Стратегия криптовалют с высокой уверенностью ARK Invest терпит неудачу в 4 квартале

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Стратегия криптовалют с высокой уверенностью ARK Invest терпит неудачу в 4 квартале Оригинальная ссылка: Конец года падение на рынках криптовалют показало, насколько тесно продукты ARK Invest Кэти Вуд остаются связаны с настроениями в цифровых активах.

В четвертом квартале 2025 года несколько флагманских биржевых фондов компании столкнулись с трудностями по мере ослабления цен на криптовалюты и снижения торговой активности, что повлияло на общую производительность.

Ключевые выводы:

• Основные ETF ARK недобрали в 4 квартале, так как акции, связанные с криптовалютами, тянули доходность вниз.
• Крупная централизованная биржа стала крупнейшим негативным фактором для нескольких фондов ARK.
• Криптовалютные активы остаются значимой частью портфелей ARK.
• Этот квартал подчеркнул, насколько чувствительны акции криптовалют к снижению объема торгов.

Согласно квартальному отчету ARK, слабость в акциях, связанных с криптоиндустрией, была основным источником давления, во главе с крупной централизованной биржей. Эта биржа оказала значительное влияние на такие фонды, как ARK Next Generation Internet ETF, ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF и ARK Innovation ETF.

Акции биржи за квартал упали более резко, чем в целом рынок криптовалют. В то время как Bitcoin и Ethereum также снизились, акции биржи показали худшую динамику, поскольку объем спотовых торгов на централизованных биржах снизился на девять процентов по сравнению с предыдущим кварталом после ликвидационной волны в октябре. Это различие подчеркнуло, как акции бирж могут усиливать спад, когда рыночная активность сокращается.

ARK отметила, что распродажа произошла несмотря на то, что биржа представила масштабные долгосрочные планы, включая on-chain акции, рынки предсказаний, инструменты советников на базе искусственного интеллекта и более широкое внедрение своей экосистемы второго уровня. В краткосрочной перспективе эти инициативы не смогли компенсировать слабые рыночные условия.

Помимо криптовалют, акции роста добавляют давления

Криптоэкспозиция не была единственным фактором давления. Платформа для игр Roblox стала вторым по значимости негативным фактором для нескольких фондов ARK. Ее акции снизились после того, как компания предупредила, что операционные маржи сократятся в 2026 году из-за увеличения расходов на инфраструктуру и безопасность, несмотря на сильный рост доходов. Дополнительное давление оказали регуляторные меры в России, которые затронули часть ее пользовательской базы.

Тем не менее, портфели ARK остаются сильно ориентированы на цифровые активы и связанные с ними компании. Криптовалютные активы сейчас составляют примерно 13,7% ARKW, 14,6% ARKF и около 7,4% ARKK. Помимо основной биржи, в портфелях есть компании такие как Robinhood, Block и Circle, а также прямое владение Bitcoin через ETF ARK 21Shares Bitcoin.

Контраст между крупной биржей и базовыми криптоактивами был особенно ярким. С начала октября до конца года акции биржи снизились примерно на треть, в то время как Bitcoin и Ether снизились менее значительно, хотя и заметно. Этот разрыв подчеркнул повышенную чувствительность прибыли, связанную с акциями, ориентированными на криптовалюты.

В будущем настроения вокруг крупных централизованных бирж начали меняться. Bank of America недавно повысил рейтинг таких акций, отметив их растущую роль в переводе финансовой активности в on-chain и их развитие за пределами чисто торгового бизнеса. Goldman Sachs поддержал эту точку зрения, утверждая, что снижение цен оставило криптовалютные акции недооцененными перед 2026 годом.

Для ARK этот квартал стал напоминанием о волатильности, заложенной в их стратегию. Когда рынки криптовалют охлаждаются, влияние на их инновационные фонды может быть быстрым. Удастся ли им снова получить выгоду — зависит от восстановления активности в цифровых активах и от того, смогут ли компании, родственные криптовалютам, превратить долгосрочные амбиции в более устойчивую доходность.