Япония повышает прогнозы роста и удерживает ставки на максимумах за 30 лет

Источник: CritpoTendencia Оригинальный заголовок: Япония повышает прогнозы роста и удерживает ставки на максимумах за 30 лет Оригинальная ссылка: Банк Японии повысил свои прогнозы экономического роста, одновременно решив не менять свою базовую ставку на уровне 0,75%, что является самым высоким уровнем за три десятилетия. Этот сигнал поступает в политически чувствительный момент, когда страна движется к досрочным выборам, которые могут переосмыслить баланс между монетарной политикой и фискальными стимулами.

Центральный банк пересмотрел в сторону повышения свой прогноз роста на фискальный год, завершающийся в марте 2026 года, повысив его с 0,7% до 0,9%. Также он улучшил свой прогноз на 2026 год до 1%, по сравнению с 0,7%, ожидаемым в октябре. Этот шаг направлен на усиление послания о стойкости, несмотря на то, что недавние данные по активности показывают смешанные сигналы.

Пересмотренный вверх рост, более слабые данные по активности

Последние показатели ВВП показали, что японская экономика сократилась больше, чем ожидалось, в третьем квартале, с квартальным падением на 0,6% и годовым — на 2,3%. Это расхождение между официальными прогнозами и реальными данными отражает проблему, с которой сталкивается Япония: необходимость нормализации монетарной политики после лет экстремальных стимулов, не останавливая при этом восстановление, которое остается хрупким.

Решение о ставках было принято 8 голосами против 1. В ходе заседания член правления Хадзиме Такада предложил повысить ставку до 1%, считая, что риски для ценового уровня смещены в сторону повышения.

Политическое давление и выборы на горизонте

С марта 2024 года Япония отказалась от режима отрицательных ставок и начала постепенный процесс нормализации, обусловленный благоприятным циклом между зарплатами и ценами. Однако этот курс сталкивается с растущим политическим давлением. Премьер-министр Санае Такаичи усилил свою риторику в пользу более низких ставок и увеличения фискальной поддержки для поддержания роста.

Правительство планирует рекордный бюджет в размере $783 миллиарда на следующий фискальный год, что дополняет пакет стимулов на сумму $135 миллиардов, одобренный в прошлом году для смягчения воздействия стоимости жизни. Такой подход вызвал обеспокоенность рынка по поводу фискальной траектории.

Слабый иена, рост доходностей и фокус на стабильности

Несмотря на ужесточение монетарной политики, доходности японских облигаций достигли многолетних максимумов, что способствует оттоку капитала и оказывает давление на иену. Валюта снизилась примерно на 4,6% по отношению к доллару с конца октября, достигнув около 158,61, в условиях, когда реальные ставки остаются отрицательными, а фискальные сомнения продолжают сохраняться.

Министр финансов Сацуки Катаяма предупредила о односторонних движениях на валютном рынке и заявила, что правительство следит за рынками с высоким уровнем срочности. В то же время аналитики ING отметили, что рынок будет сосредоточен на том, как губернатор Казуо Уэда оценит влияние слабости иены на инфляцию.

В преддверии выборов 8 февраля, тонкий баланс между монетарной политикой, фискальным давлением и валютной стабильностью становится ключевым фактором не только для Токио, но и для всей Азии, которая внимательно следит за каждым сигналом японского центрального банка.