Цены на золото достигли новых рекордов: как с помощью XAUT избежать риска обесценивания доллара

在全球經濟不確定性持續攀升的背景下，投資者正面臨一個共同難題：如何在美元持續貶值的週期中保護自己的資產。黃金價格在過去一年的表現或許能給出答案。隨著黃金價格不斷創下新高，越來越多的加密投資者開始思考如何透過數位資產進行黃金配置，而由Tether發行的XAUT（黃金代幣）正成為這一需求的重要解決方案。

美元走弱推動黃金價格持續攀升，多重因素構成強勁支撐

黃金價格與美元匯率存在反向關係。當美元走弱時，以美元計價的商品黃金往往會上漲。根據市場數據，2025年現貨黃金展現了驚人的漲勢，全年增長約65%，一度觸及4,549.96美元/盎司的歷史新高，年內共創下逾50次新高紀錄。進入2026年後，儘管黃金價格出現階段性回調，但基礎動能並未被打破。

這波黃金價格上漲不是偶然現象。根據世界黃金協會的最新報告，美國最高法院即將作出的關稅政策裁決、持續的地緣政治衝突（如美國在委內瑞拉的最新動向）以及全球「去美元化」趨勢，都在為黃金價格提供持久支撐。世界黃金協會指出，這些因素雖然可能在短期內引發市場波動，但黃金的長期上漲邏輯並未改變。

更為重要的是，全球投資者對黃金資產的熱情達到歷史高位。2025年，全球黃金ETF湧入了前所未有的資金，其中北美地區貢獻了主要流入，亞洲地區的黃金持倉量更是幾乎翻倍。與此同時，白銀也表現出色，全年漲幅約150%，進一步印證了貴金屬整體的強勁需求。

瑞銀集團等全球頂級投行也看好黃金價格後市。瑞銀將2026年3月、6月和9月的黃金目標價位上調至5,000美元/盎司（此前預期為4,500美元/盎司），並預計到2026年底黃金價格將在4,800美元/盎司附近。這些機構觀點進一步印證了黃金在新一年仍有上升空間。

Tether的黃金儲備充足，XAUT成為最適合加密人群的配置方案

對於加密投資者而言，透過傳統渠道配置實物黃金存在門檻高、流動性受限等問題。但透過XAUT這類黃金代幣配置黃金資產則有明顯優勢。

Tether作為全球最大的穩定幣發行方，其財務實力足以支撐XAUT的可信度。根據公開數據，Tether在2025年第三季購入26噸黃金，使其黃金總持股達到116噸，躋身全球前30大黃金持有者。月初，Tether執行長Paolo Ardoino宣布該公司購入8,888枚比特幣，價值約7.8億美元，進一步展現其雄厚的資本實力。Tether目前每季利潤的15%被定期配置至比特幣，這種多資產配置策略彰顯了其對長期資產佈局的重視。

XAUT作為Tether Gold的代幣形式，完全由安全金庫中的實體黃金提供支撐。根據最新的市場數據，XAUT的市值已達23億美元左右，充足的流動性為投資者進出提供了便利。

Scudo推出打破配置門檻，將黃金代幣民主化

傳統的黃金代幣配置存在一個不易解決的問題：計價單位複雜，用戶在交易或定價時需要處理過多小數位，這對普通投資者而言不夠友善。Tether最近推出的新型記帳單位「Scudo」巧妙地解決了這一痛點。

根據官方定義，1枚Scudo相當於千分之一金衡盎司黃金，或千分之一枚XAUT，約合4.4美元。這一創新設計將黃金代幣的進入門檻從數百美元降至幾美元，使黃金在日常經濟活動中變得更加實用。Scudo的推出不改變XAUT的根本結構或支撐方式，只是提供了更簡潔的計價邏輯，讓黃金資產的配置從高淨值投資者走向普通人群。

配置XAUT的四大核心優勢

第一，市值規模大，流動性充足。 23億美元的市值規模確保了XAUT的交易深度，投資者可以在任何時段相對順暢地進出。

第二，交易平台覆蓋廣泛。 XAUT已在Bybit、OKX、Bitget等主流中心化交易所（CEX），以及Uniswap、Fluid、Curve等去中心化交易所（DEX）上線，投資者可以根據習慣選擇交易方式。

第三，支援多種操作方式。 投資者既可以進行現貨買入進行長期持有，也可以利用合約功能進行槓桿操作，以應對不同風險承受能力的需求。

第四，Tether的穩定幣霸主地位提供持久支撐。 根據彭博社引述Artemis Analytics的數據，2025年全球穩定幣交易量激增72%，達到33兆美元的歷史新高。其中，Tether的USDT交易量達13.3兆美元，Circle的USDC交易量達18.3兆美元，兩者合計佔據絕大部分穩定幣交易活動。Tether作為行業龍頭，其市場滲透率、技術實力和資本積累為XAUT的發展提供了堅實基礎。業內普遍預期，Tether的應用普及度將在2026年迎來進一步提升。

對普通投資者而言的實際意義

當美元兌人民幣匯率不斷走弱的當下，許多流動資金相對有限、投資風險偏好較低的普通投資者正面臨法幣貶值的威脅。在這種背景下，將部分法幣適度配置為黃金代幣XAUT，既能參與全球黃金價格上升的紅利，又能以相對低廉的方式進入門檻（尤其是透過Scudo單位），或許是一個相對平衡的資產配置選擇。

黃金的投資邏輯本質上是對沖法幣購買力下降的風險。在全球央行持續購金、美元貶值加速、地緣政治不確定性上升的多重背景下，黃金價格的上升趨勢具有相當的確定性。而透過XAUT進行黃金配置，則讓這一傳統資產配置策略在加密時代實現了數位化升級。

（本文分析基於公開市場數據與機構觀點整理，不構成投資建議）