Стандарты биткойна в эпоху токенизации и борьба за регулирование CBDC — столкновение взглядов на Всемирном экономическом форуме в Давос

Источник: Cryptonews Оригинальный заголовок: Tokenization boom pits Bitcoin ‘standard’ vs CBDC guardrails at the World Economic Forum Оригинальная ссылка:

代币化从概念走向部署

На Всемирном экономическом форуме в Давосе глава Банка Франции François Villeroy de Galhau заявил, что токенизация стала «игровым названием этого года», пообещав «глобальный финансовый прогресс, доставку к доставке, снижение затрат на финансовые транзакции».

Центральные банкиры и генеральные директора единодушно считают, что токенизация перешла в стадию развертывания. Цель пилотного проекта, реализуемого совместно Банком Франции и Euroclear, — токенизация рынка коммерческих ценных бумаг Франции, объемом около 300 миллиардов евро. Генеральный директор Ripple Brad Garlinghouse отметил, что токенизированные активы на XRP Ledger выросли более чем на 2200% за последний год.

Генеральный директор Standard Chartered Bill Winters заявил, что индустрия сейчас находится на «критическом поворотном пункте», и он «не сомневается», что в конечном итоге «все будет существовать в цифровой форме», хотя политика более чем 60 регуляторов влияет на скорость этого процесса.

Демократизация, стандарт биткоина и суверенные разногласия

Генеральный директор Coinbase Brian Armstrong подчеркнул, что самая сильная сторона токенизации — «демократизация инвестиций», отметив, что около 4 миллиардов взрослых по всему миру не имеют доступа или не могут инвестировать в качественные активы, такие как американский фондовый рынок или недвижимость. Он предложил, что криптовалюты — это «новая денежная система, которую я называю стандартом биткоина, а не золотым стандартом… возвращение к здоровой валюте и борьбе с инфляцией».

Villeroy de Galhau прямо выразил сомнение: «Я немного скептически отношусь к идее стандарта биткоина», предупредив, что «монетарная политика и деньги — часть общества», потеря публичной роли означает потерю «ключевых функций демократии». Он настаивает, что деньги по-прежнему остаются «государственно-частным партнерством», с CBDC в качестве якоря, а «токенизация частных валют» должна строго регулироваться, иначе существует риск «закон Грешина» — вытеснения хороших денег плохими.

Масштаб стабильных монет и регуляторные битвы

Генеральный директор Ripple Garlinghouse подчеркнул рост «плакатного ребенка» токенизации — стабильных монет: «Объем транзакций с стабильными монетами в 2024 году составит 19 триллионов долларов… к 2025 году достигнет 33 триллионов долларов, рост примерно на 75%». Токенизированные активы на XRP Ledger выросли более чем на 2200% за последний год.

Garlinghouse отметил, что США перешли от «довольно враждебной» позиции по отношению к криптовалютам к выбору «более дружественного к крипто и инновациям» Конгресса, и индустрия ожидает «ясности… лучше, чем хаос».

Armstrong, используя застойный закон США «CLARITY» и продолжающиеся споры о вознаграждениях за стабильные монеты, раскритиковал так называемые лоббистские группы, пытающиеся «подавить конкуренцию», и настаивал, что потребители должны «зарабатывать больше на своих деньгах». Он также предупредил, что оффшорные стабильные монеты и CBDC Китая означают, что запрет на вознаграждения только оттолкнет деятельность за границу, ослабляя конкурентоспособность США и Европы.

Villeroy de Galhau отверг идею получения вознаграждения за цифровой евро, заявив, что «недостаток регулирования и инновации» — это «серьезная проблема доверия» и потенциальный источник «финансового кризиса». Он подчеркнул, что публичная цель — «поддержание стабильности финансовой системы», а CBDC «не предназначены для атаки на банковскую систему и её депозиты».

Развивающиеся рынки, долларизация и проблемы емкости

Группа неоднократно возвращалась к теме глобального юга. Winters предупредил, что токенизация может означать, что некоторые развивающиеся экономики «полностью долларизируются», несмотря на то, что она приносит «серьезную экономию затрат» в трансграничных операциях. Villeroy de Galhau отметил, что некоторые крупные страны G20 открыто заявляют: «мы должны запретить криптовалюты», что он считает путем жертвования инновациями, но это отражает опасения по поводу суверенитета. Также он отметил, что такие страны, как Бразилия и Индия, стали мировыми лидерами в области быстрых платежей, несмотря на осторожность в отношении цепочных валют.

Что касается возможности сосуществования блокчейн-токенизации и энергетических потребностей искусственного интеллекта, Garlinghouse подчеркнул: «Не все блокчейны первого уровня созданы равными», указав, что системы с подтверждением доли используют на 99,9% меньше энергии, чем системы с доказательством работы, и «большинство активностей с стабильными монетами сегодня происходят на более эффективных блокчейнах, таких как объединённый Ethereum».

Текущая ситуация на рынке

Дискуссия в Давосе происходит на фоне приближения к психологической отметке в шесть цифр для транзакций биткоина. По состоянию на 22 января 2026 года цена биткоина составляет примерно 89 800–90 000 долларов, за последние 24 часа практически не изменилась или немного выросла. Ethereum колеблется в районе, поддерживаемом всё более популярной историей о токенизации, с ценой около 3 000 долларов за ETH. Tether (USDT), крупнейшая стабильная монета и основная расчетная цепочка для большинства транзакций в этой экосистеме, почти полностью привязана к доллару, около 0,9992 доллара, рыночная капитализация — около 186,9 миллиардов долларов.

Эти цифры подчеркивают центральное напряжение группы: криптовалютный рынок, уже работающий на триллионы долларов, и регуляторы, банкиры и разработчики, открыто спорящие о том, кто в конечном итоге будет устанавливать правила для будущего токенизации.