Десятиминутная распродажа «углеродных активов»: первая в стране цифровая углеродная кредитная цифровая активность — это прорыв или пузырь?

null

По сообщению Sina Finance от 20 января, компания Greenland Jinchuang Technology официально запустила в продажу первый в стране цифровой актив, связанный с углеродными кредитами. Часть, предназначенная для публичной продажи, была полностью распродана всего за десять минут после открытия. Такая скорость вызвала волну обсуждений в области зеленого финансирования и цифровых активов.

Этот выпуск считается ключевым экспериментом в области «RWA (реальных активов) + потребительских сценариев»: он разбил изначально сложный для профессионалов углеродный кредит на цифровые права стоимостью 88 юаней за единицу и связал их с гостиничными скидками, предлагая их широкой публике. Стремительный спрос за десять минут продемонстрировал, что такой подход способен привлечь обычных потребителей.

Однако, вместе с этим возникают вопросы и сомнения. Может ли ограничение в 500 единиц обеспечить масштабное расширение? В рамках сложного дизайна «углеродных активов + купонов на потребление» — какая часть действительно мотивирует пользователя к покупке? В условиях, когда механизмы регулирования еще не полностью созрели, сможет ли эта «горячая» десятиминутная волна перерасти в долгосрочную устойчивую тенденцию?

Мы пытаемся понять за внешней стороной «распродано», анализируя продукт с трех аспектов: дизайн, рыночная логика и потенциальные риски. Возможно, это не идеальное решение, но оно поднимает важный вопрос: когда профессиональные активы пытаются стать массовыми, что является их устойчивым путем — кроме «низкой цены» и «субсидий»?

1. Основа десятиминутной распродажи: видимый фундамент — реальные углеродные активы

Жизнеспособность любого финансового или подобного ему продукта во многом зависит от подлинности и ценности его базовых активов. В случае с цифровым активом Greenland Jinchuang, его привлекла именно привязка к авторитетно подтвержденным реальным экологическим правам.

Согласно информации о выпуске, базовым активом является один из первых в стране проектов по углеродным кредитам для гостиничных зданий — снижение выбросов парниковых газов за счет модернизации отеля Xuzhou Greenland Boli Hotel. В частности, проект включает комплексные меры: модернизацию системы горячего водоснабжения с частотным регулированием, полную замену LED-освещения, установку устройств возврата энергии лифтов и другие технические решения, значительно повышающие энергоэффективность. В результате, после мониторинга и сертификации, проект получил одобрение на сокращение 1301 тонны CO2 эквивалента. Это означает, что каждая тонна сокращенных выбросов — это реально достигнутый, измеримый и отчетный эффект по экономии энергии и охране окружающей среды.

Это не виртуальная концепция или обещание будущих доходов, а классический пример «реальных активов мира» (RWA). В области зеленого финансирования такие сертифицированные сокращения выбросов — это стандартизированные экологические права, которые можно торговать на определенных рынках для компенсации выбросов компаний или частных лиц, а также для выполнения социальных обязательств или требований по соответствию. Согласно условиям выпуска, каждая цифровая единица соответствует 1 тонне такого кредита. Таким образом, покупатель фактически приобретает цифровое право, зафиксированное на блокчейне или в цифровом сертификате, на часть реальных экологических активов. Такой дизайн превращает профессиональные сделки по торговле углеродными активами, обычно доступные только для компаний или институциональных инвесторов, в более мелкие и гибкие единицы, открывая дверь для широкой публики.

2. Раскрытие трехуровневого дизайна: торгуемость, обмен и потребление

Если основа — это фундамент здания, то продуманный дизайн продукта — это внутренняя структура и отделка, которая оживляет его и привлекает поток пользователей. В этот раз Greenland Jinchuang создала не просто «цифровизацию углеродных активов», а сложную структуру «углеродных кредитов + цифровых финансовых характеристик + стимулирующих сценариев потребления», пытаясь удовлетворить потребности разных групп и сформировать замкнутый ценностной цикл.

