Критическая точка ликвидации BTC: асимметричный риск — снижение на 2,334 миллиона долларов против роста на 1,329 миллиона долларов

根据最新消息，若BTC跌破88,873美元，主流交易所累计多单清算强度将达23.34亿美元；反之若突破97,497美元，空单清算强度则为13.29亿美元。当前BTC价格在93,617.74美元附近，处于这两个关键水位之间。这个数据揭示了当前市场一个有趣的现象：下行清算压力明显大于上行清算压力。

清算数据背后的市场结构

Неравномерное распределение ликвидаций

По данным Coinglass, наблюдается явный дисбаланс в силе ликвидаций с обеих сторон:

Что говорит эта несимметричность? Уровень кредитного плеча у быков явно выше, чем у медведей. Иными словами, трейдеры, открывающие длинные позиции, используют более высокое кредитное плечо, их стоп-лоссы расположены более плотно. Это типичная ситуация: “быки доминируют, но риск выше”.

Риск ценовых колебаний

Текущая цена BTC — 93,617.74美元, что на 4,744美元 (примерно 5.1%) ниже триггерной цены на снижение и на 3,880美元 (примерно 4.1%) выше триггерной цены на рост. Значит:

• Для срабатывания снижения нужно более значительное падение
• Пробой вверх легче вызовет цепную реакцию ликвидаций
• Рынок более устойчив к падениям, чем к ростам

Рыночный фон и кредитное плечо

По данным, за последние 24 часа цена BTC выросла на 1.96%, за 7 дней — на 1.92%, в целом рынок движется умеренно вверх. Но по данным по ликвидациям, за последние 24 часа ликвидировано контрактов на сумму 2.15 млрд долларов, из них BTC — 87.1967 млн долларов.

Это говорит о наличии значительных кредитных позиций. Доминирование быков при высоком кредитном плече означает, что любое снижение может вызвать цепную реакцию ликвидаций, что, в свою очередь, усилит давление на падение.

Что нам говорит эта информация

Исходя из распределения силы ликвидаций, можно выделить такие особенности риска:

• Риск снижения переоценен. 23.34 млрд долларов ликвидаций длинных позиций — много, но для срабатывания нужно падение более чем на 5%
• Риск роста недооценен. Для ликвидации коротких позиций на 13.29 млрд долларов достаточно роста примерно на 4%, что может привести к “самоподдерживающемуся” росту
• В целом рынок находится в состоянии доминирования быков, но с концентрацией риска

Лично я считаю, что такая несимметричная структура ликвидаций обычно предвещает приближение волатильности. Когда структура рынка так сбалансирована, часто требуется пробой в одном направлении для восстановления равновесия.

Итог

BTC сейчас находится между уровнями ликвидации 88,873美元 и 97,497美元, при этом давление на снижение (23.34 млрд долларов) значительно выше, чем на рост (13.29 млрд долларов). Это отражает высокую кредитную нагрузку у быков. Для срабатывания снижения нужно падение примерно на 5%, но при этом возможна цепная реакция ликвидаций. В то же время, пробой вверх — легче инициировать, хотя сила ликвидаций там меньше. Текущая ситуация — риск несимметричен, и отслеживание этих ключевых ценовых уровней поможет понять возможные дальнейшие колебания.