Фонды с рыночной нейтральностью: почему эксперты, включая Джона Бостика, выступают за стабильную опору портфеля

Для инвесторов, ищущих стабильность портфеля без стремления к агрессивным ростам во время бычьих рынков, стратегии с рыночной нейтральностью представляют собой убедительную альтернативу. Вместо ставок на направление рынка эти фонды используют сложные техники, такие как парная торговля, арбитраж и модели на основе факторов, чтобы защитить портфели от широких колебаний рынка. Инвестиционные профессионалы, включая стратегов, таких как Джон Бостик, все чаще признают эти фонды важными якорями портфеля — особенно в волатильных условиях, когда защита от потерь важна так же, как и потенциал роста.

Преимущество очевидно: фонды с рыночной нейтральностью ориентированы на стабильность, а не на героическую переоценку. Балансируя длинные позиции с короткими, они снижают систематический рыночный риск, полагаясь при этом на умение выбирать акции и точность исполнения. Такой подход обычно обеспечивает меньшую волатильность и более предсказуемую доходность, делая эти фонды привлекательными для инвесторов, ценящих спокойствие больше, чем впечатляющие прибыли.

Понимание стратегий с рыночной нейтральностью: баланс важнее тайминга рынка

Инвестиции с рыночной нейтральностью основаны на простом принципе, подчеркиваемом Джоном Бостиком и другими стратегами портфеля: управлять рисками в первую очередь, а доходы — во вторую. Эти фонды используют различные методы снижения риска — короткие продажи, деривативные стратегии и хеджирование — чтобы компенсировать широкие рыночные колебания и при этом получать альфу за счет дисциплинированного выбора ценных бумаг.

Важно понять компромисс. Да, доходность может быть более консервативной по сравнению с чистыми акциями во время бурных бычьих рынков. Да, коэффициенты расходов обычно выше из-за сложности управления короткими позициями и хеджами. Но именно в этом их стратегическая ценность: они выступают в роли стабилизаторов портфеля, снижающих его волатильность, обеспечивающих стабильный доход и защищающих капитал во время рыночных спадов. Для инвесторов, строящих устойчивые мульти-активные портфели, такой стабилизирующий эффект оправдывает затраты.

Три фондa с рыночной нейтральностью, заслуживающих внимания: обзор эффективности

Из доступных вариантов три фонда заслужили признание как сильные показатели: Calamos Market Neutral Income (CVSIX), Gateway (GATEX) и Hussman Strategic Market Cycle Fund (HSGFX) — каждый из них имеет высокие рейтинги Zacks Mutual Fund и превосходит категории сверстников.

Calamos Market Neutral Income выделяется своим диверсифицированным подходом. Фонд инвестирует в акции, конвертируемые ценные бумаги и облигации с высоким доходом, используя короткие продажи, свопы и опционы для получения дохода и хеджирования рисков снижения. В портфеле обычно преобладают конвертируемые облигации со сроками от 2 до 10 лет, балансируя потенциал роста и стабильность дохода. Легендарный управляющий Джон П. Каламос руководит этим фондом с 1990 года, привнеся тридцатилетний опыт работы с рыночными циклами. Трехлетняя годовая доходность в 7,6% отражает этот дисциплинированный, ориентированный на доход подход.

Gateway использует иной, но дополняющий подход, делая акцент на снижение волатильности через стратегии на базе опционов. Фонд инвестирует в диверсифицированные акции, но ограничивает рост во время сильных рыночных ралли — сознательный выбор, защищающий портфели при смене настроений. За последние три года фонд показал доходность 13,4%. По состоянию на середину 2025 года в портфеле было 187 позиций, с активным отбором акций, включая 8,2% в Nvidia, что демонстрирует активный, убежденный подход к выбору акций.

Hussman Strategic Market Cycle Fund использует тактическое хеджирование для ограничения экспозиции в неблагоприятных рыночных условиях. Фонд держит акции, выбранные советником, с минимальным наличием, применяя опционы, фьючерсы на индексы и другие деривативы для адаптации позиций в соответствии с рыночными циклами. Его пятилетняя годовая доходность в 0,4% отражает осторожный, ориентированный на сохранение капитала подход. Коэффициент расходов 1,15% — платформа за активное таймингование рынка и защиту от потерь, что подходит для портфелей с низким уровнем риска.

Когда фонды с рыночной нейтральностью должны входить в ваш портфель

Джон Бостик и другие опытные стратеги рекомендуют использовать фонды с рыночной нейтральностью не как основные активы, а как стратегический стабилизатор. Они особенно полезны в трех случаях: (1) когда вы уже достигли своих целей роста и нуждаетесь в защите от потерь, (2) когда рыночные оценки выглядят переоцененными и волатильность может возрасти, и (3) когда важно диверсифицировать от коррелированных акций и облигаций в соответствии с вашим уровнем риска.

Эти фонды не обеспечат взрывных доходов, характерных для концентрированных стратегий роста. Но именно в этом их смысл. Принимая умеренную, стабильную доходность — 7-13% в благоприятные годы и меньшую или нулевую во время спадов — инвесторы жертвуют возможностью получить сверхприбыли ради психологического комфорта и сохранения капитала, что способствует долгосрочному накоплению богатства.

Для инвесторов, уставших от резких колебаний портфеля и ищущих стабильной доходности, фонды с рыночной нейтральностью предлагают проверенный временем подход, который хорошо сочетается с традиционными акциями и облигациями. Их роль скромна, но важна: они помогают держать портфель на правильном курсе через множество рыночных циклов.