Первое — это придание финансовых и циркуляционных свойств, то есть ключевой шаг «RWA». Цифровой актив выпускается по цене 88 юаней за единицу, ограниченным тиражом в 500 штук. Такая цена и низкий порог снижают барьеры для участия в инвестициях в углеродные активы. Важнее то, что, согласно официальной информации, актив в будущем можно будет торговать на платформе «GuoWen Digital Assets» при поддержке Jiangsu Cultural Property Rights Exchange. Хотя начальная ликвидность пока неизвестна, это создает ясные ожидания по вторичному рынку, что является типичной характеристикой финансовых активов — возможность торговать. Это мотивирует инвесторов не только поддерживать экологию, но и рассматривать актив как инструмент для роста стоимости или ликвидности.

Второй важный аспект — это возможность реализации зеленых прав. Согласно правилам выпуска, пользователь, приобретая 10 единиц этого цифрового актива, сможет обменять их на углеродные кредиты в Центре торговли низкоуглеродными активами Гуйчжоу. Это важный шаг — переход от «цифрового символа» к «реальному экологическому праву». Центр, одобренный местительством, обеспечивает легальность и доверие к сделкам. Обмененные кредиты можно использовать для достижения целей по углеродной нейтральности, участия в вторичных сделках или подтверждения вклада в экологию. Это гарантирует, что «зеленая суть» продукта — не пустая фраза, а актив с реальным применением и рыночной ценностью, что отвечает на вопрос «а зачем мне это?», и завершает цепочку ценности.

Третий уровень — это умное стимулирование потребления и экологическая интеграция. Помимо основного права — углеродных кредитов — все успешно приобретшие получат членство в клубе G-Care, с привилегиями: скидки 15% на проживание в гостиницах Greenland, ускоренное накопление баллов и купон на 70 юаней на проживание. Как объяснили сотрудники Greenland Jinchuang, это — использование культурных IP для усиления ценности актива. Такой подход точно попадает в целевую аудиторию — чувствительных к цене и ценящих качество жизни потребителей. Для них углеродные кредиты могут быть незнакомы, а скидки и купоны — это немедленная выгода. По сути, это «поддержка» или «упаковка» зеленых инвестиций через потребительские привилегии, что снижает порог принятия решения и превращает экологическую поддержку в выгодное и мгновенно ощутимое «умное потребление» или «выгодный опыт». Это также способствует привлечению клиентов в гостиничный бизнес Greenland, реализуя межотраслевую модель «зеленое финансы — реальное потребление».

Эти три уровня не просто сосуществуют, а усиливают друг друга: финансовая привлекательность привлекает инвесторов, реализация зеленых прав закрепляет ценность, а стимулирование потребления расширяет базу пользователей и повышает их лояльность. В совокупности они превращают профессиональный актив в «прорывной» продукт — и, возможно, именно это объясняет феномен «распродано за 10 минут».

3. После хита: можно ли копировать модель?

Попытка Greenland Jinchuang — как камень, брошенный в спокойное озеро — вызвала волны, которые дают ценные уроки для всей области RWA и цифрового зеленого финансирования, а также показывают препятствия и неопределенности на пути развития.

С позитивной стороны, этот опыт дает несколько ценных идей. Во-первых, он показывает путь «RWA+» для выхода за рамки. Для таких сложных активов, как углеродные кредиты, доходы от инфраструктурных активов или ценные бумаги, прямое распространение среди широкой аудитории — очень сложная задача. Модель «RWA + потребительские права» или «RWA + культурное развитие» предлагает «сладкую обертку» или «мост» для расширения доступа к более широкой аудитории. Она показывает, что распространение RWA не обязательно требует полного понимания финансовых деталей — можно использовать дополнительные ценности, которые знакомы и важны для потребителей. Во-вторых, она демонстрирует осторожную рамочную работу по соблюдению нормативных требований. Продукт не работает полностью в децентрализованной цепочке без регулирования, а сотрудничает с местными платформами по торговле углеродными правами (Guizhou Green Finance) и культурными активами (Jiangsu Cultural Property Rights Exchange). Первый обеспечивает легальность и доверие, второй — инфраструктуру для обмена цифровых сертификатов. Такой «двухплатформенный» подход — пример переходного варианта для инноваций в рамках существующих правил. В-третьих, он меняет ESG-историю компаний. Зеленые инвестиции, такие как модернизация, обычно воспринимаются как издержки или имиджевые мероприятия. Этот подход превращает ESG-практики в цифровой продукт, который можно продавать на рынке, создавая новые источники дохода или финансирования, и переводит ESG из «затрат» в «создание ценности», стимулируя внутренние инновации.

