Чешский миллиардер CSG запускает рекордный IPO: привлечение 3,8 миллиарда евро в оборонном секторе

Группа Чехословакии CSG, базирующаяся в Праге, готова войти в историю оборонного сектора с запуском рекордного первичного публичного размещения (IPO). Операция, включающая 15,2% доли в компании, нацелена на сбор 3,8 миллиарда евро и достижение рыночной капитализации в 25 миллиардов евро. Это одно из крупнейших IPO, когда-либо проведённых в глобальном оборонном секторе, а также самое значительное размещение в Амстердаме с 2006 года.

Быстрорастущий гигант

CSG в настоящее время является одной из самых быстрорастущих оборонных компаний в мире. Группа производит боеприпасы, радары и тяжелое оборудование различных калибров, а в последние годы расширила свою деятельность в секторе реактивных двигателей. Компания контролируется молодым миллиардером Михалом Стрнадом, 33 года, сыном основателя, начавшего в 1990-х годах с торговли устаревшим советским военным оборудованием.

Рост CSG обусловлен всё более сильным спросом на оборонные системы, вызванным международной напряжённостью и конфликтом в Украине. Компания объявила о намерении выйти на биржу всего на прошлой неделе, ускорив сроки по сравнению с рыночными нормами.

Подробности операции

Согласно проспекту, цена за размещение установлена в размере 25 евро за акцию. IPO включает выпуск 30 миллионов новых акций и продажу до 122 миллионов существующих акций, включая те, что подлежат опциону на перепродажу: пункт, позволяющий стабилизировать цену ценных бумаг при необходимости. Большая часть акций для продажи поступает от прямого отчуждения Михалом Стрнадом, который до сделки владел 99,98% компании.

Если опцион на перепродажу будет полностью использован, Стрнад всё равно сохранит долю в 84,78%, в то время как оставшаяся часть будет распределена среди новых инвесторов и некоторых топ-менеджеров.

Сильный спрос и благоприятный контекст

Книжки заявок уже закрыты, что свидетельствует о превышении спроса со стороны инвесторов над размером сделки. Европейский оборонный сектор переживает период значительного интереса: акции компаний этого сектора достигли рекордных максимумов после российского вторжения в Украину в 2022 году и роста напряжённости в таких регионах, как Венесуэла и Иран.

IPO CSG является крупнейшим размещением в Амстердаме с 2006 года, когда было привлечено 5 миллиардов долларов KKR Private Equity Investors. В случае полного использования опциона на перепродажу, ожидается, что Стрнад получит чистую прибыль почти в 3 миллиарда евро, а компания — 724 миллиона евро, предназначенных для финансирования общих корпоративных целей.

Финансовый и стратегический прогноз

По состоянию на сентябрь 2025 года у CSG был чистый долг в размере 3,59 миллиарда евро. Компания планирует использовать средства от IPO для укрепления своих финансовых позиций и поддержки будущего роста. Согласно оценкам, опубликованным в ноябре, доходы ожидаются на уровне 7,4-7,6 миллиарда евро в течение года, по сравнению с прогнозом в 6,4 миллиарда евро на 2025 год. Операционная маржа, как ожидается, останется в диапазоне 24%–25%.

Также CSG объявила о намерении распределять дивиденды в размере 30-40% от чистой прибыли, первые выплаты которых ожидаются в 2027 году.

Новый облик европейской обороны

Дебют CSG на фондовом рынке является сильным сигналом для европейского оборонного сектора, находящегося в стадии трансформации и вызывающего renewed интерес со стороны международных инвесторов. Листинг в Амстердаме, запланированный на пятницу, повысит международную видимость компании, укрепит бренд и доверие к группе.

Операция также предоставит CSG большую финансовую гибкость и возможность доступа к более широкому спектру вариантов привлечения капитала, что является важными элементами для поддержки расширения в условиях всё более конкурентного и стратегического рынка.

Заключение: ставка на будущее безопасности

IPO CSG знаменует собой важный момент для оборонного сектора как в Европе, так и в мире. Успех размещения, подкреплённый спросом, превышающим ожидания, подтверждает центральную роль оборонных компаний в новой геополитической обстановке. С рыночной капитализацией в 25 миллиардов евро и сбором 3,8 миллиарда евро, CSG позиционирует себя как один из ведущих мировых игроков в секторе, готовый использовать вызовы и возможности грядущих лет.