最近市场的几个信号值得关注。一方面，OpenAI放出的GPT-5.2进入ServiceNow生态，标志着智能体（Agentic AI）时代真的要来了。这背后的算力需求怎么解决？RNDR、NEAR这类计算力和数据验证项目的价值可能会水涨船高。

另一个驱动力来自法币本身的问题。特朗普对美联储的施压（包括那些人事调整的尝试）加上行政层面的价格管制手段，长期看是在蚕食美元的信用基础。这种"放水又管制"的矛盾组合，反而成了比特币自我保管、硬通货属性的最好背书。再加上国内的流动性释放政策，虽然不会直接流入币圈，但风险资产通常会受益。

但风险也不少。地缘局势的不可预测性——从贸易摩擦到那些离谱的关税威胁，很容易触发全球供应链的恐慌和滞胀预期。更直接的威胁是，一旦美联储独立性真的被削弱，市场对通胀失控的恐惧可能引发资金大逃亡，从所有风险资产涌向现金和黄金。

技术面也在发出警告。VIX突破20，纳指形态破位，英伟达这样的AI权重股开始回落，美股一旦进入调整周期，加密市场几乎不可能独自反弹。流动性的潮退不会只冲击一个板块。