В последнее время ходят разговоры о том, чтобы ограничить приток крупного институционального капитала в жилую недвижимость. Идея звучит достаточно просто — исключить корпоративных арендодателей, сделать жилье дешевле для обычных людей.

Но вот в чем дело: все гораздо сложнее. Да, крупные инвесторы, покупающие односемейные дома, стали горячей темой. Никто не хочет видеть, как районы превращаются в портфели аренды. Однако политики, которые просто блокируют институциональных покупателей на рынке, зачастую упускают настоящую проблему. Доступность жилья — это не только вопрос того, кто владеет недвижимостью, — это вопрос предложения, зонирования, стоимости строительства и десятка других факторов, работающих против среднестатистического покупателя.

Когда вы ограничиваете, кто может покупать, вы лечите симптом, а не болезнь. Недостаток доступного жилья, жесткие законы о зонировании и ограничения в строительстве — это настоящие причины роста цен. Без исправления этих основополагающих факторов запрет на одного типа покупателей просто меняет порядок карт, не открывая по-настоящему двери к более доступному владению.

Это популистский ход, который кажется хорошим в заголовках, но редко дает ожидаемый результат. Рыночные вмешательства редко работают так чисто.