Последовательные дни роста на фондовом рынке: что на самом деле означает рост S&P 500 на 10.2%

Финансовые рынки редко предлагают инвесторам чистую восходящую траекторию. Этот принцип был продемонстрирован в 2025 году, когда индекс S&P 500 пережил значительный спад после своего пикового значения в начале года, а затем последовало драматическое разворот. С 22 апреля по 2 мая 2025 года основной индекс показал то, что технические аналитики называют серией последовательных дней роста на фондовом рынке — девять подряд торговых сессий, которые принесли рост на 10,2%. Это соответствует целому году типичных доходов, сжатых всего за девять дней, что стало 28-м случаем такой девятидневной серии побед с 1954 года.

Что делает этот конкретный ралли особенно заметным, так это его масштаб. Хотя девятидневные ралли не редкость на фондовом рынке, рост в 10,2% за этот период значительно превысил историческую норму. Только три предыдущих случая — в 1970, 1997 и 2004 годах — рынок рос более чем на 6% за аналогичные девятидневные серии. Такая интенсивность вызывает важный вопрос для инвесторов: что говорит история о следующем этапе?

Исторические данные: почему последовательные дни роста часто предвещают дальнейшие ралли

Самые убедительные данные о том, что происходит после последовательных дней роста на фондовом рынке, предоставлены аналитиком Carson Group Райаном Детриком, который изучил последние десять случаев, когда индекс S&P 500 рос восемь подряд с общим приростом более 6%. Его выводы рисуют оптимистическую картину для инвесторов.

По данным Детрика, когда рынок демонстрирует такую модель последовательных дней роста, положительные результаты следуют примерно в 80% случаев в течение последующих одного-, трех- и шести месяцев. Эта успешность имеет значимый вес, особенно при учете масштаба этих доходов. Средний годовой доход после восьмидневного ралли на рынке достигал 13,4%, с медианой 15,0% — оба показателя значительно выше долгосрочной средней S&P 500 в 9,2% и медианы 10,4%.

Данные становятся еще более впечатляющими при анализе последних случаев. Три из последних четырех эпизодов завершились ралли на рынке более чем на 20% в течение следующих двенадцати месяцев, что говорит о том, что последовательные дни роста часто являются началом более продолжительных бычьих движений. Для инвесторов, задающихся вопросом, не за горами ли худшее, эти исторические модели дают обнадеживающие свидетельства, что недавний девятидневный рост может стать точкой перелома, а не временным отскоком.

Осторожность остается: риски за рыночным оптимизмом

Однако инвесторам следует рассматривать эту историческую перспективу с долей скептицизма. Хотя данные о последовательных днях роста выглядят обнадеживающе, есть несколько важных оговорок. Самое главное — размер выборки остается относительно небольшим. Поскольку последний аналогичный случай произошел в августе 2024 года, всего имеется девять точек данных для анализа результатов на двенадцатимесячном горизонте — скромная база для формирования широких выводов о будущем поведении рынка.

Кроме того, исторические доходы после последовательных дней роста не сильно отличаются от более чем семидесятилетней средней доходности рынка. Это говорит о том, что такие модели являются умеренно бычьими, но не должны служить основной причиной для вложения капитала в акции.

Более насущные проблемы требуют внимания инвесторов. Настроения потребителей значительно ухудшились. ВВП сократился в первом квартале. Самое важное — траектория государственной торговой политики остается крайне неопределенной — неопределенность, которая исторически оказывает давление на оценки фондового рынка. Индекс S&P 500 остается на высоких уровнях по сравнению с историческими средними по цене-прибыль, а прогнозы по будущей прибыли сталкиваются с давлением на понижение, поскольку компании оценивают влияние тарифов на свои маржи.

Фокус на долгосрочную перспективу: почему терпеливые инвесторы имеют преимущество

Вместо того чтобы зацикливаться на немедленных последствиях последовательных дней роста на рынке, инвесторы должны придерживаться проверенного принципа, пропагандируемого легендарным инвестором Уорреном Баффетом: сосредоточиться на поиске компаний с устойчивыми конкурентными преимуществами и разумными оценками, а затем держать эти позиции в течение лет.

Шум вокруг краткосрочных политических объявлений, макроэкономических данных и технических графиков должен оставаться периферийным по отношению к основным инвестиционным решениям. Инвесторы, которые следят за каждым ежедневным колебанием, часто совершают поведенческие ошибки, подрывающие долгосрочное накопление богатства. Девятидневное ралли, которое привлекло внимание весной 2025 года, действительно может стать началом мощного рыночного подъема, но оно также может быть временным облегчением в продолжительном периоде волатильности.

Эта неопределенность гораздо менее важна для инвесторов с горизонтом в пять-десять лет, чем для трейдеров, озабоченных трехмесячной доходностью. Сосредотачиваясь на качестве бизнеса и дисциплине оценки, инвесторы могут увереннее проходить как бычьи, так и медвежьи фазы рыночного цикла и достигать лучших долгосрочных результатов.