Объем стабильных монет на развивающихся рынках может достигать 20% от банковских вкладов. Что раскрывает этот отчет от S&P Global?

Согласно последнему отчету, опубликованному агентством S&P Global Ratings, стабилкойны в некоторых странах развивающихся рынков могут занимать 10-20% банковских вкладов. Эта цифра звучит незначительно, но для финансовой системы она уже весьма заметна. В отчете проанализировано использование валютных стабилкойнов (преимущественно привязанных к доллару США) в 45 странах развивающихся рынков, и поставлен вопрос: насколько далеко могут зайти стабилкойны в этих странах?

Почему стабилкойны популярны в развивающихся рынках

Аналитика S&P Global указывает, что внедрение стабилкойнов обусловлено тремя основными факторами. В порядке важности это:

• Защита богатства: при давлении девальвации местной валюты граждане ищут активы для уклонения от рисков
• Переводы и международная торговля: спрос на трансграничные переводы стимулирует использование стабилкойнов
• Интерес к цифровым активам: широкое использование цифровых активов

Эти факторы не возникают из ниоткуда. Страны с высокой инфляцией показывают наибольший потенциал для внедрения стабилкойнов, что означает: чем хуже экономическая ситуация, тем привлекательнее стабилкойны. В наиболее экстремальных сценариях стабилкойны могут достигать 10-20% банковских вкладов в 15 странах, где сохраняется снижение покупательной способности местной валюты.

Географическое распределение показывает явные различия

Однако распространение стабилкойнов неравномерно. Согласно данным компании Artemis, Индия и Аргентина выступают в роли исключений на глобальной арене. В этих странах доля USDC в использовании стабилкойнов составляет соответственно 47.4% и 46.6%.

Что это означает? Есть два ключевых момента:

1. Рынки стабилкойнов в этих странах уже достаточно зрелые, USDC как крупнейший долларовый стабилкойн занял заметную лидирующую позицию
2. По сравнению с другими развивающимися рынками, уровень проникновения стабилкойнов в Индии и Аргентине значительно выше

По рыночной капитализации USDC составляет 7.372 миллиарда долларов, занимая 6-е место среди криптовалют по рыночной стоимости. Этот показатель продолжает расти, за последние 24 часа объем торгов достиг 1.41 миллиарда долларов.

Что это означает

Влияние на финансовую систему развивающихся рынков

Если стабилкойны действительно достигнут 10-20% банковских вкладов, это станет значительным изменением в финансовом ландшафте развивающихся стран. Это не просто история о криптоактивах, а конкуренция между традиционными и цифровыми финансами. Когда граждане массово переходят на долларовые стабилкойны, местные банковские системы могут столкнуться с оттоком капитала.

Новые вызовы для денежно-кредитной политики

Страны с высокой инфляцией уже борются с девальвацией своей валюты. Если стабилкойны начнут массово проникать, это дополнительно ослабит использование и доверие к национальной валюте. Это создаст новые сложности для реализации монетарной политики центральных банков.

Личные мнения

Отчет S&P Global отражает реальность: в условиях экономической нестабильности люди ищут более стабильные активы. Стабилкойны предоставляют доступный и удобный инструмент. Можно сказать, что не столько амбиции стабилкойнов определяют спрос, сколько фундаментальные экономические причины. В отчете упоминаются “первые 15 стран”, среди которых, вероятно, Аргентина, Венесуэла и другие страны с высоким уровнем инфляции, где снижение покупательной способности национальной валюты — ежедневная реальность.

Что стоит отслеживать дальше

В будущем важно следить за несколькими аспектами:

• Как центральные банки реагируют на внедрение стабилкойнов (усиление или ослабление регулирования)
• Реальные данные о внедрении USDC и других популярных стабилкойнов в развивающихся странах
• Конкуренция между локальными стабилкойнами (например, USDT в Аргентине) и долларовыми стабилкойнами
• Возможность запуска цифровых валют центральных банков (CBDC) в развивающихся странах для противодействия стабилкойнам

Итог

Отчет S&P Global рисует возможное будущее быстрого проникновения стабилкойнов в развивающиеся рынки. 10-20% от банковских вкладов — не иллюзия, а обоснованный вывод, основанный на реальных экономических трудностях. Индия и Аргентина уже идут впереди, и другие страны с высокой инфляцией могут последовать их примеру. Движущая сила этого процесса — не технологические хайпы, а самая простая логика: людям нужно сохранять богатство. Для экосистемы стабилкойнов это означает огромный потенциал роста; для финансовых систем развивающихся стран — необходимость адаптироваться к новой конкуренции.