Динамика рынка кофе показывает смешанные сигналы на фоне укрепления бразильского реала

Недавние торговые сессии принесли значительную волатильность на мировой рынок кофе-фьючерсов, при этом мартовские контракты на арабику выросли на +11.00 пунктов (+3.09%), а мартовские фьючерсы на ICE на робусту прибавили +78 пунктов (+1.86%). Этот рост отражает сложное взаимодействие валютных движений, опасений по поводу производства и событий на стороне предложения, которые участники рынка, отслеживающие платформы вроде Barchart, внимательно мониторят.

Мартовские фьючерсы на арабику и робусту растут на фоне валютных факторов

Основным катализатором недавнего роста стала заметная укрепление бразильского реала, который достиг 20-месячного максимума по отношению к доллару. Эта сила валюты создает двуострый эффект для кофейных рынков: с одной стороны, она увеличивает эффект богатства для бразильских экспортеров, с другой — одновременно сдерживает немедленные продажи, поскольку производители ожидают более выгодных ценовых окон. Укрепление реала напрямую влияет на конкурентоспособность бразильского кофе на мировых рынках, что оказывает влияние на объемы экспорта ведущего в мире производителя арабики.

Снижение экспорта Бразилии и погодные условия поддерживают цены

Ситуация с экспортом кофе из Бразилии становится все более ограниченной. Согласно данным Cecafe, экспорт зеленого кофе из Бразилии в декабре сократился на 18,4% по сравнению с предыдущим годом и составил 2,86 миллиона мешков. В этом объеме поставки арабики снизились на 10% в годовом выражении до 2,6 миллиона мешков, а экспорт робусты резко сократился на 61% до всего 222 147 мешков. Эти цифры подчеркивают сужение предложения, исходящее из кофейного сектора Бразилии.

Погодные условия усугубляют опасения по поводу предложения. Метеорологическая служба Somar сообщила, что регион Минейраш, крупнейший район выращивания арабики в Бразилии, получил всего 33,9 мм осадков за неделю, завершившуюся 16 января — всего 53% от исторической нормы. Недостаток осадков в такой важной зоне выращивания вызывает вопросы о будущих объемах урожая и возможных давлениях на урожайность.

Восстановление запасов создает смешанные ценовые сигналы

Картина запасов более сложная. Запасы арабики, контролируемые ICE, снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, но затем восстановились до максимума за 2,5 месяца — 461 829 мешков к 14 января. Аналогично запасы робусты на ICE снизились до минимума за 1 год — 4 012 лотов в декабре, но к позднему январю выросли до максимума за 1,75 месяца — 4 609 лотов. Хотя эти уровни запасов остаются относительно ограниченными по историческим меркам, паттерн восстановления указывает на смягчение дефицита предложения и может создавать препятствия для дальнейшего роста цен.

Прогнозы мирового производства указывают на изобилие в будущем

Глядя вперед, оценки производства рисуют картину изобилия. Conab, официальное агентство по прогнозированию урожая в Бразилии, повысило свой прогноз общего производства кофе на 2025 год на 2,4% — до 56,54 миллиона мешков в декабре, по сравнению с сентябрьским прогнозом в 55,20 миллиона мешков. На глобальном уровне USDA Foreign Agriculture Service прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков, что на +2,0% по сравнению с предыдущим годом. В этом объеме производство арабики ожидается снизиться на 4,7% — до 95,515 миллиона мешков, а производство робусты — вырасти на 10,9% — до 83,333 миллиона мешков.

Вьетнам, крупнейший в мире производитель робусты, демонстрирует особенно сильные показатели предложения. Экспорт кофе из Вьетнама в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом — до 1,58 миллиона метрических тонн, согласно Национальному статистическому управлению. Производство, по прогнозам, увеличится на 6% — до 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков), что является рекордом за 4 года. Вьетнамская ассоциация кофе и какао отметила, что производство в 2025/26 может быть на 10% выше предыдущего цикла при сохранении благоприятных погодных условий.

Что отслеживают Barchart и аналитики рынка

Как наблюдатели за товарными рынками через платформу Barchart и другие аналитические ресурсы отслеживают эти события, основной консенсус сосредоточен на противостоянии между краткосрочными ограничениями предложения и среднесрочным изобилием производства. Международная организация кофе (ICO) сообщила, что экспорт кофе по всему миру за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом — до 138,658 миллиона мешков, что указывает на то, что текущая экспортная активность остается относительно сдержанной.

Федеральное агентство по сельскому хозяйству USDA также прогнозирует, что запасы на конец 2025/26 сократятся на 5,4% — до 20,148 миллиона мешков, по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25, что говорит о умеренном сокращении глобальных запасов. Производство в Бразилии в 2025/26 году, по прогнозам, снизится на 3,1% — до 63 миллионов мешков, а производство во Вьетнаме увеличится на 6,2% — до 30,8 миллиона мешков.

Для трейдеров и аналитиков рынка кофе текущая ситуация отражает конкурирующие факторы: поддерживающие краткосрочные условия, такие как слабость экспорта из Бразилии и погодные опасения, компенсируются медвежьими сигналами из-за прогнозируемого избытка глобального производства и восстановления запасов. Эта динамика, вероятно, продолжит создавать волатильность на рынке кофе-фьючерсов, поскольку участники рынка взвешивают немедленное ограничение предложения против долгосрочных ожиданий производства.