциплину.
Рынок не побеждает вас волатильностью.
Он побеждает вас эмоциями.
Основной урок
Не позволяйте рынку торговать вами.
Торгуйте рынком.
Понимайте структуру — избегайте эмоциональных действий.
Самое сильное накопление происходит между Этапом 5 и Этапом 6.
Циклы меняют контекст, но структура психологии человека никогда не меняется. И именно в этом — ваше главное преимущество, если у вас есть терпение.