Как банки пытаются остановить законопроект о структуре рынка криптовалют в критический момент

Криптовалютная индустрия сталкивается с критическим испытанием. Пока сектор пытается выстроить регуляторную основу для цифровых активов, традиционные финансовые институты используют мощное лоббистское давление, чтобы изменить положения важного законопроекта Сената — особенно касающиеся вознаграждений и доходности stablecoin.

Проще говоря, банкиры стремятся подавить прогрессивные политики, позволяющие индустрии криптовалют предлагать вознаграждения потребителям. Этот шанс станет критически важным для формирования будущего регулирования цифровых активов в США.

Разделение криптобанковского сектора по вопросу вознаграждений stablecoin

Основой конфликта является вопрос: следует ли разрешить криптоплатформам предлагать вознаграждения держателям stablecoin. Лоббисты криптоиндустрии считают, что это легитимная функция, придающая ценность потребителям. Но банковский сектор видит в этом прямую конкуренцию традиционным депозитным продуктам.

«Угрозой развитию является не отсутствие политического участия, а непрекращающаяся кампания давления со стороны крупных банков по переписыванию законопроекта для защиты своих рыночных позиций», — заявил CEO Blockchain Association Summer Mersinger.

Американская банковская ассоциация и другие банковские группы утверждают, что доходность stablecoin может стать угрозой для депозитов в банках и локальных кредитных возможностей. Они уверены, что ограничения для криптовалютных вкладчиков критичны для финансовой стабильности. В то же время, руководители Wall Street подчеркивают свои интересы в системах платежных сборов stablecoin.

Однако сторонники криптовалют отвечают, что владение stablecoin не похоже на традиционные банковские депозиты, поскольку эти активы не используются платформами для собственных кредитных операций. «Stablecoin не застрахованы, у них нет федеральной поддержки», — говорит один из самых распространенных аргументов в индустрии. «Поэтому динамика принципиально иная».

Закон GENIUS и продолжающееся лоббистское давление

В прошлом году был принят Закон о руководстве и установлении национальных инноваций для US Stablecoins (GENIUS), который установил четкие правила: эмитенты stablecoin могут предлагать вознаграждения, но другие стороны, такие как биржевые платформы, также могут предлагать легкие стимулы клиентам.

Этот компромисс возник после долгих переговоров. Но с появлением нового законопроекта в структуре рынка криптовалют лоббисты банков сразу начали добиваться изменений в рамочной базе GENIUS.

Результат: на прошлой неделе Сенатский банковский комитет опубликовал проект закона с новой статьей о вознаграждениях stablecoin. Компромисс разрешает вознаграждения только за статичные активы (подобно сберегательным счетам), а не за активное использование. Это значительно ограничивает возможности по сравнению с положениями закона GENIUS.

Кара Кальверт, вице-президент по политике в США в Coinbase, в интервью отметила, что эта проблема отвлекает от более важных положений о структуре рынка. «Мы вели переговоры по GENIUS в июле, и банки потратили на лоббизм против него семь месяцев. Это не вопрос рыночной структуры — есть другие критические компоненты законопроекта, которые нужно учитывать».

Обзор изменений в законопроекте Сената: позиция криптоиндустрии

Комитетский разбор запланирован на эту неделю, возможен голос на Сенатской площадке в ближайшее время. Но политическая ситуация не гарантирует поддержки криптосторонников. Демократы могут не поддержать, и потребуется согласование других компромиссов.

Кроме того, Комитет по сельскому хозяйству Сената, также отвечающий за регулирование криптовалют, отложил свой разбор до конца месяца. Это дает больше времени для переговоров между сторонами.

Влияние банковской индустрии видно в каждом новом проекте. Blockchain Association и другие криптогруппы совместным письмом требуют, чтобы отказ от закона GENIUS стал «статус-кво, полностью непригодный для использования». То есть без компромиссов регулирование станет еще сложнее.

Брайан Армстронг, CEO Coinbase, публично предупредил, что его компания не поддержит законопроект, который даст преимущество банкам и отменит вознаграждения для клиентов. Компания сообщила о $355 миллионах дохода по stablecoin в третьем квартале — значительный фактор в исходе регулирования.

Регуляторные последствия и рыночные перспективы

Появление законопроекта о структуре рынка криптовалют — историческая возможность и риск. Итог дебатов о вознаграждениях stablecoin покажет, кто обладает большей политической силой: устоявшаяся банковская система или новая криптоиндустрия.

Кори Фрейер, криптосоветник, ранее работавший в SEC под руководством Гэри Генслера и ныне в Consumer Federation of America, отметил, что практическое влияние ограничений доходности может быть минимальным. «Платформы все равно смогут предлагать вознаграждения через стекинг и кредитование, которые явно освобождены от запрета. Так что это не полноценный запрет на доходность».

Между тем, в технологическом секторе проект NFT Pudgy Penguins стал одним из самых сильных нативных криптобрендов. Его экосистема включает розничные партнерства, игры (Pudgy Party за две недели достигла 500 тысяч загрузок), а также распределенные токены (airdropped более чем 6 миллионам кошельков) с более чем $13 миллионами розничных продаж. Это демонстрирует более широкие тренды принятия, независимые от регуляторных дебатов.

В банковском секторе спекуляции о смене руководства Федеральной резервной системы добавляют сложности. Пока срок Джерома Пауэлла заканчивается в мае, аналитики предполагают, что возможным преемником может стать Рик Рейдер из BlackRock. Финансовые фигуры, такие как Рейдер, ранее поддерживали преимущества Bitcoin, что может изменить тон регулирования.

Ключевое решение зависит от того, как политические силы в Сенате смогут согласовать свои позиции. Криптоиндустрия уже пожертвовала частью защиты закона GENIUS ради ясности в структуре рынка. Но если лоббисты банков продолжат блокировать законопроект, весь регуляторный каркас может стать более жестким, чем ожидалось.

stakes высоки не только для платформ stablecoin, но и для всей индустрии криптовалют в США.