Трамп и ставка ФРС: изменит ли новый председатель свою позицию по повышению ставок?

По последним новостям, Трамп на Давосе раскрыл свои истинные взгляды на кандидатуру председателя Федеральной резервной системы — он планирует заменить нынешнего председателя Джерома Пауэлла, но сталкивается с ключевой проблемой: опасается, что новый кандидат при вступлении в должность изменит свою позицию и повысит ставки. Это не только отражает сильное желание Трампа контролировать политику ФРС, но и выявляет важную опору текущего процветания рынка криптовалют: уязвимость ожиданий мягкой денежно-кредитной политики.

Истинные опасения Трампа

“Риск предательства” нового кандидата

Трамп заявил, что уже провел собеседования с несколькими кандидатами и считает их всех отличными. Но в этой “отличности” скрывается глубокая тревога — он ясно выразил опасение, что эти кандидаты после получения власти могут изменить свою позицию и повысить ставки. Это отражает реальную дилемму: в рамках институциональной независимости ФРС, политику после назначения председателя трудно полностью контролировать.

Недовольство Трампа текущим председателем Пауэллом также очевидно: он считает, что Пауэлл медленно реагирует на изменения ставок. Иными словами, Трамп хочет, чтобы ФРС быстрее снижала ставки, а не поддерживала текущий уровень.

Непредсказуемость ожиданий политики

Согласно последним данным, недавние рыночные колебания уже отражают эту неопределенность. Биткойн 19 января достигал 98 000 долларов, чему способствовали приток ETF и слабые данные по инфляции. Но затем, после объявления Трампом о введении пошлин на 8 европейских стран, BTC быстро откатился до 92 000 долларов, а за несколько часов рынок потерял 850 миллионов долларов ликвидации.

Эти колебания — не только из-за тарифов, но и из-за того, что рыночные ожидания по макрополитике постоянно пересматриваются. Ожидания мягкой денежно-кредитной политики считаются важной опорой рисковых активов, но их стабильность сейчас под угрозой.

Почему кандидатура председателя ФРС так важна

“Термометр” процентной политики

Председатель ФРС контролирует направление базовой процентной ставки в США. Для рынка криптовалют низкая ставка означает снижение стоимости заимствований, что делает инвесторов более склонными искать высокодоходные рисковые активы, такие как биткойн и другие криптовалюты, и они получают выгоду.

Напротив, если новый председатель склонен к сохранению высоких ставок или их дальнейшему повышению, это напрямую снизит оценки рисковых активов. Именно поэтому Трамп так сосредоточен на кандидатуре — его экономическая политика зависит от мягкой ликвидности.

Логика политики Трампа

Из последних сигналов видно, что стратегия Трампа включает: тарифы (торговая политика), налоговые сокращения (фискальная политика) и низкие ставки (монетарная политика). Цель — стимулировать рост экономики и повышение цен на активы. Но если председатель ФРС не согласится на снижение ставок, вся система рискует трещинами.

Возможные реакции рынка

Краткосрочная премия неопределенности

Пока кандидатура председателя еще не объявлена, рыночные ожидания его политики останутся в состоянии “Шредингеровской кошки”. Эта неопределенность может привести к росту волатильности, как и недавний тарифный шок — каждое изменение настроений вызывает резкие ценовые колебания.

Долгосрочная политика игра

Когда новый председатель официально вступит в должность, рынок войдет в “период наблюдения”. Если его политика совпадет с ожиданиями Трампа (склонность к снижению ставок), рисковые активы выиграют; в противном случае возможна коррекция. Этот процесс может длиться месяцы или даже дольше.

Итог

Опасения Трампа относительно председателя ФРС по сути отражают вечную напряженность между независимостью ФРС и политическим давлением. Он хочет получить “послушного” председателя, который при этом сможет сохранять последовательность политики — эта задача сама по себе противоречива.

Для рынка криптовалют важен вывод: недавний рост во многом основан на ожиданиях мягкой политики, но стабильность этих ожиданий под угрозой политических рисков. Объявление кандидатуры и последующая политика нового председателя станут ключевыми переменными для будущего роста биткойна и других рисковых активов. Пока эти риски не реализуются полностью, волатильность рынка может стать нормой.