Майкл Сэйлер и долг в 8,3 миллиарда долларов: можно ли решить проблему с помощью стратегии постоянных привилегированных акций?

Стратегия, руководимая исполнительным председателем Майклом 세일лером, ищет новые пути решения огромной долговой нагрузки. Недавняя стратегия постоянного конвертирования привилегированных акций, начатая управляющим активами биткоинов Strive, предоставляет Майклу 세иллеру и Strategy шаблон, который, по оценкам, значительно снижает риск рефинансирования.

Стратегия постоянного конвертирования привилегированных акций Strive

На прошлой неделе Strive провела вторичное размещение, выпустив более 150 миллионов долларов SATA переменной ставки серии A постоянных привилегированных акций по цене 90 долларов за акцию. Эта сделка сочетает публичное размещение и обмен долговых обязательств, что позволило выпустить в общей сложности 2,25 миллиона акций SATA.

Используя эти средства, Strive планирует погасить часть гарантированных Semler Scientific конвертируемых облигаций с погашением в 2030 году. В рамках сделки будет произведен обмен примерно на 90 миллионов долларов облигаций на акции, что предполагает выпуск около 930 тысяч новых акций SATA, которые заменят конвертируемые облигации. Дополнительные доходы от размещения, а также существующие наличные средства и потенциальная прибыль от завершения сделки по опциону на покупку, будут использованы для погашения долгов, выплаты по кредитным линиям и приобретения дополнительных биткоинов.

Шаблон, который могут следовать Майкл 세일러 и Strategy

В настоящее время Strategy Майкла 세일러 владеет примерно 8,3 миллиарда долларов непогашенных конвертируемых облигаций, из которых наиболее заметна транша на 30 миллиардов долларов с датой погашения в июне 2028 года и ценой конвертации 672,40 долларов. Учитывая текущую цену акций около 160 долларов, цена конвертации примерно в 300% выше текущего уровня.

Стратегия Strive дает важные выводы для Майкла 세일лерa. Вместо рефинансирования или продления приближающихся к погашению долгов, можно структурировать риск, конвертируя фиксированные долги в постоянные привилегированные акции. Такой подход может стать шаблоном для будущей стратегии погашения долгов Strategy.

Структурные преимущества конвертации долга в капитал

Главное преимущество стратегии постоянного конвертирования — улучшение финансовых показателей. SATA платит переменные дивиденды в размере 12,25%, без срока погашения или функции конвертации. Поскольку привилегированные акции классифицируются как капитал, а не долг, показатели левериджа улучшаются, а финансовая гибкость компании возрастает.

Для кредиторов эта структура также привлекательна. Вместо существующих конвертируемых облигаций, которые могут быть конвертированы в акции, они получают более доходный и полностью ликвидный финансовый инструмент. Кроме того, привилегированные акции имеют приоритет перед обычными акциями, что снижает риск.

Особенно важно, что недавно номинальная стоимость привилегированных акций Strategy превысила размер конвертируемых облигаций. Это свидетельствует о положительной оценке рынка данной структуры. Strategy, управляемая Майклом 세일лером, сможет постепенно погашать или обменивать крупные конвертируемые облигации с оставшимся сроком до погашения, значительно снизив риск в будущем.

Превентивная стратегия Strive показывает, как крупные компании с большим долгом могут реорганизовать свою долговую структуру и управлять финансовыми рисками.