Понимание наличных счетов: основные правила и распространённые ошибки

Когда вы готовы инвестировать в акции, облигации и другие ценные бумаги, одним из первых решений является выбор правильного типа брокерского счета. Наличный счет представляет собой одну из двух основных структур счетов, доступных большинству инвесторов, наряду с маржинальными счетами. Понимание того, что означает этот тип счета — и правила, которыми он регулируется, — поможет вам избежать дорогостоящих ошибок.

Что такое наличный счет?

Термин «наличный счет» вызывает путаницу у многих новичков-инвесторов. Название предполагает, что в таких счетах можно держать только наличные деньги, но это не так. Наличный счет — это брокерский счет, на котором вы обязаны полностью оплачивать все покупки ценных бумаг с помощью доступных средств, без заимствования у брокера. Сам счет может содержать несколько типов инвестиций: наличные, акции, облигации, паевые фонды и другие ценные бумаги одновременно. Например, вы можете держать 5000 долларов наличными и одновременно иметь в этом же счете акции на сумму 10 000 долларов.

Ключевое отличие заключается в условиях оплаты. Когда вы размещаете заказ на покупку ценных бумаг в наличном счете, вы обязуетесь оплатить полную стоимость покупки к дате расчетов — обычно через два рабочих дня после размещения заказа (известное как T+2). Требование «наличных средств на руках» — это то, что действительно определяет работу наличных счетов, а не типы активов, которые они могут содержать.

Чем наличные счета отличаются от маржинальных счетов

Основное отличие наличного счета от маржинального заключается в возможности заимствования. В маржинальном счете вы можете брать деньги в долг у брокерской компании для покупки ценных бумаг — по сути, покупать в кредит. В наличном счете такой возможности нет. Вы не можете использовать заемные средства для увеличения своей покупательной способности. Это фундаментальное ограничение определяет все правила, применяемые к наличным счетам.

Поскольку наличные счета не предполагают использование заемных средств, они регулируются менее строго, чем маржинальные счета. Однако они все равно подчиняются строгому федеральному контролю, в частности Регламенту T Федеральной резервной системы (часто называемому Reg T).

Основные правила, регулируемые Регламентом T

FINRA и Федеральная резервная система обеспечивают соблюдение Регламента T для защиты целостности рынка и обеспечения честных торговых практик. Согласно Reg T, инвесторы, использующие наличные счета, должны соблюдать определенные правила. Вот основные требования:

Используйте только расчетные средства

Вы можете покупать ценные бумаги в своем наличном счете только с помощью «расчетных средств». Это включает наличные деньги, уже находящиеся на счете, или доходы от продажи ценных бумаг, которыми вы ранее владели и за которые полностью заплатили. Руководство SEC по торговле на наличных счетах содержит подробные примеры допустимых сделок. Любая сделка должна опираться на деньги, которые уже прошли расчет и однозначно доступны.

Избегайте «фрирейдинга»

Одна из распространенных нарушений — это «фрирейдинг». Это происходит, когда вы покупаете ценные бумаги, а затем продаете их до оплаты первоначальной покупки. Иными словами, вы используете доходы от продажи для оплаты покупки — что запрещено. Перед совершением любой покупки у вас должны быть полностью доступны средства для ее оплаты.

Запрещено заимствование

В отличие от маржинальных счетов, вы не можете брать деньги в долг у брокера для финансирования сделок. Если хотите торговать с использованием заемных средств, необходимо официально открыть маржинальный счет. Наличный счет строго запрещает любую форму брокерского финансирования.

Короткие продажи запрещены

Вы не можете продавать акции «коротко» в наличном счете. Продажа «короткая» означает продажу ценной бумаги, которой у вас в данный момент нет. Вы можете продавать только те ценные бумаги, которыми полностью владеете и которые есть в вашем счете. Ваш брокер может принять ваше заявление о владении ценной бумагой и быстро ее депонировать, но в конечном итоге ценные бумаги должны находиться у вас в распоряжении.

Распространенные нарушения, которых следует избегать

Нарушения Регламента T имеют последствия. FINRA и ваша брокерская компания имеют право ограничить вашу торговую деятельность, если сочтут, что вы нарушили эти правила. Эти ограничения могут значительно снизить вашу способность совершать сделки, заморозить ваш счет или потребовать поддержания более высокого уровня наличных средств.

Чтобы оставаться в рамках правил, поддерживайте достаточный уровень расчетных средств перед размещением ордеров на покупку, никогда не используйте доходы от продаж для покрытия покупок и ведите четкий учет доступных для торговли средств. В случае сомнений обращайтесь в отдел соблюдения правил вашей брокерской компании за разъяснениями.

Действуйте

Если вы не уверены, является ли ваш брокерский счет наличным, маржинальным или у вас оба типа, свяжитесь напрямую с вашей компанией. Большинство брокерских сайтов предоставляют ясную документацию о типах счетов и разрешенных операциях. FINRA также предлагает ресурсы для инвесторов и информационные бюллетени, такие как The Alert Investor, чтобы помочь вам понять ваши права и обязанности при торговле. Оставаться информированным о работе вашего счета — лучший способ защититься от непреднамеренных нарушений и последующих торговых ограничений.