Доходность 30-летних казначейских облигаций США только что поднялась до 4.825%, по сравнению с предыдущими 4.773%. Хотя это может показаться небольшим ростом, это важнее, чем кажется.

Повышение доходности облигаций влияет на всё. Когда такие традиционные активы-убежища, как долгосрочные казначейские облигации, начинают приносить более высокую доходность, капитал уходит из более рискованных активов. В это число входит и криптовалюта. Институциональные инвесторы обычно пересматривают свои портфели, когда безрисковая ставка улучшается — внезапно цифровые активы выглядят менее привлекательными с точки зрения риска и доходности.

Контекст тоже важен. Это движение доходности сигнализирует о чем-то относительно ожиданий рынка: инфляционных ожиданиях, предположениях по политике ФРС или потоках в сторону качества. Закладывают ли инвесторы в цены более длительный период сохранения высоких ставок? Или это просто обычный рыночный шум? В любом случае, трейдеры, следящие за макроэкономическими условиями, знают, что нужно обращать внимание, когда длинная часть кривой движется так решительно.

Для тех, кто держит значительные позиции, стоит проверить, идет ли более широкая ребалансировка портфеля. Эти движения казначейских облигаций часто предшествуют более крупным ротациям в активы с риском.