Интеграция Bitcoin в стресс-тесты Федеральной резервной системы 2026 года: оценка капитальных рисков для регулируемых банков

2026-01-22 19:28:05

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: Биткойн вот-вот достигнет стресс-тестов Федеральной резервной системы 2026 года, создавая огромный риск капитала для регулируемых банков Оригинальная ссылка: Призыв Пьера Рошара к Федеральной резервной системе интегрировать Биткойн в свои стресс-тесты прозвучал в необычный момент: ФРС запрашивает общественное мнение по сценариям 2026 года, одновременно предлагая новые требования к прозрачности в отношении того, как она строит и обновляет эти модели.

Это создает естественный вопрос, не связанный с тем, насколько оправданы конкретные утверждения Рошара: сможет ли ФРС когда-либо рассматривать Биткойн как переменную для стресс-тестов, не «приняв» его в качестве политики?

Ответ не связан с идеологией. Речь идет о технических аспектах.

ФРС не станет делать Биткойн мейнстримом просто потому, что бывший руководитель стратегии попросит вежливо. Но если экспозиции банков к Биткойну через хранение, деривативы, посредничество в ETF или услуги типа prime-brokerage станут достаточно большими, чтобы повторяемо влиять на показатели капитала или ликвидности, ФРС в конечном итоге может быть вынуждена моделировать ценовые шоки BTC так же, как она моделирует падения акций или кредитные спреды.

Этот сдвиг не будет означать одобрение. Он покажет, что Биткойн стал слишком встроен в регулируемые балансовые отчеты, чтобы его игнорировать.

Что на самом деле тестируют стресс-тесты

Стресс-тесты надзорных органов ФРС напрямую влияют на буфер капитала стрессового капитала (Stress Capital Buffer), который крупные банки должны держать сверх регулятивных минимумов.

Тесты моделируют убытки и доходы в условиях неблагоприятных сценариев, а затем переводят эти прогнозы в требуемый капитал. Проектирование сценариев важно, потому что оно определяет сопоставимость между компаниями: банки, сталкивающиеся с одинаковым гипотетическим шоком, оцениваются на одних и тех же условиях.

На 2026 год ФРС предложила сценарии, которые охватывают период с первого квартала 2026 года по первый квартал 2029 года и используют 28 переменных.

В набор входят 16 показателей США: шесть индикаторов активности, четыре цены активов и шесть процентных ставок.

Международно ФРС моделирует 12 переменных по четырем блокам: еврозоне, Великобритании, развивающейся Азии и Японии. Модели отслеживают реальный ВВП, инфляцию и обменные курсы в каждом регионе.

Подзаголовок	Переменные	Количество
Экономическая активность и цены	Рост реального ВВП; Рост номинального ВВП; Рост реального располагаемого личного дохода; Рост номинального располагаемого личного дохода; Инфляция CPI (CPI-U); Уровень безработицы	6
Цены активов / финансовые условия	Индекс цен на жилье; Индекс цен на коммерческую недвижимость (CRE); Цены акций (Индекс Dow Jones по всему рынку акций США); Волатильность рынка акций (VIX)	4
Процентные ставки	3-месячная ставка по казначейским облигациям; Доходность 5-летних казначейских облигаций; Доходность 10-летних казначейских облигаций; Доходность 10-летних корпоративных облигаций с рейтингом BBB; Фиксированная ставка по 30-летней ипотеке; Базовая ставка	6

BTC0,1%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .