Если Федеральная резервная система вмешается в японскую йену, приведет ли это к новому бычьему рынку биткоина?

Йена в последние дни продемонстрировала самую сильную за шесть месяцев однодневную реакцию, курс доллара к йене резко снизился с близких к 160 уровней до 155.6. Рыночные участники остро почувствовали, что это может быть не просто обычной рыночной волатильностью. Премьер-министр Японии Синдзо Абэ уже предупредил о «аномальных» колебаниях йены. Согласно сообщению Bloomberg, Федеральный резервный банк Нью-Йорка начал запрашивать у ведущих банков информацию по вопросу курса йены, что обычно считается предвестником скоординированных валютных интервенций.

Сигналы интервенции

Глобальные финансовые рынки внимательно следят за резкими колебаниями курса йены. В последнее время курс йены к доллару демонстрирует самую сильную за шесть месяцев однодневную динамику, что вызвало широкие спекуляции о возможных валютных интервенциях со стороны японских властей. Ключевым сигналом является запрос Федерального резерва Нью-Йорка у ведущих банков по поводу курса йены, что интерпретируется рынком как предвестник скоординированных валютных действий.

Соучредитель BitMEX Артур Хейс высказал по этому поводу яркую точку зрения. Он считает, что если ФРС действительно предпримет меры, создавая банковские резервы для продажи долларов и покупки йен для поддержки курса, это будет «чрезвычайно благоприятным» для биткоина. Рыночные опасения сосредоточены на том, что короткие позиции по йене достигли десятилетнего максимума, и если йена продолжит ослабевать, это может вызвать рыночную турбулентность.

Передача ликвидности

Почему казалось бы далекая валютная интервенция может быть связана с ценой биткоина? Ответ кроется в глобальных потоках капитала и балансовых отчетах ФРС.

Хейс отмечает, что важно следить за статьей H.4.1 Федерального резерва, в которой отображается «иностранная валюта, номинированная активами». Если эта статья резко растет, это означает, что ФРС, возможно, через механизмы валютных свопов, вводит в рынок долларовую ликвидность. Такой механизм Хейс называет «скрытым количественным смягчением». В отличие от публичных заявлений о QE, этот способ высвобождения ликвидности через валютные интервенции является «скрытым», но его эффект не менее значителен — он вводит новые доллары в глобальную финансовую систему.

Логика такова: ФРС печатает деньги, создавая банковские резервы → продает доллары и покупает йены для поддержки курса → новые доллары поступают в мировую финансовую систему → увеличение ликвидности может подтолкнуть к росту цен на рисковые активы, включая криптовалюты.

Связь с рынком

Исторический опыт дает понимание текущей ситуации. Вспоминая «Площадку» 1985 года и совместные интервенции во время азиатского финансового кризиса 1998 года, можно сказать, что успешная координированная деятельность не только стабилизирует йену и ослабляет доллар, но и способствует росту цен на глобальных рынках активов. Аналитики предупреждают, что некоординированные односторонние интервенции могут вынудить японский ЦБ продавать американские облигации для получения долларов, что может подорвать стабильность глобального рынка облигаций.

Что касается корреляции рынка, то биткоин показывает заметную положительную связь с йеной и отрицательную — с долларом. Поэтому потенциальное ослабление доллара может создать условия для существенной переоценки криптовалют. Однако риски есть: в краткосрочной перспективе, если под воздействием официальных интервенций йена резко укрепится, заемщики с низкой ставкой по йене и инвесторы в высокорискованные активы (так называемая «торговля на разнице ставок по йене») могут столкнуться с ликвидностью и вынужденной ликвидацией позиций, что краткосрочно может негативно сказаться на рынках акций и биткоина.

Перспективы цен

В начале 2026 года, когда в мире происходят многочисленные макроэкономические события, рынок биткоина находится в важной точке наблюдения. Согласно данным платформы Gate, на 26 января 2026 года цена биткоина (BTC) составляет $87,692.4, за последние 24 часа колебания составили -0.25%. В более долгосрочной перспективе ситуация выглядит сложной: за последние 7 дней цена снизилась на -6.21%, но за 30 дней — выросла на +3.19%. Рыночная капитализация составляет $1.79 трлн, что занимает 56.48% всей криптовалютной рыночной доли.

Высокая неопределенность — характерная черта текущего рынка. Опционные цены показывают, что рынок сильно разнится в своих ожиданиях относительно курса биткоина к концу 2026 года: вероятность падения до $50,000 или роста до $250,000 считается равной.

Руководитель аналитического отдела Galaxy Digital Алекс Торн отмечает, что расширение институционального доступа, постепенное смягчение денежно-кредитной политики и спрос на нефинансовые активы для хеджирования могут вместе способствовать тому, что биткоин в ближайшие два года станет широко принятым как золото.

Японский нарратив

Понимание связи между йеной и биткоином невозможно без учета быстрого развития криптовалютного рынка в Японии. Эта традиционная финансовая держава все активнее участвует в цифровых активах. Япония уже одобрила выпуск первой стабильной монеты на базе йены (JPY), что поможет стабилизировать торговые пары с йеной и снизить волатильность. Кроме того, с 2026 года в Японии вводится единая налоговая ставка на криптодоходы, что упростит налоговую структуру и стимулирует участие рынка.

Японские компании, такие как MetaPlanet, продолжают увеличивать свои позиции в биткоине, следуя примеру MicroStrategy, что подчеркивает растущую институциональную активность. Внимание участников рынка сосредоточено на изменениях ликвидности в торговле BTC/JPY и потенциальных притоках капитала через местные биткоин ETF. Эти внутренние процессы в сочетании с глобальными макроэкономическими событиями делают Японию важным узлом, соединяющим традиционный валютный рынок и криптовалюту.

Когда рынок с замиранием сердца ожидает следующего обновления «иностранных валют, номинированных активов» в отчете H.4.1 Федерального резерва, цена биткоина колеблется в диапазоне $86,100 — $89,185.2 за 24 часа. Некоторые аналитики смотрят дальше — в 2031 год, предполагая, что цена может достигнуть $271,045.28. Вне зависимости от краткосрочных колебаний, уровень зрелости крипторынка и институциональное участие продолжают расти. Глобальные потоки капитала — от возврата средств с японского рынка облигаций до поиска нефинансовых активов — неуклонно формируют новую нарративную основу для стоимости биткоина.