2026 год — когда будет принят комплексный законопроект о криптовалютах, сколько осталось времени?

Ключевая проблема регулирования криптоиндустрии США стоит на пороге важного переломного момента. Следующий год может стать решающим для закрепления всеобъемлющей системы регулирования цифровых активов, но одновременно политическая повестка и конфликты интересов могут помешать принятию законодательства.

Реальная оценка отрасли: вероятность успеха 50–60%

В разговоре с The Block эксперты по криптовалютной политике оценивают вероятность законодательного закрепления комплексного закона о регулировании цифровых активов в 2026 году в диапазоне 50–60%. Такая оценка основана на положительном сигнале о активных дискуссиях между представителями обеих партий, однако также учитывает значительные технические и политические препятствия.

Кевин Висоцки, политический представитель Anchorage Digital, оценил вероятность принятия закона в 50%. Он отметил: «Частое взаимодействие между республиканцами и демократами в Конгрессе — это позитивный знак», — но добавил, что «так как речь идет о законодательстве, охватывающем банковское, ценное и товарное право, ситуация очень сложная».

Вопросы децентрализации и интеграции законодательной структуры

В настоящее время два комитета Сената продвигают законопроект разными способами.

Комитет по банковским делам Сената стремится четко определить юрисдикцию между SEC(SEC) и CFTC(CFTC), а также ввести новую категорию «дополнительных активов», чтобы определить, какие криптоактивы не считаются ценными бумагами. В то же время комитет по сельскому хозяйству, контролирующий CFTC, предложил проект закона, предоставляющий этой организации новые полномочия.

Представитель комитета по банковским делам заявил: «Спикер Скотт и комитет достигли важного прогресса с коллегами из обеих партий и нацелены на рассмотрение закона в начале 2026 года». Однако первоначальный план провести голосование до конца года был отменен.

Основные точки конфликта 1: стабильные монеты и выплаты процентов

Самый острый вопрос между регуляторами и индустрией — это вопрос монетизации стабильных монет.

Позиция традиционного финансового сектора: банковские ассоциации утверждают, что существующий законопроект «GENIUS» по стабильным монетам недостаточно ограничивает выплаты процентов эмитентами. Они опасаются, что это может превратить стабильные монеты из платежных инструментов в сберегательные средства и создать «несправедливые рыночные стимулы» в конкуренции с традиционными банками.

Позиция криптоиндустрии: индустрия считает, что предоставление дохода по стабильным монетам — это проявление здоровой рыночной конкуренции. Это отражает фундаментальные различия в подходе к существующей банковской системе.

Основные точки конфликта 2: регулирование DeFi и тень Гэри Генслера

Регулирование децентрализованных финансов(DeFi) также является ключевым вопросом. Особенно важен вопрос, какая организация примет окончательное решение о том, является ли конкретный токен ценными бумагами или товаром.

Генеральный директор Digital Commerce Chamber Коди Карбон заявил: «Самое тревожное для отрасли — это возможность, что SEC станет главным решающим органом». Он отметил жесткую позицию SEC в эпоху Гэри Генслера и добавил: «Если SEC возьмет на себя роль единственного полицейского, принимающего все решения, это очень тревожно для индустрии». Опасения относительно влияния политики Гэри Генслера на будущий регуляторный каркас постоянно обсуждаются в ходе переговоров по закону.

Основные точки конфликта 3: конфликт интересов при президентстве Трампа

Финансовые интересы Дональда Трампа и его семьи влияют на продвижение законопроекта. Согласно Bloomberg, Трамп и его трое детей, являющиеся соучредителями World Liberty Financial, заработали около 6,2 миллиарда долларов на проектах DeFi и стабильных монет, а также владеют 20% акций компании по майнингу биткоинов American Bitcoin.

Кроме того, мемкоины TRUMP и MELANIA, запущенные в преддверии инаугурации, вызывают опасения у депутатов. Сенатор-республиканец Синтия Лумис сообщила, что Белый дом участвовал в обсуждении этических положений, однако текст этих положений, предложенный ей и демократом Рубеном Гальего, был отклонен.

Основные точки конфликта 4: политическое влияние вакантных должностей в CFTC

Проблема вакантных должностей в CFTC становится фактором в переговорах. За последний год ушли четыре члена комиссии: демократы Кристин Джонсон, Кристи Голдсмит Ромеро и республиканцы Каролина Ван, Саммер Мерсингер. В настоящее время временно исполняет обязанности председателя Каролина Ван, однако после подтверждения нового председателя Майка Селиг она уйдет в отставку.

Карбон отметил: «Ни один сенатор не захочет оставить в этой организации, изначально состоящей из 5 членов, только одного председателя с такими полномочиями». Это используется демократами как инструмент для переговоров.

Временные рамки: решающий момент — первая половина 2026 года

Время для принятия закона сокращается. Карбон объяснил, что после подготовки законопроекта в Сенате необходимо пройти голосование в комитете по банковским делам, затем объединить его с версией в сельскохозяйственном комитете и провести голосование в Сенате в целом. После этого потребуется согласование с версией, принятой Палатой представителей летом.

Карбоон заявил: «Если рассмотрение в Сенате не состоится в январе, это будет очень тревожно», — и добавил, что «минимум в течение следующих 6 недель должно пройти голосование в Сенате, чтобы можно было считать это положительным знаком».

Висоцки отметил, что у законодателей есть время пройти закон до первой половины следующего года, а затем начнется избирательная кампания. Финансирование правительства действует до 30 января 2026 года, и если не достигнуть соглашения по бюджету, возможен приостановка работы правительства и остановка законодательного процесса.

Конкуренция с политическим календарем: тень промежуточных выборов

Некоторые сенаторы-демократы в Сенате фактически поддерживают и хотят принять закон. Однако приближение промежуточных выборов отвлекает депутатов, и другие вопросы, такие как бюджетные переговоры, могут стать приоритетными.

Генеральный директор Saga Ребекка Ляо(экс-руководитель кампании Билла Клинтона 2020 года) отметила: «По мере приближения промежуточных выборов интерес к конфликту интересов Трампа в криптоотрасли может усилиться». Она добавила: «Демократы формируют послание о «привилегированности», и вопросы неправомерной выгоды членов администрации и президента будут постоянно критиковаться».

Итог: необходимость срочного прояснения регулирования

На вопрос о том, что произойдет, если закон не будет принят в 2026 году, Ляо подчеркнула: «Поскольку финансовые учреждения уже входят в сферу цифровых активов, необходимо принимать меры». Она предсказала: «Для масштабного внедрения криптовалют необходима ясность регулирования, и этот вопрос будет продолжать обсуждаться».

Как указала Ляо, если в первой половине 2026 года не будет прогресса в законодательстве, то принятие комплексного закона о регулировании цифровых активов станет еще сложнее на фоне промежуточных выборов и бюджетных вопросов. Будущее криптоиндустрии США зависит от прогресса в ближайшие 6 недель.