Однако, за сиянием скрываются и вызовы, связанные с устойчивостью и масштабируемостью модели. Первый — это глубина рынка и постоянное предложение. Ограничение в 500 единиц создает эффект «мгновенной распродажи» и стимулирует ажиотаж. Но при массовом выпуске — сможет ли рынок поглотить такой объем? Стоимость субсидий на потребительские права — не станет ли она непосильной? Требуются долгосрочные данные. Второй — риски колебаний цен. Стоимость активов зависит от цен на углеродные кредиты и ликвидности цифровых сертификатов. Эти факторы могут колебаться, делая итоговую ценность неопределенной. Важно, чтобы в маркетинговых материалах были четко обозначены эти риски и уровень информированности инвесторов. Третий — вопрос о долгосрочной устойчивости ядра модели. Насколько сильно успех зависит от бренда Greenland? Если убрать или снизить скидки на гостиницы, останется ли привлекательность для обычных потребителей? Это заставляет задуматься, что является главным — сам актив или маркетинговый инструмент? Если ответ — маркетинг, то модель скорее напоминает инновационный способ продвижения, а не чистое финансовое решение, и ее долгосрочная жизнеспособность под вопросом.

Заключение: ценнейший эксперимент по «упаковке ценности»

В целом, событие с первым выпуском углеродных кредитов Greenland Jinchuang и их быстрой распродажей — это не просто успех продукта. Это важный эксперимент по цифровизации, фрагментации и «упаковке» профессиональных, абстрактных «реальных активов» с целью донести их до широкой аудитории через понимание и мгновенную ценность.

Успех этого эксперимента очевиден: реальный, соответствующий нормативам базовый актив; цифровая оболочка с возможностью мелких инвестиций и обмена; канал для реализации конечной стоимости через авторитетные рынки; а также набор стимулов, мгновенно приближающих потребителя к продукту. Он показывает, что при правильном дизайне RWA может стать понятным, интересным и даже «выгодным», расширяя круг потребителей.

Но эксперимент только начался. Важны вопросы: как сохранить ценность при исчезновении субсидий? Как масштабировать? Как защитить себя от конкурентов? И как лучше объяснить участникам все риски?

Этот кейс создает яркий ориентир для отрасли. В будущем появятся продукты типа «права на доходы зарядных станций электромобилей + купоны на зарядку», «билеты на культурные мероприятия + привилегии», «зеленые сертификаты возобновляемой энергетики + скидки на электроэнергию» и другие «RWA+». Они размывают границы между инвестициями и потреблением, делают финансы частью повседневной жизни. Оценка успеха таких инноваций — не только по «минутной распродаже», но и по тому, сможет ли модель после начального ажиотажа построить устойчивую, прозрачную и взаимовыгодную экосистему, где все участники — активы, платформы и потребители — получают реальную ценность. Для рынка RWA путь к массовому потребителю, возможно, вымощен именно такими тщательно продуманными «упакованными ценностями». А как безопасно и устойчиво доставлять эти «упаковки» — вопрос, на который все профессионалы должны искать ответы долгое время.

Часть источников информации:

· «Первый в стране выпуск цифровых активов, связанных с углеродными кредитами, официально стартовал»

· «Greenland Jinchuang создает механизм углеродных кредитов и входит в важнейшие кейсы Глобального договора ООН, подтверждая успехи в ESG»

Автор: Liang Yu Редактор: Zhao Yidan