MiCA стимулирует взлёт рынка евро-стейблкоинов: за год рыночная капитализация удвоилась

С момента вступления в силу Регламента ЕС по рынкам криптоактивов (MiCA) в июне 2024 года рынок евро-стейблкоинов пережил драматическое возрождение. После сокращения рынка на 48% за предыдущий год, общая рыночная капитализация евро-стейблкоинов за последующие 12 месяцев удвоилась, что стало важным поворотным моментом для рынка цифровых активов Европы. Согласно отчету Decta «Тенденции евро-стейблкоинов 2025», это рост отражает глубокое влияние ясности регулирования на доверие рынка.

От спада к восстановлению: как MiCA активизирует рынок

Восстановление рынка евро-стейблкоинов не является случайным. Рамки MiCA создали четкий регуляторный путь для эмитентов и поставщиков услуг, решая проблему юридической неопределенности, которая ранее мешала развитию рынка. Эти правила особенно подчеркивают стандартизацию резервных требований и ответственность эмитентов, что повышает доверие потребителей к евро-стейблкоинам.

Данные показывают, что рыночная капитализация евро-стейблкоинов восстановилась с исторического минимума перед июнем 2024 года до примерно 500 миллионов долларов в мае 2025 года, а затем выросла до 680 миллионов долларов в начале 2026 года. Этот устойчивый рост ясно демонстрирует эффективность рамок MiCA как движущей силы рынка. В то время как глобальный рынок стаблкоинов вырос всего на 26%, это подчеркивает особую роль европейской регуляторной системы в стимулировании евро-стейблкоинов.

Основные победители: EURS, EURC и EURCV лидируют

Распределение прибыли от роста рынка неравномерно. Наиболее заметным является EURS, выпущенный компанией Stasis из Мальты, который показал впечатляющий рост на 644% во второй половине 2025 года, достигнув 283,9 миллиона долларов. Такой рост значительно превышает средний уровень рынка и свидетельствует о высокой оценке инвесторов соответствия проекта регуляторным требованиям MiCA.

EURC от Circle Internet и EURCV от SG-Forge, дочерней компании Societe Generale, также достигли значительных успехов. Эти проекты показывают, что как международные платежные компании, так и традиционные финансовые институты активно используют возможности рынка евро-стейблкоинов. Их успех указывает на диверсификацию эмитентов в экосистеме евро-стейблкоинов.

Взрыв активности в блокчейне: объем торгов вырос почти в девять раз

Еще одним важным показателем роста рынка является взрывной рост активности на блокчейне. Ежемесячный объем торгов евро-стейблкоинов вырос с 383 миллионов долларов до почти 9-кратного значения, достигнув 383 миллионов долларов. Эти данные свидетельствуют о значительном повышении вовлеченности участников рынка.

EURC и EURCV показали наибольшую активность, увеличив объем торгов на 1139% и 343% соответственно. Этот рост обусловлен расширением сценариев использования, таких как платежи, входы в фиат (Fiat-On-Ramp) и торговля цифровыми активами. Это говорит о том, что евро-стейблкоины постепенно превращаются из инвестиционных инструментов в инструменты ликвидности для реальных приложений.

Осознание европейских потребителей: рост интереса к регионам поиска

Повышение осведомленности и интереса потребителей дополнительно подтверждает живучесть рынка евро-стейблкоинов. Исследование Decta показывает значительный рост интереса к евро-стейблкоинам по всей ЕС. В Финляндии объем поиска вырос на 400% по сравнению с прошлым годом, в Италии — на 313,3%, а на Кипре и в Словакии также зафиксирован стабильный рост. Такой широкий географический охват свидетельствует о том, что привлекательность евро-стейблкоинов вышла за пределы традиционных финансовых центров и охватывает все уголки Европы.

Борьба с долларовыми стаблкоинами: разрыв все еще велик, но сокращается

Несмотря на впечатляющий рост рынка евро-стейблкоинов, по сравнению с рынком долларовых стаблкоинов разрыв остается значительным. Общая рыночная капитализация долларовых стаблкоинов достигла 30 миллиардов долларов, при этом USDT от Tether занимает абсолютное доминирование, а USDC от Circle — второе место. В то время как рыночная капитализация евро-стейблкоинов в 680 миллионов долларов составляет всего 2,3% от рынка долларовых стаблкоинов.

Однако асимметрия роста подает сигнал. Рост евро-стейблкоинов на 100% резко контрастирует с ростом долларовых стаблкоинов на 26%. В рамках обменных курсов между евро и долларом (при курсе 1 евро = 240 долларов) европейский рынок создает свою собственную экосистему стаблкоинов, что важно для долгосрочного диверсифицирования цифровых финансов.

Перспективы: наследие MiCA и будущий путь

Данные этого отчета ясно показывают, что четкая регуляторная рамка может стать важным катализатором инновационного рынка. MiCA не только изменила тенденцию рынка евро-стейблкоинов, но и создала относительно справедливую и нормативную конкуренцию. Для других юрисдикций этот эксперимент ЕС служит ценным примером.

По мере вовлечения все большего числа пользователей, проектов и институтов, рынок евро-стейблкоинов продолжит расти. Хотя для достижения масштаба долларовых стаблкоинов потребуется время, текущие темпы развития свидетельствуют о формировании по-настоящему диверсифицированной глобальной экосистемы стаблкоинов.